專題：滬指時隔3個月重返3000點 A股修復(fù)行情有望延續(xù)

繼證監(jiān)會龍年系列座談會釋放出嚴(yán)監(jiān)管的強(qiáng)力信號之后，在近日證監(jiān)會龍年首場新聞發(fā)布會上，首席檢查官、稽查局局長李明，首席風(fēng)險官、發(fā)行司司長嚴(yán)伯進(jìn)又披露了更多具體舉措。

比如，證監(jiān)會將大幅提高擬上市企業(yè)現(xiàn)場檢查比例，以上市公司質(zhì)量的提升回應(yīng)投資者的關(guān)切；強(qiáng)化科技監(jiān)管應(yīng)用，提升舉報獎勵金額，“露頭”就打；更加聚焦欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、違規(guī)占用擔(dān)保、違規(guī)減持、擅自改變募集資金用途等違法違規(guī)行為，密切盯防并嚴(yán)厲打擊操縱市場、內(nèi)幕交易等違法行為等。

“下一步，我們將堅持不枉不縱的法治原則，在法律授權(quán)范圍內(nèi)不斷提高執(zhí)法效率，加大執(zhí)法力度。”李明在回答第一財經(jīng)提問時表示，證監(jiān)會將進(jìn)一步豐富懲戒手段和方式，綜合運(yùn)用監(jiān)管措施、行政處罰、市場禁入、失信懲戒、重大違法強(qiáng)制退市等行政措施，用好集體訴訟、支持訴訟和刑事手段，對違法者形成疊加打擊效應(yīng)。

“證監(jiān)會的表態(tài)意味著我國資本市場嚴(yán)監(jiān)管將進(jìn)一步提速，力度更大，范圍更廣，處罰更重。”清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒接受第一財經(jīng)采訪時表示，加強(qiáng)嚴(yán)監(jiān)管政策的執(zhí)行力度，更加堅決、更大力度地落實對上市公司欺詐發(fā)行、財務(wù)造假，大股東違規(guī)占用等違法行為的打擊力度；加強(qiáng)信息披露，加大新興技術(shù)手段的應(yīng)用，加大排查范圍，對新股上市虛假披露、資本內(nèi)幕交易、操縱市場等行為進(jìn)一步精準(zhǔn)打擊；進(jìn)一步健全監(jiān)管聯(lián)動機(jī)制，綜合使用行政處罰、民事訴訟、刑事審判等多種措施保障投資者合法權(quán)益。

同時，田軒表示，加強(qiáng)欺詐發(fā)行、操縱市場等違法違規(guī)行為的監(jiān)管，需要完善監(jiān)管機(jī)制，堅守“建制度、不干預(yù)、零容忍”的方針，強(qiáng)化監(jiān)管合力，形成市場、政府和自律三位一體的監(jiān)管生態(tài)，持續(xù)完善相關(guān)法律法規(guī)，關(guān)注可能出現(xiàn)的欺詐發(fā)行、操縱市場等違法違規(guī)行為，提高財務(wù)造假、內(nèi)部交易等違法違規(guī)成本，對侵害投資者權(quán)益行為，從嚴(yán)追究機(jī)構(gòu)或個人責(zé)任。此外，還要加強(qiáng)信息披露與監(jiān)管的有效銜接、加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)行及司法保障等。

大幅提高IPO現(xiàn)場檢查比例

近日證監(jiān)會系列座談會上傳出對IPO嚴(yán)監(jiān)管、上市公司嚴(yán)監(jiān)管的明確信號，市場有傳聞稱證監(jiān)會正在安排IPO倒查10年。

嚴(yán)伯進(jìn)對此作出回應(yīng)，表示沒有IPO倒查10年的安排，但同時也表示，將大幅提高擬上市企業(yè)現(xiàn)場檢查比例，以上市公司質(zhì)量的提升回應(yīng)投資者的關(guān)切。

