“金融是現代經濟的核心，我希望金融機構也能成為三山的核心資產。目前在國內賺錢并不難，難的是真正建立一個由中國走向全球，并被國際市場推崇的金融機構和品牌。”

　　李山，43歲，前中銀國際CEO

　　三山投資公司(San Shan Capital Partners)，2005年底設立，注冊地在香港。第一輪融資數億美元，計劃通過PE逐步建立一家世界級的金融機構

　　2004年10月，華盛頓，國際

　　中國人民銀行行長周小川在會議間隙問同行的李山：“你回國時向朱總理保證說要建立中國自己的世界一流投資銀行，還能做到嗎？”

　　時任中銀國際首席執行官的后者想了想，對這位中銀國際的創始人坦率地回答道：“我在中銀國際做不到。”

　　一年后的2005年10月，李山正式離開中銀國際，和前高盛全球總裁約翰·桑頓(John Thornton)及另一位曾在高盛任職的美國金融家鄭凱文(Kevin Czinger)共同創建三山公司。對于在中銀國際奮斗了近5年的李山來說，這一步與他最初建立中國的世界一流金融機構的夢想是一脈相承的，但這次他選擇了一個更加市場化、國際化的平臺。

　　“三山”這個名字既代表公司的三位創始合伙人，也暗合了象征中國的“三山五岳”。今年6月，李山首次在三山公司北京辦公室里接受了《中國企業家》的獨家專訪。他的書架上擺著兩本約翰·桑頓的《全球競爭力》，墻上篆書體的“三山”和拼音字母透著一股中西合璧的氣息。從其辦公室的落地窗前俯視下去，是中國最著名的大街——長安街。 “我們公司與很多國際基金一個最大的不同之處就是深根中國，完全投資于中國市場。”李山意氣風發地說。

　　三山五岳

　　和許多人相反，李山從不推崇胡雪巖。盡管后者創立了中國同治光緒年間最大的錢莊“阜康錢莊”，甚至滿清朝廷都找他借錢。“他的故事很精彩，但作為紅頂商人的結局很悲劇。”李山如此評價這位前輩金融家。

　　他反問記者：“中國過去百年來，誕生過一個由中國走向全球，并被國際市場尊敬的金融機構和品牌嗎？”

　　他自己給出了回答：“不只一個，有AIG(友邦保險)、香港上海匯豐銀行兩個。不過，他們都是外國人創辦的。”李山嘆了一口氣。

　　讓他耿耿于懷的正是其多年苦苦追求的。他曾是國家開發銀行投資銀行籌備領導小組副組長，卻始終沒有拿到那張牌照。此后，他又轉戰中銀國際，卻還是沒能實現自己的抱負。

　　盡管他已經成功完成了上任時制定的五年發展計劃，中銀國際的業績在同業中表現不俗。但李山自己很清醒：“在國企的基礎上搞現代投行就像沙漠上建大廈一樣，永遠建不成的。”“賺錢你可以有很多辦法，但不是說在一段時期內某些業務名列前茅就是世界一流。建立一家真正國際水準的投資銀行在那樣的環境下目前做不到。”

　　幾乎就在周小川跟李山談話的同一時間，已應朱钅容基之邀來清華經管學院教書的約翰·桑頓找到李山。這位華爾街最頂尖的金融家、李山在高盛時的老上司在中國看到了做私人股權投資的機會。“我們一起做點事情吧。”桑頓對他說。

　　剛開始李山并沒答應。畢竟，他對中銀國際有著深厚的感情，而且五年計劃已做到第三年，進展良好，到第四、第五年就會豐收了；干事情得有始有終。他猶豫不決。

　　真正打動李山的是另一位合伙人鄭凱文跟他的一番談話：“你今年多大歲數？”“41歲。”“你知道嗎？凱撒41歲時擔任了羅馬執政官，但在42歲時卻棄官從戎，到高盧戰場上去當將軍，十幾年之后建立了他的羅馬帝國。你講了中銀國際這么多優點，比羅馬怎么樣？”李山回憶這一段時坦承，“我當時很慚愧。”

　　鄭凱文現任耶魯大學校長顧問、耶魯法學院院董。前紐約市長朱利安尼任紐約檢察官時他是副手。他以起訴華爾街內幕交易“波斯基案”一戰成名，他還擔任過全球媒體巨頭貝塔斯曼集團北美地區COO、美國城堡基金(Fortress Capital，管理著200多億美元資產)直接投資部的負責人。

　　“他愿意放下這些東西跑到中國跟你一起創業，建立一個中國的公司，真是一個西部牛仔。”李山指著本刊的英文名字(China Entrepreneur)說，“我的出發點可能是愛國主義，他則是西方企業家的創業精神、冒險精神，這讓我很佩服。”

