來源：當代金融家

　　文/張鐵

　　險資與互聯網的結合將會成為行業的“攪局者”，還是創新的先驅？其將給行業、消費者，甚至全社會，帶來什么影響？

　　2014年的“雙11”，淘寶天貓[微博]共售出1.86億份退貨險，刷新了中國保險業單日同一險種成交保單份數的紀錄。這一天，護航“雙11”的眾安保險也以單日超1.5億的保單量，震驚業界。互聯網保險長勢迅猛。數據顯示，2011年至2013年，國內經營互聯網保險業務的公司從28家增加到60家，年均增長46%；規模保費從32億元增長到291億元，3年間增幅總體達到810%，年均增長率達202%。2014年前三季度，中國保險業實現互聯網保險業務收入622億元，超過2013年全年業務收入的195%。

　　互聯網保險的創新力也令人刮目相看。針對互聯網消費的碎片化、小金額、大批量、高頻次等特點，許多公司為消費者設計出凸顯風險點、保障功能強的產品，比如退貨運費險、快遞延誤險、貨到付款拒簽險、個人賬戶資金安全險、信用保證險、個人資金賬戶安全險、手機碎屏險等。

　　專家認為，互聯網保險之所以形成燎原之勢，主要是適應了互聯網經濟蓬勃發展的大趨勢，敏銳地捕捉到了互聯網經濟參與各方的風險保障需求。這些產品接地氣、保費低、投保方便，輕點鼠標就完成投保，容易獲得消費者認可。

　　而在互聯網保險以外，險資與互聯網的結合將會成為行業的“攪局者”，還是創新的先驅？其將給行業、消費者，甚至全社會，帶來什么影響？

　　互聯網的“金融”破局

　　作為一個新興事物，互聯網對金融的貢獻就是幫助解決了傳統信貸市場最困難的問題——借貸雙方信息的嚴重不對稱，將互聯網時代以前不可記錄的行為變成了可記錄的行為。隨著越來越多的企業、更多借助互聯網平臺進行交易活動時，整個交易市場就會變得愈加透明。

　　歸納起來，互聯網金融主要有四個特點：一是微金融，門檻低、額度小、時間短、可持續循環；二是移動支付，無鈔化、碎片時間完成、低成本高效率；三是便捷化，手機平板隨時上網、隨時享受網絡服務、隨時獲取重要信息；四是透明化，信息對稱、供求方直接交易、產品條款簡單。其對金融的破局主要體現在四個方面。

　　一是“寶寶”軍團崛起。互聯網金融在中國有一個明確的起始點，即2013年6月13日的余額寶[微博]上線。目前，包括“寶寶”1.0、2.0、3.0版本在內的“寶寶”軍團資金規模已經超過2萬億元。盡管規模增長很快，但與其說這是互聯網金融的勝利，不如說這是利率非市場化時代造成的利率差異的套利。

　　以金融早已市場化的美國為例，并沒有類余額寶的產品，昔日可以直接對應余額寶的是PayPal公司的貨幣市場基金，誕生于1999年，2011年由于利率過低而清盤。美國類余額寶產品 “不吃香”的根本原因在于美國的利率是市場化的，因而不存在像中國這樣可以進行十幾倍套利的空間。

　　二是P2P網貸助推金融大眾化。首先，從資源配置的角度，當前國內項目主要集中在二、三線城市，出資人則集中在北、上、廣、深等一線城市，P2P將一線城市的多余資金配置到二三線城市，其發揮的作用十分明顯。其次，P2P對解決包括個人貸款難在內的小微企業困局發揮了很大作用，以平安保險集團旗下陸金所的成功為例，陸金所“穩盈-安e貸”服務將借款人的貸款額度設定為1萬～15萬元，期限1～3年，等額本息還款；投資人收益是貸款利率的140%；平安融資擔保為借款人的債務提供擔保。目前，我國P2P平臺有1200余家，日均交易規模達12億元。

　　三是網商銀行開啟銀行新時代。最具標志性的是阿里旗下的浙江網商銀行獲批，其客戶群體包括電商中的小微企業和個人消費者；業務模式主要是“小存小貸”，存款20萬元以下，貸款500萬元以下；運營方式為全網絡化運營。

　　網商銀行的金融基礎理念與傳統商行并不一樣。以浙江網商銀行為例，其征信體系是基于經濟交易產生的數據，在整個淘寶系統里擁有八年的數據支撐，包括十幾萬家商戶和幾億人的交易數據，前至企業的信用、資金、流水等，后至個人的消費習慣、購買行為、經濟狀況等，包攬全面且細致入微。

