中歐陸家嘴國際金融研究院院長吳曉靈教授

　　新浪財經訊 由中歐國際工商學院[微博]與《財經》雜志聯合主辦，中歐陸家嘴國際金融研究院、上海市銀行同業公會協辦的2013第七屆中國銀行家高峰論壇9月14日在北京舉辦，主題為“商業銀行的變革與創新”。 全國人大常委、財經委副主任委員，中歐陸家嘴國際金融研究院院長吳曉靈教授演講題目為《互聯網時代的商業銀行創新》。 以下是演講實錄：

　　大家覺得現在互聯網很熱，怎么樣來看待互聯網？怎么樣給互聯網金融下個定義？我是這么想的。

　　有的同志說銀行用互聯網和IT技術，來做銀行業務叫銀行互聯網，互聯網的企業在互聯網上做金融叫做互聯網金融，我想下這么一個定義，是不是說互聯網金融應該是互聯網和信息技術來處理銀行業務，叫做互聯網金融。

　　大家說了現在好多的互聯網企業，在互聯網上做的很多金融業務，有的是有牌照的，有的沒有牌照的，是不是可以叫金融呢？我想金融的內涵和種類是很多的，有一些業務是需要有嚴格的管理和牌照的，但是有一些其實是不一定非得要有嚴格的牌照管理的，適度的監管就可以了，所以不管是銀行還有金融機構，用互聯網技術和用IT技術，來做這個金融業務，還有就是其他的企業用互聯網技術和IT技術來做，金融業務，我認為就其本質來說，都應該是同樣的，如果是涉及到社會公眾利益的話，該有牌照的就得按牌照嚴格管理，可以不用牌照的，就可以適度管理，我認為應該是這樣的一個原則。

　　在互聯網時代，IT企業也可以做一些金融業務，銀行也在做這些業務，對銀行有什么樣的挑戰呢？我想講這么幾個觀點。

　　一，銀行的傳統領域到底是什么。銀行其實最根本的是存款、貸款和結算，最要害的是這三項業務同時具備和做，它能夠創造貨幣，中央銀行要嚴格地監管銀行是因為它能夠創造貨幣。現在互聯網上有互聯網上的貨幣，比如說Q幣還有現在的比特幣等等的，它們也在創造貨幣，凡是能夠創造貨幣的，如果能夠對社會公眾產生比較大的影響的，監管當局應該對它進行監管，因為這個話題太廣了，比較復雜，我不想在今天這個會上來講這件事情，但是我認為貨幣影響到了整個社會的金融的情況，看這一次金融危機對全球帶來的危害就可以知道金融要在一定的領域當中，必須實施監管的重要性。而且這次金融危機除了一般的經濟政策，各國的經濟結構，還有金融產品的過度復雜化和金融監管的缺失，除了這個原因之外，一個很重要的原因是國際貨幣體系有問題。

　　全球進入到了信用貨幣時代，全球主要靠一個主權國家的貨幣在進行交易，所以美聯儲的一舉一動能夠影響牽動全球的金融市場，我想貨幣的重要性是不言而喻的，因而對貨幣視而不見、不管是不可能的，只不過現在在虛擬網絡上所出現的這些貨幣，它的交易量是有限的，到現在為止監管當局還沒有直接去對它進行監管，但是遲早這個問題會提上日程上來的。

　　而且在網上發貨幣，并不像一般人所想的那么簡單，因為它挖掘起來比較困難，所以我就比較好地控制，應該說從1640年，英格蘭銀行開始變成中央銀行，幾百年人類的智慧到現在各國中央銀行都不能夠恰當地控制貨幣供應，想在網絡上一兩家公司，就能夠很好地控制貨幣，我認為這件事情是很難想象的。互聯網上貨幣的問題我就不談了。

