慘敗南方證券

　　兩年后，闞治東出現在深圳，此時他的職務是深圳市創新科技投資有限公司副董事長兼總經理。此時的闞治東將自己定位為一個職業經理人，深創投創建的前4個月，就有了2012萬元的利潤；接下來的1年里，又賺到了將近1億，闞治東也成了2000年度國內“中國最活躍的風險投資人”之一。但他利用閑置資金進行國債買賣、新股認購和委托理財，招致諸多業界人士質疑：“闞治東做的是正宗地道的風險投資嗎？”

　　命運再一次讓闞治東走上了證券市場的前沿。2002年，當位于深圳的南方證券陷于四面楚歌的危機中時，闞治東臨危受命，出任南方證券總裁。

　　當時南方證券在非證券類投資業務上出現了許多壞賬，但公司遠未病入膏肓。當闞治東滿懷豪情進入南方證券時，他遇到的迎面一擊便是各大機構紛紛要求撤回他們在南方證券的委托理財資金，而這些資金都已在二級市場套牢。闞治東頓時感到了捉襟見肘的困窘。此時，市場行情十分低迷，闞治東已不可能挽回南方的敗局。據有關媒體報道，他不得不采用“拆東墻補西墻”的辦法來應付各大機構的撤資要求，大量挪用客戶保證金來填補他的前任留下的窟窿，最終造成了更大的窟窿。

　　1年后，闞治東被免去南方證券總裁職務，這一次他是真正地淡出江湖了。經過了兩年多的清理整頓，南方證券最終被關閉。

　　2006年3月1日，在清算南方證券遺留過程中，闞治東被深圳公安機關逮捕，在其人生接近一個甲子時，第一次嘗到了失去自由的苦澀滋味，直到2007年4月30日取保候審。闞治東最后被免予起訴。隨后，繼申銀證券、申銀萬國證券、深圳創新投、南方證券之后，闞治東開始了他人生的第五次創業。闞治東的復出沒有選擇證券業，而是選擇了PE。

　　“三大猛人”的人生起伏，是那一代人命運的殘酷寫照，讓人扼腕嘆息。他們經歷的是中國證券業早期萌芽到蓬勃發展時期，證券市場的水深水淺，是他們用自己的行動試驗出來的，他們也為此付出了沉重的代價。“三大猛人”時代的落幕，為中國證券市場第一代人的傳奇故事徹底畫上了句號。