另外，他還推出一項極其大膽而富有遠(yuǎn)見的金融工具創(chuàng)新：國債期貨。國債期貨和國債回購交易的推出，大大活躍了國債市場，提高了金邊債券的聲譽，有助于解決當(dāng)時讓政府揪心的國債發(fā)行難問題，也是資本市場深化發(fā)展的一次勇敢探索。

　　但也正是3年后的“3?27”國債期貨事件，讓尉文淵因負(fù)“監(jiān)管責(zé)任”而離開了他一手創(chuàng)建起來的交易所。

　　“在中國當(dāng)時的政治社會環(huán)境下搞出一個證券交易所發(fā)展資本市場，絕對是一項重大的制度突破，這個政治智慧和決策應(yīng)該得中國經(jīng)濟(jì)改革大獎。”尉文淵自己評價道。在他看來，正是當(dāng)時的勇敢為現(xiàn)在奠定了最堅實的基礎(chǔ)。

　　如今，重新創(chuàng)業(yè)的尉文淵笑對當(dāng)年的一切，表示自己能做證券市場早期建設(shè)的“鋪路石”，無怨！

　　悲情英雄闞治東

　　在新人輩出的證券界，闞治東的名字似乎逐漸被人淡忘，但他曾是中國證券市場早期的標(biāo)志性人物，早在1990年代中，就已經(jīng)是國內(nèi)最大證券公司的老總，被譽為上海灘金融界“三大猛人”之一。提起中國證券市場的發(fā)展史，闞治東是一個繞不過去的話題。

　　叱咤上海證券業(yè)“猛人”

　　上海西康路101號，被許多證券史書譽為改革開放后中國證券市場的起點。在那里，發(fā)行了改革開放后第一只股票--延中實業(yè)股票；中國股市的二級市場也從那里起步--時任紐約證交所主席凡爾霖(JohnPhelan,Jr.)到訪中國，在那里得到了當(dāng)時的中國人民銀行行長陳慕華贈送的小飛樂股票，并成功過戶。

　　而當(dāng)時的西康路101號，負(fù)責(zé)人就是闞治東。

　　1988年，被派赴日本學(xué)習(xí)證券的闞治東回到國內(nèi)，旋即投入國內(nèi)資本市場建設(shè)的浪潮中，他當(dāng)時的職務(wù)是中國工商銀行上海市分行信托投資公司證券部經(jīng)理，當(dāng)時還只有30多歲。從這里起步，闞治東與他的同事們一起，從異地國庫券經(jīng)營起家，一點一滴地做大了證券部的家業(yè)，闞治東本人也贏得了上級領(lǐng)導(dǎo)的信任。到1990年工商銀行上海分行決定組建申銀證券公司時，闞治東便成了總經(jīng)理的不二人選。他執(zhí)掌申銀證券期間，公司創(chuàng)造了中國證券市場諸多“第一”，成立當(dāng)年便盈利500多萬元，第二年2500多萬元，第三年1億多元，第四年近3億元……一時間，闞治東名震江湖。1990年代，中國證券市場還處于成長期，而申銀、萬國、海通“三駕馬車”的激烈競爭，推動著中國證券業(yè)的不斷成長。

　　1996年，上海與深圳爭奪中國證券市場“龍頭”地位。作為上海券商老大哥的申銀“義不容辭”，炒作上海本地股票--陸家嘴。起初，在證券市場里浸淫多年的闞治東有著一分難得的清醒，深知這種做法的危險性。因此，一開始他嚴(yán)格地控制著這種狂熱的炒作，要求工作人員每天拉升兩毛錢的價格就歇手，他也因此又多了一個綽號“闞兩毛”。后來萬國證券因為327國債事件而急轉(zhuǎn)直下，不得不與申銀合并，申銀和闞治東意外地收到了一個“大紅包”。申銀合并萬國后，闞治東出任申銀萬國總裁。

　　此時的闞治東儼然成了上海證券界的第一號人物，但已不可能駕馭自己的命運。他的做法引起了有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的不滿，最終為炒作付出了沉重的代價：隨著狂熱炒作風(fēng)潮得到扼制，闞治東也被免去了申銀萬國總裁的職務(wù)，其時離他坐上這個寶座還不到一年。