虛無的出資人

　　文｜崔忠亞 蘭紅 顧明

　　不論是中銀還是建行誰得頭籌，在詹向陽看來，這都是一場沒有懸念的改革，結(jié)局已然明了。

中行抵債資產(chǎn)網(wǎng)上營銷 咨訊盡在華夏近視網(wǎng) 新浪彩信 幽雅個(gè)信 大獎(jiǎng)新浪iGame免費(fèi)抽

　　詹向陽，工商銀行金融研究所所長，長期研究中國銀行業(yè)的體制問題，并有多年擔(dān)任工行體改辦領(lǐng)導(dǎo)的經(jīng)歷，對中國國有銀行改革了然于胸。她知道，包括中銀改革在內(nèi)的四大國有銀行改革只有一個(gè)結(jié)局，這是國家早已定好了的，那就是只能成功。中銀和其他三家國有銀行將通過改革實(shí)現(xiàn)從政府“二財(cái)政”角色向真正企業(yè)角色的轉(zhuǎn)變。

　　“不過，國有銀行改革的前提是國有金融資產(chǎn)出資人到位，如果這個(gè)前提不實(shí)現(xiàn)，你就是上市也沒用。”對中銀和建行上市打算，詹向陽有自己不同的意見，雖然已經(jīng)過多年的準(zhǔn)備，但她仍擔(dān)心改革的前提沒有準(zhǔn)備好。

　　到現(xiàn)在，國有金融資產(chǎn)還沒有一個(gè)出資人的代表。“所有者是虛位的，沒有一個(gè)實(shí)體可以獨(dú)立地承擔(dān)起國家金融資產(chǎn)的相應(yīng)經(jīng)濟(jì)責(zé)任。”詹向陽擔(dān)心的是這一點(diǎn)。

　　“在任何制度下，一個(gè)完善的產(chǎn)權(quán)管理制度都是產(chǎn)權(quán)實(shí)現(xiàn)的保障，否則這就是空的。”因?yàn)椋�所有者是通過所有權(quán)管理來實(shí)現(xiàn)其所有權(quán)的。董事會(huì)、股份公司等的安排，都不過是實(shí)現(xiàn)所有權(quán)管理的嘗試。

　　在中銀股份公司成立大會(huì)上以國家股東身份出現(xiàn)的中央?yún)R金公司，按照李禮輝的解釋，是國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的、代表國家的一個(gè)投資控股機(jī)構(gòu)。它代表國家成為中銀的股東，目前是惟一的股東，今后將是主要的股東之一。

　　它不由政府部門組成，它是代表國家作為一個(gè)投資人方面的機(jī)構(gòu)。它是獨(dú)立的一個(gè)部門，是注冊的一個(gè)公司。

　　但觀察一下匯金的人員組成，其董事長和總經(jīng)理分別是國家外匯管理局的局長郭樹清和副局長胡曉煉，其他主要人員組成大多來自中國人民銀行、國家外匯管理局等政府機(jī)構(gòu)。其去年底給中銀注入的外匯資產(chǎn)，也是出自國家外匯儲(chǔ)備囊中，它更像是一個(gè)國家機(jī)構(gòu)而不是一個(gè)獨(dú)立的資產(chǎn)代表。

　　其實(shí)，“無論中央還是地方政府，財(cái)政部、央行、銀監(jiān)會(huì)，他們都是公共管理部門。直到目前，沒有任何人和任何機(jī)構(gòu)為所有者權(quán)益進(jìn)行保障。央行作為中銀外匯資產(chǎn)的出資人，想做金融國資委，但無論他還是銀監(jiān)會(huì)都是不合適的，因?yàn)樗麄兌际枪�共管理部門。”詹向陽評價(jià)。

　　在國有資產(chǎn)出資人不到位的前提下，中銀和其他幾大國有銀行的改革無法避免體制的影響，而當(dāng)包括央行在內(nèi)的一些政府機(jī)構(gòu)又以出資人的身份介入其改革時(shí)，實(shí)際上行政之手仍在對其發(fā)揮作用，中銀仍無法作為一個(gè)獨(dú)立的企業(yè)運(yùn)行。

　　當(dāng)記者就此問題和李禮輝交流時(shí)，他的觀點(diǎn)是：“匯金是代表國家的最大股東。他們的管理層多在國家一定機(jī)構(gòu)任職，更了解國家監(jiān)管和宏觀政策的要求，他們的意見對我們制定自己的戰(zhàn)略目標(biāo)有好處，也更容易讓中銀達(dá)到監(jiān)管的要求。”在中國現(xiàn)行體制下，讓李禮輝得出“沒有問題”這個(gè)結(jié)論的依據(jù)是，他知道自己“比較務(wù)實(shí)”。

