國際化步伐不停

　　中信證券的行業龍頭地位，并沒有讓王東明滿足，帶領中信證券成為國內領頭羊后，王東明將目光投到了全球。他曾表示，目前最大的壓力是盡快實現國際化，否則中信永遠不能在國際資本市場排上號。

　　縮小與國際大投行的差距，走向國際市場，參與國際化項目的運作，被視為國際化的第一步。在中信集團內部，2002年已成立中信資本，開展香港乃至國際投資銀行業務，但業務開展緩慢。2004年，中信提出成立中信證券(香港)公司的計劃，但是進展也并不順。

　　國際化戰略首先遭遇的就是政策障礙。在不斷的努力和游說下，監管層最終放行。2005年下半年，中

　　信證券(香港)有限公司成立。2006年，通過增資，中信證券以累計3億港元收購上述中信資本旗下3家子公司，同時向中信資本市場控股有限公司發行7750萬股，占發行后股本的20%。

　　中信在香港的業務開始展開。中國銀行在香港發行H股項目中，中信證券(香港)公司就擔任副主承銷商。根據中信的計劃，近期中信證券香港公司主要集中于H股以及A+H的發行，對于一些國際化發行的客戶也將配合國際投行提供全球性服務，同時獲取國際化發行的經驗。這被認為是效仿中金和中銀國際的發展模式。

　　有業內人士表示，現階段，中信證券除應該抓住時機，積極引進優秀的華爾街人才外，把設于香港的中信證券國際運營好，是最好的選擇。2008年6月初，中信證券發布公告稱，已完成對中信證券國際的全資收購和部分增資。

　　目前，中信國際擁有雇員約250人，旗下擁有中信證券融資(香港)有限公司、中信證券經紀(香港)有限公司和中信證券期貨(香港)有限公司3家全資子公司。2006年，中信證券國際承擔了中國銀行、工商銀行H股發行的副主承銷商。2007年上半年，中信證券國際擔任中信銀行H股發行的聯席保薦人兼聯席牽頭經辦人。2008年上半年，中信證券國際擔任中國鐵建H股發行的聯席保薦人兼聯席牽頭經辦人，進一步積累了海外大項目的經驗。

　　2007年，次貸危機使得歐美金融機構市值普遍嚴重縮水，中信證券正看好了這個機會，意圖繼續運用反周期策略，并把握人民幣升值的大好時機，加大海外業務拓展的力度。

　　2007年10月下旬，中信證券與貝爾斯登的交易逐漸浮出水面。但到了2008年3月，貝爾斯登遭遇擠兌風波，在美國監管當局安排下，被摩根大通全面收購。

　　事實上，正是一系列復雜的審批流程，客觀上避免了中信證券身陷貝爾斯登“陷阱”。中信證券可以說非常幸運。但相比于過去1個月才頻頻出手華爾街的日本金融機構，對于金融形勢和風險的判斷上，中信證券還存在一定差距。2008年8月9日，中信證券公布的2008年半年報如此寫道：

　　“受總體政策環境和國際市場動蕩等因素限制，國際市場開拓難度較大。公司目前的國際業務仍處于起步階段。”

　　即使遭遇挫折，國際化依然是中信未來劍指的方向。也是在上述半年報中披露，公司下一步要盡快做大做強中信證券國際，充分利用這一海外業務平臺，將公司主要業務延伸到海外，力爭在投資銀行、資產管理、衍生產品、并購等業務方面有新突破。

　　有眾多企業栽在國際化上。經過貝爾斯登后，中信證券國際化會更加謹慎和穩健，相信在適當時機，王東明依舊不會放棄這個做大中信證券的未完成的一步，即便風險處處皆是。