“證監(jiān)會系統(tǒng)堅持以投資者為本，從嚴(yán)審核擬上市企業(yè)，對違法違規(guī)、侵害投資者利益的行為嚴(yán)懲不貸，用監(jiān)管的威懾力讓企業(yè)不敢‘帶病闖關(guān)’，從源頭上提升上市公司質(zhì)量。”嚴(yán)伯進(jìn)稱，企業(yè)上市后，財務(wù)真實性仍是日常監(jiān)管的重中之重。

據(jù)他介紹，證監(jiān)會綜合運(yùn)用定期報告監(jiān)管、現(xiàn)場檢查等多種方式，循環(huán)篩查高風(fēng)險可疑類公司，發(fā)現(xiàn)財務(wù)造假、欺詐發(fā)行的依法立案查處，情節(jié)嚴(yán)重的移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。可以說，無論是在審的擬上市企業(yè)，還是已經(jīng)上市的企業(yè)，無論是什么時候上市的企業(yè)，都要受到證監(jiān)會持續(xù)嚴(yán)格監(jiān)管。

田軒建議，要加強(qiáng)信息披露與監(jiān)管的有效銜接，堅定落實“市場決策”的基本原則，以信息披露為核心，進(jìn)一步細(xì)化職責(zé)權(quán)限范圍，科學(xué)把握“放”與“管”的平衡。壓實中介機(jī)構(gòu)在客戶服務(wù)、適當(dāng)性管理等方面的職責(zé)，提高上市公司信息披露質(zhì)量，及時發(fā)現(xiàn)上市公司偷稅漏稅、稅務(wù)造假、虛增利潤等行為。利用大數(shù)據(jù)分析、區(qū)塊鏈等新興數(shù)字技術(shù)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享、數(shù)據(jù)互聯(lián)，提高發(fā)現(xiàn)上市公司財務(wù)造假的效率。

投入更大人力、物力發(fā)現(xiàn)線索

據(jù)李明介紹，聚焦提高上市公司質(zhì)量這一目標(biāo)，證監(jiān)會將多措并舉，進(jìn)一步加大對上市公司欺詐發(fā)行、財務(wù)造假，以及大股東違規(guī)占用等違法行為的打擊力度。

“我們將持續(xù)投入更大人力、物力，通過年報審閱、公司歷史數(shù)據(jù)對比、行業(yè)數(shù)據(jù)對比、重大輿情監(jiān)測、投訴舉報處置等多元化渠道識別造假線索，并通過現(xiàn)場檢查核實驗證，進(jìn)一步提升線索發(fā)現(xiàn)能力。這些年，我們也逐步積累了大量有效的監(jiān)管數(shù)據(jù)，在運(yùn)用大數(shù)據(jù)比對方面也形成了很多成果。”李明稱，證監(jiān)會將緊盯上市公司濫用會計政策調(diào)節(jié)利潤等惡劣行為，不讓造假者“瞞天過海”“蒙混過關(guān)”。

證監(jiān)會還將注重全流程監(jiān)管執(zhí)法，把好“入口關(guān)”，堅持“申報即擔(dān)責(zé)”，日前證監(jiān)會對思爾芯申請科創(chuàng)板首發(fā)上市過程中欺詐發(fā)行違法行為作出行政處罰，這也是新《證券法》實施以來的首例；暢通“出口端”，對重大違法企業(yè)堅決出清。對于上市公司實控人、董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”違規(guī)占用擔(dān)保等“監(jiān)守自盜”行為，將打好“組合拳”，通過打擊懲處，清查追償、限期整改、移送公安，讓其“人財兩空”。

精準(zhǔn)識別、嚴(yán)厲打擊“騙”和“偷”

李明表示，操縱市場通過人為操控，扭曲股票價格，引發(fā)股價暴漲暴跌，誤導(dǎo)投資者交易決策，獲利離場后，留下“一地雞毛”，讓投資者損失慘重，其實質(zhì)就是“騙”；內(nèi)幕交易中少數(shù)人掌握內(nèi)幕信息，搶先交易，占有更多獲利機(jī)會，妄圖在“無人察覺”中謀取暴利，其實質(zhì)就是“偷”。

