這次自1998年金融危機以來最大的銀行擠兌事件暴露了俄羅斯近年來經濟高速發展背后的隱患

　　本刊記者 王豐/文

　　擠兌

蔡依琳演唱會票價1元? 索愛K700c新上市1元拍 海納百川 候車亭媒體 財富之旅誠邀商戶加盟

　　自從今年5月以來，俄羅斯金融界危機重重，7月上旬幾家最大的私人銀行更是爆發了大規模的擠兌風潮。一時間中小儲戶人心惶惶，大有1998年金融危機即將重演之憂。

　　至7月上旬，俄羅斯各大國有和私有商業銀行紛紛發表聲明安慰公眾，表示它們資金充足，足以應付更大的擠兌人流；并認為情況正在逐漸好轉。多數經濟學家和市場分析人士也認為，雖然此次擠兌來勢洶洶，但并不足以引發大規模的金融危機和匯率震蕩。

　　盡管如此，這次自1998年金融危機以來最大的銀行擠兌事件暴露了俄羅斯近年來經濟高速發展背后的隱患：銀行業改革多年停滯不前，管理混亂。私有小銀行大量吸取中小儲戶的資金，但它們資金儲備薄弱，銀行間拆借嚴重，經營狀況十分不穩定。更為嚴重的是，由于信息披露的不透明，公眾對銀行普遍缺乏信心，任何微不足道的謠言都可能引起大規模的恐慌。本次擠兌風波，與其說是一場金融危機，倒不如說是一場信任危機。

　　“一切最終都將取決于儲戶們是否恢復信心，”英文《莫斯科時報》引用安頓(Aton)投資銀行的聲明說，“由于俄國銀行界一向聲名狼藉，政府官員的聲明更是空洞無物，絕不能想當然認為危機不會發生。”

　　具有諷刺意味的是，本次擠兌的主要誘因之一恰恰是俄羅斯政府整頓私有銀行的舉措。

　　今年5月，因涉嫌洗錢等不法行為，中等規模的索德商業銀行的營業許可證被俄羅斯央行吊銷。由于銀行界早就有傳言，政府手中有一份即將整頓的銀行的黑名單，俄羅斯的1300多家私有銀行頓時人人自危。分析家估計，這些私有銀行中高達1/3的資本金低于相當于120萬美元的法定下限，而且，多數銀行都曾經或多或少涉及灰色經營行為。

　　于是，一些銀行開始炮制自己的黑名單，停止向嫌疑較大的業務伙伴拆借。此后，陸續有四家小規模的私人銀行關門大吉或無法支付到期存款。提取存款的人群開始在銀行前排起長隊。

　　對于廣大小儲戶來說，這種場景自然引起了關于1998年金融危機的痛苦回憶。當時，數以萬計的低收入者，包括以微薄的養老金為惟一收入的退休者，失去了他們的畢生積蓄。

　　“我本來以為再不會發生像1998年葉利欽執政時那種情況了。”在莫斯科一家銀行的門前，退休者亞歷山大對英國《衛報》記者說。當年的金融危機之后，亞歷山大花了兩年多的時間與銀行對簿公堂，耗費無數精力，才取回他的存款。“我和我的妻子本來決定再也不往銀行里存任何東西了，但現在有了普京，一切都恢復了平靜，我們又把錢存了回去。誰知道還會發生什么呢？”

　　存款保險緊急出臺

　　處于本次擠兌風波中心的是俄國兩家最大的私人銀行——總資產在俄羅斯全部商業銀行中排名第四的阿爾法銀行和排名第二十二的古塔銀行。

　　7月6日，到古塔銀行各家網點提取存款的儲戶發現銀行大門緊閉，墻上貼著的公告聲稱，由于古塔銀行在6月和7月連續遭遇儲戶大規模提款(其中在6月中提款額超過100億盧布，相當于3.45億美元)，該行已經無法償付到期存款，不得不暫停營業。

　　古塔銀行有40萬個人儲戶，固定資產達12億美元，信譽也是俄國私有銀行中最好的之一。它的公司客戶更包括俄羅斯航空公司和移 動通信服務商MTS等行業巨頭。此前，它曾經向國有的俄羅斯外貿銀行請求借款4億美元，遭后者拒絕。但分析家們說，這還遠不是古塔銀行惟一的麻煩。

　　6月中，曾有一些報紙刊出未經證實的報道，說俄國警方正在針對古塔銀行的經營行為展開刑事調查，還突擊搜查了它的一些辦公室。7月5日，自由派的《新消息報》還登出了一份自己預測的可能遭政府查處的銀行“黑名單”，古塔銀行名列其中。

　　擠兌的恐慌早已擴散到俄羅斯第一大私有銀行——阿爾法銀行。自7月6日開始，在短短三天時間里，儲戶從阿爾法銀行提取了多達兩億美元的存款，占該行全部存款的14％。為遏制擠兌的狂潮，銀行不得不開始征收10％的提款費。

　　但阿爾法銀行表現出了不俗的應對危機的能力。在7月9日，該銀行宣布它的股東們為幫助銀行渡過難關向它再注資8億美元。“如果儲戶的需求繼續增加，我們可以在一周之內支付5億至7億美元”，銀行副總經理奧列格.圖曼諾夫說。7月12日，阿爾法銀行宣布將最快于當周內取消10％的提款費。

