7月8日-9日，2023青島?中國財富論壇舉行，主題為“新變局 新財富 新動能”。在主論壇經濟走勢展望與財富管理賦能環節，美銀證券董事總經理、大中華區首席經濟學家兼亞洲區經濟研究部主管喬虹，進行了分享。

　　“從今年對外需的判斷上來講，我們現在沒有太大的希望。今年中國是全球增長的亮點，是亞洲增長的亮點，所以說今年指望下半年靠外需把總需求恢復起來的話，希望是不大的。從內需來講，我們看投資和消費，一開始大家曾經有一度認為消費可以重新引領這一次的周期，但是三個月之后，其實只是看到說原來消費并不能自己一騎絕塵拖動整個經濟復蘇。”喬虹說。

　　喬虹表示，自己對投資抱了很大希望。原因是幾個方面：一個是去年基數低，比如說房地產的問題，在這么低的基數上還不能好一點嗎？大家在這么長時間買房之后，釋放需求會鼓勵更多投資出現，開發商投資在房地產方面可能會出現。

　　“在去年年底到今年年初開啟了新的信貸周期。從監管方面來講，我們看到央行大量使用結構性貨幣工具。最近有降息，在沒有正式降LPR之前，看到了貸款利率的實際下降。綜合來看，我們認為投資今年有希望恢復更好，從四五六月份來看貌似不是這樣，我們認為原因是信心問題，信心問題是貫穿剛才所有問題之上。”喬虹說。

　　喬虹指出，就消費而言，自己到不同城市都會問一問，尤其是滴滴司機，現在想不想消費，為什么不增加消費？

　　“我們每兩個月進行一個一消費者調研，問大家是不是想消費，想不像出國旅游，買汽車等等，不想消費的原因是什么？基本上都提到一點就是大家沒有信心。從消費者角度來講沒有信心是認為對未來收入增長不見得穩定，對這方面沒有信心，所以不敢花錢，有儲蓄不敢花。不光消費受信心影響，投資也受信心影響。”喬虹說。

　　喬虹表示，民企部分的投資最近也是受到信心不足的影響，拖累得非常嚴重。

　　“我們最近見到一個很有意思的事情，私下朋友聊天，他有一塊土地暫時不想開發，正常情況下開發的話，他要拿幾億資金放在上面，如果之后建好了賣不出去，這個融資成本很高，他寧愿讓地方政府每月罰幾萬塊，一個月幾百萬下來，他也不愿意投資，從投資到消費都沒有信心，問題出在哪里？大家對未來的不確定性，可能很大程度上由于過去三年疫情狀態，使大家原來固有的穩健信心被打破。”喬虹說。

　　喬虹強調，很重要一點就是幫助消費者和民間投資恢復信心，這個信心怎么恢復？現在來看，光是靠補消費者夠不夠？是不夠的，即使你給他派錢，他不認為這個可持續，他花了錢還是不敢花更多錢。

　　因此，在喬虹看來，在經濟總需求如此弱的情況下，只能從內需入手，投資是很關鍵一步。

　　“房地產很重要，我認為基建也很重要，從公共部門投資狀況來看，錢上的限制，項目上的要求其實都是使得整體公共部門的投資在逐漸放緩而不是加速。你說現在老百姓消費沒有信心不能花錢，讓他去投房地產覺得沒有信心，不愿意投資，讓民企加大投資力度，現在也覺得說不確定性太多，不愿意投資。現在只剩下公共部門，現在保證公共部門投資速度很重要，特別是對于地方融資平臺的債務，大家擔心非常多，如果地方公共融資平臺暴雷會不會影響對地方政府的擔心甚至引起國債的擔心，我們要保持這個部分的風險管控。”喬虹說。

　　喬虹表示，更好的方法是我們主動排雷，提前對這個債務進行重組。

　　“巨大的債務存量重組之后降低債務成本，同時開辟新的借債方式，同時有機會讓他們的資產負債表提高現在的債務，同時把這個錢給到比如說省級的投資母基金，用這樣的方法促進目前的投資，尤其是公共部門投資的步伐，這個我們覺得說短期來說非常重要。”喬虹說。

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責任編輯：王蒙