【相關閱讀】民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，從結構上看，表內人民幣貸款增加364億元，同比少增3892億元，成為新增社融的主要拖累。債券融資和非標融資成為主要拉動因素。

　　7月末，廣義貨幣（M2）余額285.4萬億元，同比增長10.7%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個和1.3個百分點。狹義貨幣（M1）余額67.72萬億元，同比增長2.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.8個和4.4個百分點。流通中貨幣（M0）余額10.61萬億元，同比增長9.9%。當月凈投放現金710億元。

　　溫彬認為，在去年基數快速走高、新增信貸明顯回落以及稅收大月政府存款多增等因素影響下，7月份M2增速較前值繼續(xù)回落。7月份新增貸款重回低位，信貸派生效應減弱；當月財政存款增加9078億元，同比大幅多增4215億元，對流動性形成回籠。

　　王青預計，8月份信貸投放會出現較大幅度上揚，同比將有大幅多增。當前宏觀政策調控力度正在加大，信貸低迷現象不會持續(xù)。寬信用進程會有波折，但在經濟修復動能明顯轉強之前，總體方向不會改變。

　　在溫彬看來，受季節(jié)性效應、前期信貸投放節(jié)奏較快以及有效信貸需求仍不足影響，7月份新增信貸重回低位，信用擴張的穩(wěn)定性和可持續(xù)性亟須加強。預計降準等總量政策有望加快落地，政府債發(fā)行和使用提速，擴投資、促消費，大力支持科技創(chuàng)新、實體經濟和中小微企業(yè)發(fā)展；房地產政策加快調整優(yōu)化，高能級城市的購房政策放松、結構性優(yōu)化，保障房建設和城中村改造也有望加速落地；活躍資本市場、推進一攬子化債方案制定實施，均有助于提振投資者信心。這些措施將驅動后續(xù)信用穩(wěn)定擴張和信貸結構優(yōu)化。

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責任編輯：楊賜