“2015中國金融論壇”作為科博會的重要活動于5月12日－13日在北京召開。上圖為中國青年天使會會長麥剛。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “2015中國金融論壇”作為科博會的重要活動于5月12日－13日在北京召開。上圖為中國青年天使會會長麥剛。

　　以下為演講實錄：

　　麥剛：我來自一線，把我的觀察和思考講一下。互聯網金融，熱的不能再熱的詞，據說某一期的《非誠勿擾》上來兩個男嘉賓，主持人問做什么，從事金融行業，結果一問賣保險，第二個問從事什么行業，電子商務，做淘寶的。當然這兩個人沒有錯。表達一個觀點，他們所從事的行業，他們所屬的行業非常外圍的行為。

　　今天同樣也問，請問做什么，做互聯網金融，哪個環節，對不起，我是做網絡貸款導航網站的。有笑點嗎？沒有笑點是吧？我想表達的觀點，在這么一個生態體系里面，誰才是這個體系的核心利益所在。我把我所理解的互聯網金融的四個層級，給大家講述一下。

　　今天我沒帶PPT，我把互聯網金融的層級從底層往上走，分層四個層級：

　　第一，整個金融支付、清算、基礎設施、貨幣體系，這個基礎是以比特幣為代表，今天不是比特幣專場，大家知道，我是這個領域的從業者和倡導者，因為我創辦了全世界最大的比特幣的交易所，銷量非常可觀。今天不是專場，為什么提到這個事務？比特幣兩個層級，一個是支付清算體系，貨幣體系，去中心化，可能成本方面，軟件和硬件方面最有效率的。這是第一個層級。不展開講了。這里面很多專業話題。

　　第二，互聯網化的債權問題，相信大家今天所談到、碰到的很多網貸、P2P貸款、P2B、擔保金都屬于這個領域，它的本質是債券的產生、判別和轉嫁、轉售等等。今天供應鏈屬于這個環節，大部分屬于P2B里面的業務流和債權行為。

　　第三，股權方面，代表應該是眾籌平臺，我有幾個觀點，這是一個非常開放的普惠政策的金融行為。眾籌平臺避免兩個顯而易見存在的缺陷，第一，羊群效應，因為這個項目，郭秘書長投了，我也得投，萬一郭秘書長發大財，把我落下了，我不爽，很容易產生這樣行為。眾籌行為，沒有核心領頭人，一堆人參與，你投三萬、五萬，我投十萬，眾人拾柴不一定火焰高，有可能誰都不管，搭順風車效應、羊群效應是不可避免的。

　　第四，投資，最近很多熱配資，社會化投資，以雪球為代表的網站。做跟蹤交易、在線投資組合、策略等等。我相信，他們都是在投資層級市場做創新，包括我也投了好幾家社會化貸款等等。所以總而言之，大家可能對我的框架，有一個比較簡單的理解。

　　四個層級再重復一下，最底層的金融支付清算體系，去中心化，以及互聯網貨幣，可以當成虛擬國家的外匯。金融世界最大不民主金融不民主，最大金融不民主是貨幣不民主，過去30年，活到美元霸權里面。第二是債券創新，P2B、供應鏈金融。第三是股權融資創新。第四是互聯網投資創新。所以你作為互聯網金融從業者，可以看看，處在哪個環節，處在這個環節什么位置。

　　很多公司核心競爭力比較弱，或者行業里所卡的位置比較弱的。有公司一聽起來蠻創新的，做P2B公司，什么意思？干什么？企業的債權還是有風險的。做分散化銷售，把這個產品拆成一千元份，分成幾百、幾千P2B網站，分散風險。了解所售賣的資產風險嗎？有做過風險評估嗎？沒有，分散了。沒有分散和減低系統風險，只是把這些風險轉售、拆散給零售投資人。

　　2007年國際金融危機一樣的，因為大部分企業債，一部分基本上就是垃圾債。美國資本市場，把房產次級債拆分開，通過各種衍生產品，發售到全世界的零售銀行和香港，大陸可能少一點，這個過程可能典型地把金融產品拆散，分到每個人頭上。

　　跟剛才那位，我沒有做P2P，我做P2B，這位同仁道理是一樣的。

　　2007年、2008年、2009年發生什么事情，整個資產出現系統化風險之后，誰都跑不了，不管買了十萬還是一千，整個市場風險一點沒有降低。所以作為核心的互聯網金融的從業者，銷售或者流程電子化，不是今天所發生的互聯金融革命的核心。我所理解的互聯網金融革命的核心，充分利用了互聯業態、互聯網思維，或者互聯網一些特有的方式，只有構建在這些互聯網本質之上的業態和商業模式，我覺得才是互聯網金融創新的根本。簡單而言，互聯網領域很多一些特點，比如長尾理論，本質上余額寶[微博]就是通過互聯網長尾力量，收集廣大民眾購買力，從而對利率市場產生影響力。

