本報(bào)記者 王柯瑾 北京報(bào)道

　　今年以來，資本市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)“浮虧”，部分投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，銀行大額存單產(chǎn)品多被青睞。然而，大額存單產(chǎn)品的利率亦開始下降了。

　　近日，《中國經(jīng)營報(bào)》記者注意到，最受歡迎的3年期大額存單利率出現(xiàn)下降。比如，民生銀行20萬元起存的3年期大額存單利率甚至一度低于1萬元起存的3年期定期存款產(chǎn)品。而招商銀行大額存單產(chǎn)品利率已經(jīng)調(diào)降為2.9%。而在兩年前，不少銀行大額存單利率超過4%。

　　雖然利率優(yōu)勢(shì)已經(jīng)相對(duì)較小，但多家國有大行和股份行人士仍表示：“購買大額存單要拼手速。”對(duì)于大額存單利率未來的走勢(shì)，有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，在政策引導(dǎo)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的背景下，預(yù)計(jì)未來大額存單仍是下行趨勢(shì)。但也有人士認(rèn)為，從市場(chǎng)整體來看，此輪利率調(diào)整之后近期進(jìn)一步下降空間有限。

　　而無論未來利率走勢(shì)如何，受訪分析人士提醒投資者：“在當(dāng)前大額存單利率下調(diào)、理財(cái)產(chǎn)品收益走低的情勢(shì)下，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自身情況相符的理財(cái)方式。”

　　利率下調(diào) 額度緊張

　　4月24日，記者注意到，多家銀行理財(cái)經(jīng)理打出“最后一天”的“促銷”標(biāo)語，表示包括大額存單在內(nèi)的多款定期存款產(chǎn)品利率要下調(diào)。

　　“這次下調(diào)定期儲(chǔ)蓄存款利率，大額存單利率也會(huì)跟著下調(diào)。”交行某分行業(yè)務(wù)人員表示，“很多銀行大額存單利率就比普通的整存整取產(chǎn)品高0.05%或0.1%。”

　　記者了解到，此前，民生銀行20萬元起存的3年期大額存單利率為3.4%，而該行“安心存”中1萬元起存的3年期定期存款產(chǎn)品利率卻為3.5%，形成罕見的“倒掛”現(xiàn)象。

　　4月27日，民生銀行北京某支行工作人員告訴記者：“目前發(fā)行的第4期大額存單3年期利率為3.4%，較此前第3期產(chǎn)品利率下降10個(gè)基點(diǎn)。”其還表示，該行3年期普通定期存款利率也下調(diào)了，“今天剛剛調(diào)整了利率，1萬元起存的3年期定期存款產(chǎn)品利率也下降為3.4%，昨天為3.5%。”

　　招商銀行方面，目前該行20萬元起存的3年期大額存單利率由此前的3%以上降至2.9%，而該行1000元起存的3年期定期存款利率也為2.9%。

　　融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平告訴記者，大額存單利率下調(diào)可能有兩方面原因：“一方面，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制鼓勵(lì)部分中小銀行將存款利率浮動(dòng)上限下調(diào)10BP左右，這一要求并非強(qiáng)制，但做出調(diào)整的銀行或?qū)?duì)其宏觀審慎評(píng)估（MPA）考核有利，此輪銀行存款利率下調(diào)與此關(guān)系較大。另一方面，今年1月份以來，貸款市場(chǎng)利率持續(xù)下降，監(jiān)管層一直在引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利，下調(diào)存款利率可以防止凈息差進(jìn)一步收窄”。

　　存款利率調(diào)降，影響幾何？國泰君安研究認(rèn)為，對(duì)銀行存在一定利好，這一機(jī)制將有效降低銀行負(fù)債端成本，短期進(jìn)一步增厚銀行息差。此外，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及權(quán)益市場(chǎng)偏利好：一方面，銀行在負(fù)債成本下行后，未來貸款成本下行空間會(huì)進(jìn)一步打開，金融讓利實(shí)體持續(xù)。另一方面，可帶動(dòng)無風(fēng)險(xiǎn)利率下行，存款利率調(diào)降后會(huì)激勵(lì)居民企業(yè)儲(chǔ)蓄存款繼續(xù)向權(quán)益市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，帶來增量資金。

　　然而，雖然利率下降了，但大額存單還是“一單難求”。北京地區(qū)某股份行網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理表示：“近期大額存單銷售火熱，3年期產(chǎn)品最受歡迎，額度最先售完，1月和3月短期產(chǎn)品還有額度可以選購。”

　　“今年以來股市震蕩，導(dǎo)致股票、基金等產(chǎn)品虧損幅度較大，銀行理財(cái)也受到牽連，很多產(chǎn)品凈值下跌導(dǎo)致投資者出現(xiàn)賬面浮虧，于是無風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品更受青睞，大額存單近期相對(duì)熱銷。另外，大額存單的成本高于普通定存，部分銀行可能自主收緊額度、控制全年發(fā)行規(guī)模，以達(dá)到降低攬儲(chǔ)成本的目的。”劉銀平分析認(rèn)為。