　　阿爾法銀行的控股股東是俄羅斯第六大富豪、39歲的米哈伊爾.弗里德曼，其所擁有的個人資產被估計為40億美元。弗里德曼曾經向媒體透露，如果有必要的話，他將動用個人資產來挽救銀行。盡管銀行沒有公開這8億救命錢的來源，但外界普遍估計這筆資金多半來自弗里德曼的保險柜。另外，弗里德曼控股的阿爾法集團去年剛剛與英國石油公司建立合資的TNK-BP石油公司，獲利60億～70億美元。

　　同時，阿爾法銀行高層官員還多次向媒體表示，他們每天都在與政府和央行官員會面商討對策，克里姆林宮和俄羅斯央行都給予銀行堅定支持。

　　截至發稿時，危機得到初步平息。很多分析家指出，此次擠兌事件盡管是由于政府金融政策的長期缺陷而引起的，但俄羅斯政府和央行在7月初的迅速反應也是事態盡快得以控制的主要因素。

　　首先，7月8日，國有的俄羅斯外貿銀行宣布，它已經收購古塔銀行86％的股份。此舉將拯救古塔銀行的數十萬儲戶，因為收購后雙方都很快宣布，古塔銀行將盡快恢復全部業務。俄羅斯央行為促成這次收購向外貿銀行提供了為期一年的7億美元貸款，以保證后者資金足以支付儲戶的存款。除此之外，央行還把規定的盧布存款準備金比率由7％降至3.5％，這相當于為全部商業銀行注入45億美元的流動資金，有助于其他面臨提款壓力的銀行渡過難關。

　　另外，在俄羅斯央行的要求下，俄羅斯議會下院國家杜馬在周末以驚人的效率通過了建立類似儲蓄保險制度的緊急立法，規定在銀行破產的情況下，儲戶將獲得不超過10萬盧布(合3350美元)的全額存款，超過部分由破產銀行管理人依法清償。盡管此法案到8月中旬才能正式生效，但對廣大小儲戶的撫慰效應是顯而易見的。這項立法的追溯力直達2003年12月，因此它在生效后還將保護5月被央行關閉的索德商業銀行儲戶，保證他們能夠至少取回部分存款。

　　至此，為時兩個多月的俄羅斯金融風波似乎已經告一段落，最令人擔心的大規模金融危機似乎已經化解于無形。但是，擠兌風潮造成的損失一時還難以估計。在過去的幾周內，許多中小銀行為保證清償能力不得不大量出售資產。例如，俄羅斯第四大私有銀行MDM銀行稱，它自5月以來出售了價值兩億美元的債券和股票，以保證支付儲戶的存款。盡管提款的人流已經逐漸減少，仍有不少金融機構預計，將有數十甚至上百家小銀行成為儲戶信心崩潰的犧牲品。

　　行百里者半九十

　　盡管市場對央行和政府的救市舉動評價積極，也有分析人士認為這多少有些亡羊補牢的意味。“目前銀行系統危機發生的原因是，央行的官員沒能及時懲戒那些違規的機構，而是向他們發出不痛不癢的警告書；同樣的警告書幾乎可以適用于國內任何一家銀行”，《圣彼得堡時報》的一篇評論說。“這樣造成的結果是，銀行之間不再互相信任，停止互相借款，因而失去清償能力。”作者把這歸咎于政府和央行官員缺乏責任心和繼承于蘇聯時代的“拙劣的工作方法”。

　　英國《衛報》援引聯合金融集團一位分析家的話說，尤科斯石油公司的案件前景尚不明朗，該公司破產與否是俄羅斯金融界即將面對的下一個重大考驗。“在這種情況下，任何一點謠言都能制造困難，無論它準確與否。”而對俄羅斯政府來說，推進銀行改革面臨的最大挑戰是，如何在不導致恐慌和擠兌的情況下清理門戶，取締個別病入膏肓或不法經營的銀行。

　　在俄羅斯外貿銀行宣布收購古塔銀行的股份之后，投資銀行摩根士丹利在發給客戶的一份通報中說，在此次危機中受益最大的是俄羅斯兩家最大的國有銀行，俄羅斯儲蓄銀行和外貿銀行。主要原因是中小儲戶紛紛關閉在私有銀行中的賬戶，轉而存入比較可靠的國有大銀行。總部在莫斯科的安頓投資銀行持同樣觀點。

　　據國際文傳電訊社報道，在7月的第一個星期，俄羅斯外貿銀行的儲蓄額增長4.3個百分點，達386億盧布(約合13億美元)。而在收購古塔之后，外貿銀行除了坐收古塔的全部客戶資源以外，更得到了幾乎相當于一年期無息貸款的7億美元注資。相對于它早些時候拒絕向古塔銀行提供的4億美元貸款，孰上孰下一目了然。

　　由于這次金融風波以私有銀行遭遇信任危機為特征，這難免讓人對銀行私有化改革的效果產生懷疑。但一向以言辭激烈著稱的俄羅斯總統經濟顧問安德列.伊拉里奧諾夫表示，一味回避、否認危機可能性的做法未見得正確。“我們只有正確面對問題，才能解決問題。”伊拉里奧諾夫認為，面對危機，俄羅斯金融行業應加速改革，并進一步向外國銀行開放。

　　相關專題：

　　財經雜志秀之《財經》