　　P2P去中心化，很多社會化眾包、社會化投資、眾籌等等，還有大數據，相信這些利用互聯網本質，對于金融資產端的這種創新，這些才是互聯網金融的核心點。從業者深挖，構建核心競爭力，才能成為當之無愧的互聯網金融活動，對互聯網金融企業外圍公司沒有任何歧視。

　　供應鏈金融管理，從事銀行業的并不陌生，已經很多年了。可以把阿里巴巴[微博]、慧聰網，這樣互聯網公司，當做這個領域代表或者早期企業。這些公司將近20年，他們在發生什么變化，或者經歷什么變化，簡而言之，這個公司在過去某個領域做的比較突出，就是在處理信息流方面，他們企圖通過這個平臺來提高這個行業的信息透明化，從中想賺取一定的差價，但是事實上證明這個商業模式也不是這么容易做，所以阿里巴巴2007年的時候在香港退市了，今天這個詞從頭到尾，實際上這個領域里面發生什么變化，顯而易見，P2P供應鏈平臺，從信息流變成業務流、資金流、信息流等等高度整合業態，當下正在各行各業發生。

　　我今天的觀點，P2P行業供應鏈千差萬別、百花齊放，有些模型或者趨勢，但是真的每行、每業的業態，上下游供應鏈關系、駁議關系等等都不一樣，千差萬別。總結了幾個節點，社會化供應鏈，淘寶、天貓[微博]，代表兩個極端，2B行業，各種業態都會存在。過去這一段時間投資參與基本上快要五六家這個領域的公司，有在生鮮行業，有在建材行業。有在服飾、原材料方面等等。現在供應鏈金融平臺是高度整合，社會化供應鏈平臺，不是供應鏈金融。這個之上產生供應鏈金融服務，只是供應鏈平臺的一個環節，或者一種盈利點，當然是非常重要的盈利點，其他在集采和直供方面，相信很多2B供應鏈平臺，都會做很多創新，這個領域上可以提到上市公司，叫柯東新城，可以看一下港股上表現。

　　顯而易見結果，過去的一些信息不對稱吃飯的公司平臺都要被干掉，網上弄一個帖子，弄一個XX寶，賺點會員費，這些活動都會被淘汰。這是線上。線下炒貨在各行各業都有，大宗商品、電子元器件等等，未來兩三年，全部被干掉。過去靠信息不對稱吃飯。

　　供應鏈品太商業模式里，沒有一招之天下，各行各業的業態都不一樣。涉及到公司信息，某個領域材料，京東也許自營業務，天貓這樣的開放平臺業務。這兩塊非常典型，零售行業。自營利差、價差，平臺是推廣費用，看起來還是不錯。但是跟我說，麥總，你沒想到，我這個行業里面，最大的利潤可能來自哪里，后來告訴我答案，最大的利潤，可能來自于，因為我掌握了這個行業里大量的需求方，可以想他們售賣一些單價，毛利非常高的一些長期耗材損耗。

　　做建材方面，上面是地產商，下面是建筑商，再往下是建材商。這里面最主要的利潤點，來自供應鏈金融，因為建筑方經常要壓建材方的錢，假設鑒別其中一些核心的建筑企業，他們有信用擔保的。這里面的供應鏈金融比較好容易展開。這些供應鏈平臺公司，就是我們所說的在P2P平臺里面的資產端公司，也就是產生了這些信貸資產，然后通過平臺把這些資產流通轉讓出去。

　　我投了生鮮領域公司，非常典型的社會化供應鏈模式，涉及到協同物流，涉及到集中采購，涉及到直接供應等等，多方面的整合，因為生鮮領域環節非常多，鏈條非常長，天生容易必將被互聯網革命的領域。它的商業模式沒有特別集中在某一點，因為鏈條比較長，相對應平臺的平臺效應比較強，平臺把控比較強。所以可以對行業的上下游多方進行整合作用。

　　最后，總結一下，供應鏈平臺上有多種方式，在這里面容易產生大的機會是屬于那些兩頭比較分散的業態，生鮮是非常典型的場景。某些大宗商品也存在這樣的機會，大家畢竟是供應商非常集中的行當，它的供應鏈平臺模式跟生鮮來講完全不一樣。時間很短，回顧一下互聯網金融的一些感悟，對互聯網金融業態四個層面，基礎設施，以及互聯網債券、股權，互聯網化投資，互聯網債券領域，深究供應鏈平臺，供應鏈金融集中采購，直接供應等等都有所突破，希望大家多關注一些比較分散的行業，這些領域比較容易做。相信各行各業都在擁抱互聯網，希望互聯網化的供應鏈平臺，提高整個行業效率，減少浪費，減少各行各業普遍存在的灰色問題，所以一切關于提高透明度，提高民主的事情，我都是贊成。

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