　　“這沒有壞處。”李禮輝肯定地告訴記者。

　　盡管李禮輝以務(wù)實(shí)的心態(tài)把握著中銀和他的大股東的關(guān)系，但中銀改革的艱難并不因其務(wù)實(shí)、因股份公司的成立和國家對改革結(jié)局的假設(shè)就能使真正的改革一帆風(fēng)順地進(jìn)行下去。

　　中銀在股份公司設(shè)立和上市層面所做的很多工作，已經(jīng)面對了國際投資者的質(zhì)疑。

　　一位國際投行相關(guān)人士告訴記者，面對中銀上市想法，國際投資者是有擔(dān)心的，對其感興趣的并不多，大家對參股中國小的股份制商業(yè)銀行更感興趣。因?yàn)椋瑓⒐上裰秀y這樣大的銀行，如果所占股份太少，會(huì)沒有話語權(quán)，要的股份多了，中銀肯定不會(huì)給，又無法真正行使股東的權(quán)利、影響企業(yè)的運(yùn)行，這讓他們對參股中銀猶豫不定。

　　至于中銀究竟會(huì)給新加入的戰(zhàn)略投資者多大的權(quán)力空間，在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下?lián)�任著�?zhí)行者角色的李禮輝也只能回答：“這應(yīng)該去問肖鋼董事長。”

　　要讓中銀實(shí)現(xiàn)其引入股東、達(dá)到權(quán)力制衡、避免一股獨(dú)大，本質(zhì)上還在于對匯金公司這個(gè)大股東和由此牽涉的一系列制度的重新安排。

　　詹向陽的希望是，當(dāng)匯金公司強(qiáng)大到一定程度時(shí)，會(huì)真正以獨(dú)立的國有資產(chǎn)出資人的身份掌管這些資產(chǎn)。“中國需要的是一個(gè)像國資委那樣的金融資產(chǎn)所有者。”她認(rèn)為。

　　從國家國資委傳出的一種想法是，現(xiàn)在，他們希望把正在管理的企業(yè)資產(chǎn)管理好，在這之后，也不排除去談接手四大國有銀行金融資產(chǎn)的事。

　　而匯金公司現(xiàn)在一家管理中銀和建行兩大行的國有資產(chǎn)，并在以后有可能以其他兩大國有銀行出資人的身份出現(xiàn)，這對中國國有銀行的改革會(huì)不會(huì)產(chǎn)生負(fù)面的作用，市場也表達(dá)了不同的聲音。

　　亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家張雪春認(rèn)為，匯金公司仍是一個(gè)政府所擁有的機(jī)構(gòu)。由于中銀和建行的大股東都是匯金公司，他們之間就沒有競爭力，而改革最關(guān)鍵的一點(diǎn)就是競爭。此外，維持四大行的現(xiàn)有格局，也不容易形成競爭的動(dòng)力。　　　　　

　　張雪春分析，股份制改革只關(guān)系治理，而國有銀行的問題是系統(tǒng)問題。股份制改革只是引入戰(zhàn)略投資者、改善治理結(jié)構(gòu)的前提，股份制并不能解決所有的問題。銀行內(nèi)部的改革應(yīng)和體制的改革同步進(jìn)行，銀行已經(jīng)列出了自己的改革時(shí)間表，政府也要有自己的時(shí)間表。

　　政府對改革結(jié)局的承諾也讓張雪春有些擔(dān)心。改革很可能失敗，而政府承諾改革不失敗，這就隱含了道德風(fēng)險(xiǎn)，政府不可避免會(huì)利用一切可掌控資源來保證改革的成功，這又是一種行政的行為。

　　“應(yīng)該允許一些政府可控制程度下的失敗。讓一家或一家的一部分失敗了，對整個(gè)金融改革可能有好處。”

　　系列報(bào)道：

　　中國進(jìn) 入職業(yè)銀行家時(shí)代

　　李禮輝 ：從政府官員到職業(yè)銀行家

　　李禮輝 ：黨的銀行家

　　李禮輝 ：樂觀的執(zhí)行者

　　李禮輝 ：中銀改制與中銀轉(zhuǎn)身

　　李禮輝 的四個(gè)目標(biāo)

　　相關(guān)評論：

　　中銀的 對手

　　虛無的出資人

　　匯金：公司還 是機(jī)構(gòu)