　　因為商業銀行具有創造貨幣的功能，因而不管你在互聯網上存貸匯三項結合在一起，還是在網下三項結合在一起，只要能夠創造貨幣就必須對他進行嚴格的監管，商業銀行創造的貨幣其實是支票貨幣或者說咱們現在第三方支付賬戶上的錢，咱們也可以叫它電子貨幣，它最終的結算的權威性在于它可以無條件地兌換法償貨幣人民幣，法償貨幣是中央銀行壟斷發行的，你賬戶上的那些錢在銀行帳戶上的錢，和在第三方支付賬戶上的錢，它最終的償受能力，決定于它可以無條件地兌換法償貨幣，如果沒有這個保障的話，如果沒有這項東西的話，是不可能長久存在的。

　　銀行最核心的是這一點，我在理論界跟很多人是有不同觀點的，但是我還要來說這件事情，銀行還有一個新的領域就是財務咨詢和第三方理財。剛才上一場已經講過了，互聯網金融他們在做一些什么呢？互聯網金融做了這么四件事情，我看了看所有的互聯網企業他們做的那些事情。

　　第一，與電商結合的結算業務。就是第三方支付。大家知道貨幣是干什么的？貨幣就是交易媒介，它就是買賣雙方交換的一個物品。你也可以拿著一張紙貨幣去交換去，也可以把你的紙幣存在銀行拿支票去交換，也可以把它存在銀行卡里頭，或者是有一張信用卡可以讓你透支，再就是第三方支付賬戶上的錢，這些錢其實都是你最初的存款存進去的，這是第一，他辦的是把你現存的貨幣來實現它的交易媒介的功能，第三方支付。

　　為什么第三方支付出現了以后那么長時間，中行銀行到近兩年才開始發牌照，一直在研究這個問題，第三方支付到底會有什么樣的影響，最后其實中央銀行看到了這個問題，就是說實際上是一種貨幣的運動，作為中央銀行來說他要管，因而第三方支付的牌照不是金融監管當局在管，而是中央銀行在管，因為它和貨幣的流通有關系。

　　第二，基于銷售信息的小微貸款業務。這個是以誰為典型呢？是以阿里巴巴[微博]為典型，他只做貸款，他不能夠吸收存款，小貸公司不允許吸收存款，只能夠放貸款，而他貸款之所以比別人更方便，是因為他通過交易得到了大量客戶的信息，知道了客戶的信用度、知道了資金需求，基于這個上頭他做了小額信用放款，做得是非常成功的。

　　第三，基于支付帳戶的標準化金融產品的銷售，比如說基金和有一些個保單，是可以到這上銷售的。這次的余額寶，實際上就是在支付賬戶上銷售基金份額，這個事情不是新事情，上世紀八十年代，美國就有大額可轉讓支付帳戶，就是在銀行有一個帳戶，你的錢超過了一定的數額的時候，他就有一個約定，就可以拿這個錢去買基金，如果低于某一個帳戶，就可以把你的基金買掉，回到賬戶上，這個帳戶的余額的錢是可以用來支付的，所以很多人都認為，貨幣市場基金可以替代存款變成存款了，但是這一場金融危機表現的是什么呢？當危機到來的時候，貨幣市場基金業可以跌破面值，最后美聯儲不得不去營救這個基金，所以說基金和存款是絕對不同的。每一個基金可以自己跌破面值，但是存款要讓它跌破面值和不兌付，以銀行的倒閉為前提。

　　除了基金以外，標準化的保單，航空意外險或者說旅游險，非常簡單的責任險是可以通過網絡銷售的，但是復雜的基金和復雜的保險產品，絕對要用線下來弄，因為你要接受一個投保人，你必須對他的很多條件要進行審核，是吧？當然大家也可以說，這些個復雜的審核條件，我也可以通過網上去做，是可以，但是還是有很多的復雜的東西，沒有人見面的話是不太容易的。