　　四是眾籌開啟創業者共享財富時代。以阿里“娛樂寶”為例，作為一個理財項目，其通過向網絡投資人募集資金；發起人展示創意，在募集資金的同時達到宣傳推廣的效果；投資人全程參與項目投資過程，拓寬百姓投資疆界的同時，為籌拍電影先期發展了粉絲和客戶。這是一個多贏的局面，具有十分正面的意義。目前我國有眾籌平臺80余家。

　　互聯網的“用戶”破局

　　保險資管公司服務的客戶群與保險公司服務的客戶群有比較高的重疊度，保險客戶群中的高端客戶也是險資公司傳統的客戶群。除此之外，購買保險產品的客戶還包括更多中產或中等偏下階層，他們也是未來險資公司主攻的客戶方向。

　　首先，從拓展用戶群的角度看，互聯網金融實實在在擴大了險資機構的用戶范圍。以前保險理財產品服務的都是中產階級以上的客戶群，起點動輒100萬元以上。工薪階層、學生族群、草根人群與保險資管保持相當距離的原因是能拿出100萬元資金的個人實屬鳳毛麟角，而隨著互聯網金融以“一元錢起步”造就的低門檻出現，極大豐富了金融機構的客服階層，工薪階層、學生族群、草根人群都可以發展成為險資的客戶。

　　其次，85后、90后的行為模式與70后完全不同。比如對手機的使用，85后、90后基于手機的消費習慣已經養成，他們進入勞動力市場后，移動客戶端就會一統天下。同時，85后、90后的消費理念和習慣也與70后完全不同。對85后、90后而言，重要的是好玩、有趣、收益方便等，移動互聯網已經成為他們生活的一部分。因而要想“拿下”這個族群，一是必須“搞定”移動端，二是移動端內容必須按照85后、90后的使用習慣進行設計，這對傳統險資公司來說是一個巨大的挑戰。

　　最后，險資用戶體驗的最大問題是找準客戶。一要分清客戶是誰，二要明白不同客戶對體驗的要求各不相同。很難想象一位購買三五百萬資管產品的客戶不用電話也不用見客戶經理，在APP上隨便看看即可將500萬元輕易轉賬。但是，這個客戶群體仍然需要移動端的存在，接收關于其購買產品的通知、告知其產品運轉情況、下一步將會進行何種操作、公司近期投資行為及方向、將推出哪些新產品，等等。

　　得賬戶者得天下

　　如果說互聯網保險就是在互聯網上設計、研發、銷售保險產品并提供售后服務，那么保險資管與互聯網融合后的運營行為也將是如此。但與互聯網公司不同的是，險資公司需要在前期過程中不斷對產品端進行改革。這也是險資公司相對存在競爭優勢的地方。換句話說，如果險資公司與互聯網公司拼客戶量將會很難，無異于以己之短、搏人之長，因而險資公司在互聯網平臺上更重要的還是基于已有的客戶提供更優質的服務。

　　與此同時，互聯網不僅使各公司考慮如何重新匹配線上、線下資源，還開啟了不同公司的資源整合之路，對行業未來的業態分化、市場分工都有深遠的影響。如何實現？很簡單，得賬戶者得天下。對金融機構來說，“大賬戶”毋庸置疑是最重要的，只有通過“泛平臺”的賬戶，金融機構才能真正了解一個企業或一個人，不僅包括經濟行為，也包括社會行為等。

　　此外，對險資這樣的傳統金融企業來說，與互聯網企業相比，其最大的優勢有兩部分：一部分是資產端，另一部分是龐大的線下隊伍，如何利用互聯網工具服務于他們，是險資公司必須認真思考的。

　　以阿里數據庫為例，其對于信貸風險管控的價值在于，通過網絡互動收獲了以前商業銀行只有通過看報表、現場收集才能獲得的資料，在效率和精確度上有所幫助。然而，一個主體，無論企業還是個人，不一定只在阿里平臺進行交易，在其他平臺還會有其他更多交易，所以阿里的平臺只可能是一部分信息。阿里金融在對一個借款人進行風險評估的過程中，除了從自己平臺上獲得的信息，還要加上從公共來源渠道獲得的信息，再加上征信系統的信息，以及其他信息，才能在這些信息基礎上進行風險判斷。

　　而基于大數據支持的互聯網保險由于擁有優于傳統保險的風險識別能力，因而擁有獲得更精準定價的能力，從而具有成本優勢和風險控制優勢。

　　（作者為泰康資產管理有限責任公司董事總經理、首席技術官，本文刊載于《當代金融家》雜志2015年第3期）