鞍鋼是怎樣煉成的(3)

　　玩轉(zhuǎn)資本魔方

　　鋼鐵設(shè)備的改造投資額動(dòng)輒數(shù)十億元，甚至更多。鞍鋼技術(shù)改造的錢(qián)從哪里來(lái)？

　　劉玠接手時(shí)，鞍鋼已經(jīng)被三角債拖進(jìn)泥潭，快無(wú)米下鍋了。當(dāng)時(shí)技術(shù)改造需要210個(gè)億，計(jì)劃從折舊提110個(gè)億，再?gòu)你y行和國(guó)外貸款。可是當(dāng)時(shí)折舊根本提不出來(lái)，銀行也因?yàn)榘颁摱嗄隂](méi)有能力償還100多億元的貸款而拒絕再貸款給鞍鋼。

　　面對(duì)這種困境，鞍鋼在存量資產(chǎn)上做起了文章，利用國(guó)家給予的政策，鞍鋼于1997年5月8日組建了新軋鋼股份有限公司，注冊(cè)資本為25.09億元。1997年7月22日在香港上市發(fā)行8.9億股H股，1997年11月17日在國(guó)內(nèi)發(fā)行3億股A股 并在深圳證券交易所掛牌交易。在香港和深圳上市，融資41億元；與兩家資產(chǎn)管理公司組建了新鋼鐵有限責(zé)任公司，“債轉(zhuǎn)股”64億元，解了燃眉之急。

　　鞍鋼在技術(shù)改造中對(duì)資金的利用是高效的，一是在技術(shù)改造中的投資比別人要節(jié)省1/3甚至1/2，二是邊改造邊生產(chǎn)，沒(méi)有影響資金的產(chǎn)生與周轉(zhuǎn)，三是從資本市場(chǎng)籌集資金，沒(méi)有背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。鞍鋼1995年以來(lái)9年共投入160億元用于技術(shù)改造，近幾年每年都有25億元左右的資金投入新一輪的技術(shù)改造，“

　　點(diǎn)評(píng)：善用資源，順應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)

　　鞍鋼總能把各種資源的價(jià)值發(fā)揮到極致。

　　在時(shí)間利用方面，無(wú)論技術(shù)改造時(shí)間、生產(chǎn)線(xiàn)與生產(chǎn)基地的建設(shè)時(shí)間，還是投資回收期的時(shí)間，都不斷創(chuàng)造出國(guó)內(nèi)外新記錄；資金利用方面，在發(fā)展初期資金極度匱乏之時(shí)，在企業(yè)融資渠道只限于銀行貸款的情況下，利用國(guó)家給予的政策，在存量資產(chǎn)上做文章，組建新軋鋼股份有限公司和新鋼鐵有限責(zé)任公司，到資本市場(chǎng)籌集資金，保障了技術(shù)改造進(jìn)程。而在發(fā)展后期資金相對(duì)充裕之時(shí)，始終堅(jiān)持低成本原則，已有的廠(chǎng)房、設(shè)備以及點(diǎn)滴的可用之物都被充分利用，幾乎所有項(xiàng)目的投資與引進(jìn)相比都節(jié)省1/3甚至1/2，單個(gè)項(xiàng)目的節(jié)約額就有數(shù)十億元之多；在

　　不順應(yīng)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)而能實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展，這樣的企業(yè)即便有，也不可能長(zhǎng)久。上市使鞍鋼融到了救命錢(qián)，同時(shí)，對(duì)于轉(zhuǎn)換企業(yè)機(jī)制、優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)也打下了基礎(chǔ)。這正順應(yīng)了公司治理結(jié)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)。