　　大額存單之所以受歡迎，不僅是相對(duì)其他定期產(chǎn)品在收益上有優(yōu)勢(shì)，且屬于存款類產(chǎn)品，納入存款保險(xiǎn)范疇，安全有保障。同時(shí)，大額存單流動(dòng)性較好，多家銀行大額存單支持轉(zhuǎn)讓，可辦理全部或部分提前支取，可質(zhì)押貸款等等。

　　在利率下調(diào)后，銀行大額存單發(fā)行量也或?qū)⒎啪彙y平表示，過去大額存單3年期平均利率在4%以上，長(zhǎng)期利率下調(diào)之后，大額存單對(duì)儲(chǔ)戶的吸引力減弱，大額存單市場(chǎng)熱度也有所下降，預(yù)計(jì)未來發(fā)行量增速會(huì)繼續(xù)放緩。

　　尋找適合的投資方式

　　記者在采訪中了解到，目前下調(diào)大額存單利率的銀行多以國有銀行、股份制銀行為主。多家城商行和農(nóng)商行公布的最新大額存單產(chǎn)品利率沒有變化，多維持在3.55%左右。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員杜宣瑋認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，會(huì)有更多銀行加入降低大額存單利率的隊(duì)伍。“通過此方式壓縮負(fù)債端成本，同時(shí)由負(fù)債端傳遞到資產(chǎn)端，以期有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，保持自身凈息差。”

　　“地方性銀行攬儲(chǔ)難度較大，在下調(diào)利率方面較為謹(jǐn)慎，部分仍持觀望態(tài)度，未來可能會(huì)有更多銀行跟進(jìn)下調(diào)利率。下調(diào)的產(chǎn)品以2年、3年期為主，下調(diào)幅度多為10BP，個(gè)別全國性銀行下調(diào)幅度略大。從市場(chǎng)整體來看，此輪利率調(diào)整之后近期進(jìn)一步下降空間有限。”劉銀平表示。

　　不過，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，定期存單利率下行或是趨勢(shì)。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員羅倩表示：“受疫情及國際形勢(shì)影響，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較大。從國內(nèi)外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來看，未來定期存款利率下降或是趨勢(shì)。近年來，金融監(jiān)管部門一直在引導(dǎo)銀行降低負(fù)債成本，今年還對(duì)銀行協(xié)議存款等提出了更嚴(yán)格的要求。從長(zhǎng)期來看，定期存款利率還有下降空間。”

　　羅倩進(jìn)一步解釋道：“金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是長(zhǎng)期政策導(dǎo)向。受疫情影響，國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展疲軟，在讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策導(dǎo)向下，銀行業(yè)適度加大了貸款讓利幅度，適度轉(zhuǎn)移負(fù)債端壓力。從短期政策實(shí)施來看，4月15日，央行正式宣布下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率，此次降準(zhǔn)預(yù)計(jì)向市場(chǎng)投放5300億元左右的資金，能夠進(jìn)一步緩解各大銀行存款壓力。在政策引導(dǎo)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的背景下，預(yù)計(jì)未來大額存單仍是下行趨勢(shì)。”

　　面對(duì)當(dāng)前銀行存款和理財(cái)產(chǎn)品收益現(xiàn)狀，對(duì)普通投資者而言，應(yīng)如何進(jìn)行資產(chǎn)配置？

　　杜宣瑋表示：“要理性看待短期波動(dòng)現(xiàn)象，建立長(zhǎng)期投資思維。盈虧同源是金融市場(chǎng)的一大特點(diǎn)，短期波動(dòng)屬正常現(xiàn)象。在當(dāng)前大額存單利率下調(diào)、理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)走低的情勢(shì)下，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自身情況相符的理財(cái)方式。雖然近期受多重因素影響金融市場(chǎng)波動(dòng)較大，但銀行在穩(wěn)定收益及風(fēng)險(xiǎn)控制的平衡上具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，投資者仍可保持一定信心，樹立起長(zhǎng)期持有的投資理念。

　　劉銀平認(rèn)為：“多數(shù)銀行大額存單利率仍然要高于普通定期存款利率，且保本保息，適合保守型投資者，投資者可以比較不同銀行的大額存單利率，選擇利率較高的銀行。此外，結(jié)構(gòu)性存款的安全性也高，保本不保收益，收益率要明顯高于同期限的定期存款及大額存單利率，不過對(duì)投資者的理財(cái)水平有一定要求，需能看懂產(chǎn)品的收益規(guī)則，且對(duì)市場(chǎng)有一定判斷能力。”

　　而存款利率下調(diào)，商業(yè)銀行也須提高服務(wù)水平保持客戶黏性。劉銀平表示：“銀行應(yīng)豐富金融產(chǎn)品體系，向不同類型投資者提供適合的產(chǎn)品，同時(shí)加強(qiáng)投資者教育，讓投資者充分了解各種金融產(chǎn)品的特征。”

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責(zé)任編輯：李桐