本報記者 田鵬 見習記者 毛藝融
今年以來，“注銷式回購”案例成為回購主流。據《證券日報》記者不完全統計，開年以來，截至2月27日15時，年內有130家A股公司發布254條“注銷式回購”相關公告，包括擬回購注銷、已實施或完成回購注銷等。
與此同時，A股公司整體回購力度加大。Wind數據統計，截至2月27日16時，年內969家A股公司累計實施回購405.04億元。另外，年內899家A股公司發布回購預案，擬回購金額上限達到7816.22億元。2月19日至2月26日，已有259家公司實施回購，263家公司發布回購預案。
南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，“注銷式回購”案例增多釋放了上市公司對未來發展信心的積極信號，并且公司回購股份注銷后可以減少股本，提高每股收益和股價，從而增加投資者的收益，對落實“以投資者為本”的理念具有實際意義。
行業龍頭率先發起“注銷式回購”
將注銷作為回購目的，已成為上市公司回報投資者、積極開展市值管理的重要途徑。
東方財富在2月26日晚間公告，公司股份回購方案實施完成，累計回購金額約10億元。公告顯示，董事會擬調整已回購股份用途，由原計劃用于股權激勵或員工持股計劃調整為全部用于注銷，并相應減少公司注冊資本。
同樣加碼回購用以注銷的龍頭公司還有比亞迪。比亞迪實際控制人、董事長兼總裁王傳福在2月23日向公司發出《關于提議比亞迪股份有限公司增加回購公司A股股份金額的函》，將回購金額由人民幣2億元增加至人民幣4億元，并將回購股份用途變更為“減少注冊資本”。
此外，美的集團、藥明康德（維權）、通策醫療（維權）、三七互娛（維權）、容百科技等行業龍頭公司在今年也推出回購注銷計劃，擬通過“注銷式回購”來維護公司價值及股東權益。
對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，在國際成熟的資本市場上，很多公司每年都會拋出大規模的回購計劃，多數會把回購的股份進行注銷，這將減少流通在外的股份數，直接提高企業的每股收益（EPS），這是和現金分紅一樣回饋投資者的好方式。相對于現金分紅，回購股份注銷不需要交分紅稅，這對于流通股股東來說可能更加劃算。
市值管理類回購案例增多
今年以來，更多上市公司將回購股票全部或部分予以注銷，讓股價更具“含金量”。
從回購目的來看，上市公司回購股份用于市值管理或股權激勵注銷，均可能涉及回購注銷。Wind數據顯示，截至2月27日16時，年內有88家A股公司回購目的為市值管理，已實施回購金額111.91億元。而去年同期市值管理類回購的公司僅有21家，實施回購金額為54.71億元。另有113家公司回購目的為股權激勵注銷，累計回購注銷金額達13.33億元。
通過梳理相關公告發現，多數公司推出市值管理類回購的原因在于，觸發了回購新規的回購條件，例如，公司股票收盤價格低于最近一年股票最高收盤價格的50%、公司股票收盤價低于其最近一期每股凈資產等。
此類回購數量的增加離不開政策的推動。2023年12月15日，證監會修訂發布了《上市公司股份回購規則》（簡稱“回購新規”），對部分條款予以優化完善。2024年1月24日，證監會副主席王建軍接受媒體采訪時表示，大力推進上市公司通過回購注銷、加大分紅等方式，更好回報投資者。
據申萬宏源研報測算，截至2023年底，A股前20個交易日跌幅超過30%的僅14家；在回購新規發布后，將跌幅門檻從30%降低至20%后，達標的上市公司增加到了50家。此外，回購新規還增加了“股票收盤價格低于最近一年最高收盤價格50%”這一情形，截至2023年底，有高達212家公司符合條件。
從市值管理類回購公告來看，多數公司表示，上市公司回購后的股份將在披露回購結果暨股份變動公告12個月后采用集中競價交易方式出售，并在3年內全部轉讓。公司如未能在股份回購實施完成之后36個月內轉讓完畢，尚未轉讓的已回購股份將予以注銷。
責任編輯：王涵
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