　　還有一些基金，有些偏股型的、偏債型的，貨幣市場基金在網上銷售是沒有太大關系的，你定一個和約，但是偏股型還有偏債型的，偏股型的還比較穩當一些，偏債型的可能風險比較大一些，這些個風險提示是應該跟客戶來做。

　　第四，借貸雙方的信息平臺。P2P平臺，作為一個信息平臺，它本身是不能夠動錢的，它應該是匹配出借人和借款人，時間的關系我不展開來說了。

　　既然他們都是做了這些事情，那么我們銀行有什么優勢呢？我想在互聯網上現在開氣的這些個金融，包括第三方支付，小額信貸還有賣這些基金，它們都是小商戶的活動比較多一些。但是我們的國民經濟除了終端的消費之外，還有大量的基本建設，大的制造商，他們所需要的貸款，還有大的生產資料的購買、原材料的購買，這些個很多的東西，并不是說簡單地靠，也可以從網上去訂，也可以去支付，但是有很多的信息，有些很多的單據的審查，還是需要有人工的評判的，銀行還是有他的專長的，這些不容易被網絡代去，復雜的金融產品需要現場溝通，網絡是不容易替代的。而且存放匯結合的優勢，剛才我說到的所有的四種，互聯網上搞金融的業務，都是單項的，他不能夠創造出存款來，他只是把別人的存款吸收到他這兒來。

　　銀行具備存放匯三者結合在一起的優勢，還有因為銀行掌握了那么多的信息，除了終端的銷售信息以外，它掌握的國民經濟的信息是很多的，這樣的話它對于高凈值的客戶的理財管理，這些方面他的能力是很強的，因而說在這些方面，他是有自己的競爭優勢的。

　　那么大家說了，既然互聯網他有四類的業務都是單項的，我們可不可以把它們合并在一起呢？合并在一起以后，就是說也讓網上，比如說阿里小貸，或者是支付寶[微博]，能不能給他發一個牌照，讓他也同時吸收存款，他既能辦結算，又吸收存款，又放貸款，可不可以呢？我說是可以的，這樣的話就是尋求一個，主要基于互聯網技術的，給他一個銀行牌照，然后讓他來做，我們要比較一下，就是說能夠上互聯網的這些個業務，基本上還是什么呢？還是比較簡單的、標準化的業務，復雜的、個性化的東西還是需要線下的，所以我這個標題是什么呢？就是互聯網時代銀行的創新，細分客戶市場，辦成特色銀行，我的落腳點是什么呢？落腳點是說？現在的互聯網的這些個企業，他們做的金融業務都是單項的業務，而這些單項的業務，我覺得不可能對銀行造成顛覆性的，我認為不會產生顛覆性的影響，因為銀行本身也在不斷地用互聯網和信息技術在改造自己的業務流程和完成自己所具有特色的存放匯三者結合的業務，從這個意義上來講，一般的剛才局限于四個單項的這些方面的互聯網企業，無法顛覆現有的傳統銀行，這是我的第一個結論。

　　第二個就是說，既然銀行的優勢是因為集存放匯三者于一身，我們現在在鼓勵民營資本進入民營銀行的時候，我們可不可以對現在的阿里小貸，支付寶還有支付寶，還有其他的第三方支付公司等等的，給他們銀行牌照是可以的嗎？是可以的。那么就回到了存放匯三者結合在一起的業務，這時候你就看到了，完全是靠網上的業務，它的量，量大、筆數大，金額小，我覺得要和現有的傳統銀行去競爭的話，我認為還是有它的不利的地方的，所以我的第二個結論就是說什么呢？既使是現在的互聯網企業，有了銀行牌照，我希望做你現在所熟悉的客戶群的服務，細分客戶市場，大家有的去做小微，有的去做個體小商戶，有的去做一些大的企業和大的什么。所有的銀行都同位競爭的話，都同質競爭，會對整個金融業服務效率的提高不太有利。

　　這就是我的觀點，講得不對的地方希望大家批評指正，謝謝。