新浪財(cái)經(jīng)訊 由財(cái)新傳媒主辦的“第八屆財(cái)新峰會(huì)”于2017年11月15日-17日在北京舉行，主題為“改革再出發(fā)”，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定出席并發(fā)言。

　　其表示中國(guó)有相當(dāng)大量的海外凈資產(chǎn)，但卻是一個(gè)海外資產(chǎn)凈收益為負(fù)的國(guó)家，“這是很不正常的。”原因是什么？

　　以下為發(fā)言實(shí)錄：

　　余永定：我本來(lái)想安靜一下，好好消化黃市長(zhǎng)的發(fā)言。我先不直接談匯率問題，外匯儲(chǔ)備問題，等會(huì)兒還有機(jī)會(huì)談，我想再次呼吁注意兩個(gè)問題，這兩個(gè)問題說了很長(zhǎng)時(shí)間了，第一個(gè)問題就是中國(guó)是一個(gè)海外凈資產(chǎn)的持有國(guó)，中國(guó)在海外有大量的凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)目前的數(shù)目是1.75萬(wàn)億美元左右，既然中國(guó)是凈資產(chǎn)國(guó)，按道理，中國(guó)在海外的收益應(yīng)該是正的，但在過去16年中，中國(guó)的海外投資收益只有兩年收益是正的，剩下的所有年份都是負(fù)的。

　　根據(jù)央行提供的數(shù)據(jù)，中國(guó)海外資產(chǎn)的收益平均來(lái)算大概就是3%左右，有時(shí)候甚至更低，負(fù)債收益率是6%甚至更高。所以盡管你有相當(dāng)大量的海外凈資產(chǎn)，但是你是一個(gè)海外資產(chǎn)凈收益為負(fù)的國(guó)家，這是很不正常的。對(duì)于我們普通人來(lái)講是很容易理解的，你在銀行存了錢，但是你每年不從銀行收利益，而是為銀行付利息，這個(gè)需要解決的。

　　第二個(gè)讓我擔(dān)心的是，2008年我們參加各種各樣的研討會(huì)，我們?cè)诤芏鄨?chǎng)合都在討論，當(dāng)時(shí)我非常自豪，我說我們中國(guó)擁有2萬(wàn)億美元的海外凈資產(chǎn)，我們的海外資產(chǎn)是5萬(wàn)億左右，海外的負(fù)債主要是FDI（外商直接投資）是3萬(wàn)億左右，所以我們有2萬(wàn)億的凈資產(chǎn)。結(jié)果沒想到過了八九年，我們海外凈資產(chǎn)不但沒增，反倒減了，我們現(xiàn)在的海外凈資產(chǎn)是1.75萬(wàn)億左右，2008年左右我們大數(shù)來(lái)講是1.9萬(wàn)億。但是經(jīng)過十年我們的海外凈資產(chǎn)不但沒增，反倒減了。

　　實(shí)際上我們每年都向國(guó)家輸入資本，只要這個(gè)國(guó)家是經(jīng)常項(xiàng)目順差國(guó)，這個(gè)國(guó)家一定是資本凈輸出國(guó)，過去多少年，我們經(jīng)常是項(xiàng)目順差國(guó)，從2011年到2016年第三季度，我們的經(jīng)常項(xiàng)目順差的累計(jì)額是多少呢？1.28萬(wàn)億，我們的海外凈資產(chǎn)理論上來(lái)講應(yīng)該增加1.28萬(wàn)億。2008年海外凈資產(chǎn)差不多是2萬(wàn)億，到現(xiàn)在理論上來(lái)講，我們應(yīng)該有3萬(wàn)多億，接近4萬(wàn)多億，結(jié)果不但沒有增反而減了。

　　我們經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為是統(tǒng)計(jì)上的錯(cuò)誤，但是統(tǒng)計(jì)上的錯(cuò)誤解釋不了這么大的缺口，剛才我講了，你年年到銀行存錢，結(jié)果每年你得不到利息，反倒向銀行付息。現(xiàn)在增加了一個(gè)事兒，你發(fā)現(xiàn)里的本金不但沒有增，反倒少了？這是什么原因造成的？這兩個(gè)問題原因非常多，我先不講，到此打住。

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