自從東南亞金融危機以來，日本經濟就成為日本歷屆政府的心病，也使多位首相嘗受敗績。那么，歷來以改革派著稱的前厚生大臣小泉純一郎這位新首相能否成為日本經濟新的希望呢？

　　目前日本經濟有幾大問題：首先就是金融機構的不良債權太多太重，即使經過1999年3月至2000年9月的集中治理，日本銀行的不良債權仍有32.9兆日元，而且銀行的壞帳準備金也明顯不足。流通、建筑行業的企業幾乎長期赤字經營，前期日本股市的大幅下滑使銀行資產快速縮水，進一步加劇了不良債權綜合治理的難度。其次是隨著經濟的下滑，個人收入急劇減少，消費者消費信心深受打擊，消費支出欲振乏力。再次全球經濟出現萎縮下降趨勢，IMF認為油價上漲以及美國經濟放緩等因素已經拖累日本在內的亞洲今年經濟增長前景，該組織已經多次修改日本經濟增長預測數據，明年的預測數只有為1.5%，而現在日本物價和生產同步快速下降也表明日本極有可能出現滯縮的危機。因此目前日本經濟可謂是內外交困。

　　由于日本銀行的高持股率和高不良債權率，使得銀行、企業和股市具有密切相關性，因此要根治不良債權的頑癥的首要工作，是先穩定股市等外圍經濟環境，然后大刀闊斧地對金融體制和經濟結構進行治理，從根本上增強日本經濟的體質。“緊急經濟對策”正是貫徹了這意治理思想的。從年初至今日本政府采取的一系列措施中可以發現，日本政府已經開始對經濟環境進行穩定，以抑制經濟衰退與物價齊跌的趨勢，減緩經濟進入滯縮的危機的速度，為下一步經濟對策的實施做好鋪墊工作。從近期股市情況來看，政府的目標已經初步完成，上周日本股市絲毫沒有理會華爾街的頹勢穩穩地報收在13934.12點，這較3月初的12000點低點已經算是頗有成效了，也使日本銀行從股市下跌資產快速縮水中得以喘息。

　　相對于森喜郎內閣的低支持率，小泉純一郎所提倡的執政方案還是能夠得到民眾的認可和支持，這也給日本工商界和金融界帶來一絲希望，而年初股市和經濟的下滑正是因為市場信心喪失所至，因此預計新內閣的成立可望給疲軟的日本經濟帶來新的契機。另外，日本央行對日元匯率的不聞不問，也說明了日本政府希望通過日元貶值來改善經濟環境，加強企業競爭能力的意圖，而這也能夠給小泉純一郎的執政方案順利完成創造良好的經濟環境。總體而言，小泉的執政方案能夠從根本上解決日本經濟長期疲軟的窘境，不過任何方案都無法一蹴而就，日本經濟能否真正扭轉還需假以時日。短期之內日本經濟仍將保持低迷狀態。（華寶信托 陳巍強）《國際金融報》