　　2005年19日，李山從香港飛赴北京，向中國銀行行長、中銀國際董事長李禮輝請辭。此后，他與跟更高層的金融部委領導人作了匯報，獲得理解和支持。10月27日，中國銀行召開全球執行董事的電話會議，董事會批準了李山的辭呈。在一封《致中銀國際同事的告別信》中，李山寫道：“一個結束同時也是一個新旅程的開始……我希望走出一條本土化與全球化緊密結合的中國金融之路……”

　　喜歡讀歷史的李山相信，中國這塊土地完全可以而且已經孕育出世界一流的金融機構，“友邦、匯豐跟胡雪巖的錢莊、德隆等最重要的區別在于，它們提供了非常專業化、市場化、現代化的公司治理機制和激勵機制，吸引當時最好的人才，結果就做起來了。今天我們可以自己創造這個機制，但一定要是一個市場化、國際化的平臺。”

　　西部夢想

　　2005年清華經管學院成立20周年慶典，當時還是中銀國際CEO的李山作為杰出校友(1981級)發言，他說喜歡自己的工作，理由是“風起云涌的大交易的確激動人心，甚至10億人民幣以下的業務都不用跟我談”，但他同時不喜歡自己的工作，“做投行只能錦上添花，嫌貧愛富，只為有錢人做服務。我感覺不好……”

　　在中國做PE給了他另外一種可能。“傳統的PE操作模式是尋找最好的企業，用最低的價格買下來，然后雇最頂尖的管理者來重組，幾年后以最高的價格賣出去或者上市。但今天中國沒有那么多好的企業，相反，有大量或者公司治理不好或者管理有問題的或者資金缺乏的企業，需要很多幫助，它可能很有前途的，有缺陷和不足，這時候你做PE可以雪中送炭,當然時間長一些，但做好了你的貢獻很大甚至是決定性的。但這要求你有很好的眼光，還有承擔風險(take risk)的能力。”

　　三山運作半年來，李山感覺很好。第一輪融資已經完成，新的融資已經開始。新公司的LOGO相當簡潔，是一個圓里面的三座山，意味著“平衡、穩固、堅定”。其總部就設在比鄰中銀大廈的長江中心。“我們三位合伙人的互補性很強，這樣的組合在中國市場上比較特別”。桑頓主要管宏觀戰略，日常工作由李山和鄭凱文帶領專業團隊來負責。

　　他和約翰·桑頓惟一的爭議在于，后者希望三山招募的員工都是中國人。“我們找到了不少志同道合者，他們的背景很好，很多有頂尖MBA院校的履歷。”

　　作為搜房網(據傳今年底將在NASDAQ上市)的創始人之一，李山了解創業本身就是一件很快樂的事情：“我相信起點并不是最重要的， 關鍵在于上面的天空有多遼闊。”

　　李山不肯細說三山的投資策略，“只要投資中國市場，從買上市公司股票到從頭拿執照辦公司都可以；當然也有個長短期配合的問題。”沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司就既投資股市，也買保險、銀行、石油公司。李山說：“金融是現代經濟的核心，我希望金融機構也成為三山的核心資產。目前在國內賺錢并不難，難的是真正建立一個由中國走向全球，并被國際市場推崇的金融機構和品牌。”

　　他坦承，三山投資公司不會刻意追求短期回報，“像我們投資的項目，一般的基金它不會去做的，我們成立之初，就跟投資者講好了這個觀念，沒有拿短期回報，戰略和資金一定是要配套的，我可以承諾10年15年后十倍以上的回報，民生銀行到現在賺了多少倍。我們有信心比它做得好。”

　　夜鶯初啼，李山說三山的第一個項目規模不會太小，也將有一定的行業及社會影響。但他不愿意透露任何公司目前的項目進展情況。不過，剛剛在西安參加完第一屆絲綢之路投資論壇的他說：“我有一個夢想，就是推動中國西部的開發”。2003年，李山在中央黨校校刊《理論前沿》發表了一篇關于西部大開發的文章。后來他在不同場合談到，中國應該成立一家類似當年東印度公司一樣的完全市場化的西部開發公司，用市場的力量來建設西部。

　　來自四川農村的李山對西部有著特殊的情結。他對歷史上的絲綢之路非常神往，“亞歷山大、成吉思汗、張騫、西游記、三大宗教……都在這條路上。而西部大開發與絲綢之路息息相連。三山希望為絲綢之路的復興作出一些貢獻。”

　　做了PE后，李山說自己性格改變不大，仍是一介書生。他和桑頓、鄭凱文經常一起談中西歷史、文化。他很喜歡毛澤東那三首關于山的《十六字令》中所抒發的奮斗情懷。現在，李山還在爬井岡山。