對此，證監(jiān)會將通過全方位監(jiān)控、大數(shù)據(jù)碰撞、多渠道收集、智能化分析等多維技術(shù)手段構(gòu)建“穿透式”線索篩查體系，對操縱市場、內(nèi)幕交易行為進(jìn)行精準(zhǔn)識別、嚴(yán)厲打擊。

一方面，重點懲治關(guān)鍵少數(shù)。部分上市公司實際控制人、董監(jiān)高違背忠實義務(wù)，利用其身份職位優(yōu)勢，偷看“底牌”，控制信息披露、炒作熱點、安排股評、囤積股票、對倒拉抬等，性質(zhì)惡劣、影響極壞，必須予以嚴(yán)懲。證監(jiān)會將加強(qiáng)信息披露與交易監(jiān)管聯(lián)動，對相關(guān)線索進(jìn)行增維拓展分析，持續(xù)精準(zhǔn)高效打擊，讓敢于以身試法的關(guān)鍵少數(shù)受教訓(xùn)、長記性。另一方面，緊盯新型違法案件。及時打擊利用新產(chǎn)品、新技術(shù)從事違法違規(guī)行為，消除監(jiān)管盲區(qū)。

提高效率、加大力度，立體提升違法成本

對證券違法行為的處罰力度是投資者廣泛關(guān)注的一個問題。近年來，證監(jiān)會從行政處罰、民事索賠、刑事追責(zé)等方面持續(xù)發(fā)力，努力解決違法成本低的問題。比如推動修訂《證券法》，提高行政處罰幅度，建立集體訴訟制度；推動《刑法修正案（十一）》出臺，提高證券犯罪的刑期，加大刑罰處罰力度。

2020年《證券法》修訂后，證券違法行為的罰款金額上限已有大幅提高。對欺詐發(fā)行行為，罰款限額從募集資金百分之五，提高到最高可至募集資金的一倍；對財務(wù)造假等信息披露違法行為，從最高罰款60萬元，提高至1000萬元；對內(nèi)幕交易、市場操縱等違法交易，從給予違法所得1~5倍罰款，提高至1~10倍罰款。

不過，不少投資者仍然反映處罰過輕，違法成本太低。田軒表示，新《證券法》雖對證券違法行為加大了懲處規(guī)定，但力度仍然較輕，從近兩年資本市場相關(guān)處罰案件來看，也體現(xiàn)了政策執(zhí)行力度不強(qiáng)、市場威懾力不足的問題。目前，監(jiān)管執(zhí)行過程中由于相關(guān)法規(guī)不完善、適用情形不明確等問題，仍存在新舊證券法并行的情況，同時《證券法》與司法體系（尤其是《刑法》）尚未完全打通，導(dǎo)致政策執(zhí)行不徹底。

對此，證監(jiān)會也從兩方面給出了解釋。一是目前還處于新舊《證券法》的交替適用期，未來會有更多案件適用新《證券法》，處罰力度也會越來越大。二是從追責(zé)程序來看，我國將行政處罰、民事索賠和刑事追責(zé)分為三類不同的獨(dú)立程序分別處理。據(jù)李明介紹，證監(jiān)會下一步將不斷提高執(zhí)法效率，加大執(zhí)法力度，進(jìn)一步豐富懲戒手段和方式，綜合運(yùn)用監(jiān)管措施、行政處罰、市場禁入、失信懲戒、重大違法強(qiáng)制退市等行政措施，用好集體訴訟、支持訴訟和刑事手段，對違法者形成疊加打擊效應(yīng)。

針對市場高度關(guān)注的案件，證監(jiān)會還將主動通報工作進(jìn)展與處罰結(jié)果，并及時發(fā)布類案情況、執(zhí)法綜述，提升執(zhí)法透明度。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP