黃金老：銀行業產權改革不能停頓 見樹木更要見森林
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由新浪財經主辦的“2014年銀行業發展論壇暨第二屆銀行業評選頒獎”盛典在北京金融街威斯汀酒店舉辦。上圖為華夏銀行副行長黃金老(圖片來源：新浪財經 劉海偉 攝)
新浪財經訊 7月8日消息，由新浪財經主辦的“2014中國銀行業發展論壇暨第二屆銀行綜合評選”頒獎盛典在北京金融街威斯汀酒店舉辦。下午進行的關于向實體經濟再回歸的圓桌會議上，華夏銀行副行長黃金老發表了主題為《銀行業回歸風險管理的本原，“見樹木，更要見森林”》的演講，他表示，現在銀行業里面，國家股在銀行業里占的股權比例超過50%，在五大行中可能將近70%，但是國家股在制造業上市公司占比僅有0.7%，在A股中間只有0.15%，這表明銀行業的產權改革是滯后于整個中國經濟的產權改革。所以銀行業產權改革這條主線不要偏離，不能停頓。
嘉賓發言實錄：
感謝新浪財經提供這樣一個好機會。下面我和大家探討一下中國銀行業再出發，走在穩健回歸實體經濟之途。想談六方面的問題。
一、中國創造了世界級的大銀行。
2003年7月，我曾為一本美國人寫的《商業銀行財務管理》中譯本作序。其中寫了一段話，大概意思是，以“公司治理+產權多元化”為主線的國有銀行重組上市工作進程過半，非國有商業銀行的振興圖謀也在火熱進行中。當時預期伴隨著中國銀行業大重組的成功，國際銀行業中的中國銀行業軍團會取得與中國全球第六大經濟體相稱的地位。在2003年，整個國際市場，包括國內對中國銀行業的看法是很悲觀的，但是那個時候中國的經濟按GDP衡量，在全球已經排到第6位�？春勉y行產業，背后的邏輯是城鎮化、重化工業化，資本密集型產業占主導，設備投資和基礎設施投資的需求龐大，帶來了強勁的融資需求。這是2003年的判斷。
最近英國《銀行家》雜志公布了全球1000家大銀行排名，全球前10大銀行中國占了4位，全球100家大銀行中國占了15位。中國的GDP在全球排第2位，中國的銀行業在全球的排名也在第2位，這與中國GDP的地位相稱。中國這樣一個大的銀行體系，有大規模的融資能力，同時又有大規模的作業能力，成為現今中國非常突出的比較競爭優勢。東南亞國家和拉美一些國家和中國進行競爭，中國的優勢是什么呢？優勢有很多，但是其中很重要一點就是中國銀行業服務能力是超強的，在全球1000家大銀行中，中國就占了110家，印度36家，馬來西亞17家，泰國14家，墨西哥12家，另外加上一些和中國競爭的國家總共不到110家，這是我們中國一個突出的比較競爭優勢。
從國內來看，國家領導人一再講，說中國幅員廣闊，回旋余地大。過去，中西部地區與東部相比，基礎設施差距很大。銀行業這些年大規模的投資、融資，投向中西部基礎設施建設，使得今天中國的產業向中部和西部遷移成為可能。國家搞“走出去”戰略，也靠大規模銀行融資。這些年銀行業還保護和保衛了中國老百姓的財富，個人存款和理財。這些年銀行業還發放了很多個人貸款，有一個統計數字是截至今年年初，銀行業發放的個人按揭貸款余額達到10萬億，很多人通過貸款購買了住房，抓住了中國房價升值這樣一個財富增值的機會。銀行業確確實實做了一些有意義的事，當然這也是我們應該做的，這是我想談的第一點：我們創造了世界級的大銀行。
二、現今遭遇較多的挑戰和疑惑
目前對中國銀行業面臨的挑戰大家的判斷是非常一致的：一是中國的經濟減速帶來了不良資產防控壓力的增大，二是中國存款利率和匯率的市場化，使得利差收窄，更突出地帶來了風險陡增。三是監管強化，使得銀行業資產增速下降，低于M2增速，成本上升。四是目前債券市場的大發展和互聯網金融的興起，使得資金脫媒，動搖了銀行中介的地位。這些大家看法非常一致。對銀行業來講，更為根本的挑戰是中國國民儲蓄率的下降。大家知道，中國一直是高儲蓄國家，很高的儲蓄率支撐了很高的投資，銀行業是中間的中介。但是今天我們的國民儲蓄率是穩中趨降，這從銀行業也能看出來。多年以來，銀行體系都是存款增長率遠高于貸款增長率，但是最近3年出現了逆轉。從2011年開始就變成存款增長12.69%，貸款增長是14.35%。2011年、2012年、2013年都是貸款增長率超過了存款增長率，像去年存款增長13.76%，貸款增長了14.14%，今年上半年仍然延續了這一趨勢。這背后的邏輯是，國民儲蓄率在穩中趨降。這里面大家可能說沒有考慮理財的分流，這是一個很重要的因素。即便把理財加回去，存款增長率仍然低于貸款增長率。
最近幾年銀行凈利潤增速在下降，2011年凈利潤增速是36.3%，2012年是18.9%，2013年是14.5%。在資本市場也有所體現，資本市場看淡銀行業。目前，中國16家上市銀行中15家的市凈率低于一倍。市凈率低于1有很多原因，至少表明大家對銀行業的懷疑。這是談的第二點。
三、回歸實體經濟之難
回歸實體經濟是有困難的�！皩嶓w經濟”這個詞在中國被廣泛應用，但大家很少去想怎么解釋“實體經濟”這個詞。客觀的講，我們現在產能過剩行業就是實體經濟，房地產業也是實體經濟。而在我看來銀行業本身很多工作它也屬于實體經濟，銀行柜臺的柜員給大家辦理現金業務，它與火車站售票員賣火車票有什么區別？沒有什么區別，都是服務業，銀行是實體經濟的一部分。從2010年開始銀監會嚴格執行“受托支付”律令，使得銀行融資不大可能走向虛擬經濟，應該說銀行融資的第一手資金基本上都在實體經濟之內，但企業借了錢以后，它第二手、第三手資金流向哪里，銀行是很難把控的。我的體會是，銀行融資基本上沒有脫離實體經濟。但中國目前的問題是社會融資“脫實就虛”，在社會融投資上，銀行作為的空間是很有限的。
這里存在一個悖論，中國貨幣超發，同時又有錢荒。目前M2的主體是存款，但目前存款有一部分是“非自由存款”。按道理說存款就是存款人的錢，他可以自由支付，自由支付的錢具有很高的流動性，它才稱之為貨幣，才能構成M2。“非自由存款”包括質押存款，保證金存款，結構性存款(它實際上就是理財)，還有部分派生存款。我算了一下，100萬億存款中至少有13萬億屬于這種“非自由存款”。由于一些統計口徑上的原因，貨幣實際規模沒有那么大。我國這些年定期存款占銀行存款的比例一直維持在45%左右，它反映了非自由存款的存在。
銀行業進一步回歸實體經濟，挑戰不少。目前企業資產負債率已經很高。統計顯示，到去年年末，我們國有工業企業的資產負債率是65%。產業結構決定信貸結構，經濟有自身規律，這個行業創造的GDP有多大，它所分得的貸款比例就相應有多高。大部分行業是比較接近的，如建筑業它的產值占GDP的5.7%，建筑業的貸款余額比例是4.6%。農業、交通運輸業和房地產業，GDP占比或貸款占比有偏低或偏高情況。我們希望銀行業更多投向農業和小微企業，這些都是適當的。一個經濟體的產業結構決定了信貸結構，很難通過信貸調整來優化產業結構。
四、銀行業要回歸風險管理的本原
2003年以來銀行業改革的效果是不錯的，其中很重要的一點就是建立一個健康的信貸文化。
第一點要回歸股改以來所建立的信貸規則，堅守信貸文化。有四個信貸文化要堅持，一是信貸決策的制衡，這個不要放棄，有些同業有時候搞一些平行作業，它還是要回到決策制衡。二是要重視第一還款來源，第一還款來源是信貸安全的重要保障。三是對資金流向的監控，這筆貸款做什么。四是全過程的貸后管理，這四個信貸文化是2003年-2009年建立起來的，非常不容易，要堅守。這些年我們對風險管理技術的作用花的時間更多一些，這也是對的，但是風險管理基礎的夯實可能做得比前些年要弱一些。
第二要抑制風險偏好的上升。這些年銀行業的風險偏好是在上升的，主要是銀行業績競賽推動的，外貿企業、政府平臺、中小微企業等主體以前是銀行不敢貸的，但今天銀行需要競爭。特別是對抵押物的放松。在目前這種情況下，強抵押不能丟的。中國銀行業貸款有60%以上是中長期貸款，它要求抵押物，這和美國等西方國家不一樣。50萬、100萬以下可以做信用貸款，過了這個線去做純信用貸款是有挑戰的。
第三是下決心提升三位一體審貸程序中的專業性含量。我們搞了三位一體的審貸程序，但始終沒有解決專業性問題。在貸款審查的時候更多是把政策的“合規”作為主要的風險審查點，而更核心方面，比如行業前景、企業的盈利模式等往往被忽視了。銀監會前主席劉明康曾指出，盡職報告的質量是最為關鍵的，需要堅守，這在今天看也仍然是有效的。
我們發現，今天銀行業不良資產路線圖和1997到2001年大體一致。那時外貿業出現不良，然后到運輸，到倉儲，到港口。今天仍如此。今天是從批發、零售業不良最多，再到制造業，再到資源行業，和那個時代也是一樣的。這反映了什么呢？這反映了中國產業結構這么多年沒有大的變化，同時也反映了銀行業的風險管理能力提高的也還不是很大。
見樹木，更要見森林，銀行業在這個方面也是要好好思考一下，我們對具體項目、具體企業看得比較多一些，但是對行業是不是有深入了解？我們可能對市場里面的小商戶了解多一些，但是這個市場到底怎么樣，我們判斷的夠不夠。對整個企業集團的認識，對關聯企業集團的認識夠不夠。還有對每一個區域的判斷，對某一類產品的判斷，這些都是銀行業貸款里面的“森林”，如果這方面沒有把握好，在具體項目上做得再好都歸于失敗。我們要好好利用今天大數據的技術，厘清業務的關聯，上下游的聯動，最主要一點就是對行業要有一個更清楚的認識�；貧w實體經濟，走在穩健的實體經濟之路上。
從歷史上來看，2009年農業貸款不良率5.5%、農副產品5.09%、食品制造是7.26%、醫藥制造10.52%、化纖是8.68%，在這些行業里面不良率比較高，如果銀行做這些行業，要冒更多風險，除非銀行有獨到的風險管理能力，我們認為行業的判斷是最基礎的。
我想今天對銀行業來講，走穩健的回歸實體經濟之路，首當其沖就是要尋找中國接下來的優勢行業。勞動密集型的微利加工業，比如輕工和紡織這一類的應該說在中國沒有復興的機會了。今天的行業主要與大眾人口、城市化、中國的富裕群體相關的，應該是未來的優勢行業。能源、公用事業都是和城市化相關的，和城市化相關聯的行業，還有電信服務、酒店住宿、教育服務、健康服務、航空等等，像汽車、電子消費品、綠色食品(如糧油)等，這些和人們生活方式改變相關。個人金融服務業也是未來的優勢行業，今天其他行業在去杠桿，而個人可以加杠桿，個人在銀行業處于債權人的地位，和企業不一樣，個人金融服務業的空間廣闊。
大家談的非常多的影子銀行或類貸款，回歸于風險管理的本原。我們要特別強調它既然是一種貸款，就要按照貸款的程序來管理它，貸款到底有什么規律性呢？貸款在程序上來講，它有發起、評審、決策，有放款、貸后管理的環節。貸款要有限額，有行業限額、地區限額，有單一客戶的限額，總分行各有權限。貸款要有規范化文本，無論是盡調、投票評審、核準、貸后管理，都有規范化的文本，確保工作不會遺漏。貸款要有業務開展的報告和報告路線；貸款要有質押品的管理、風險緩釋的措施以及要有一整套完善的問責機制。所以一筆貸款，至少這七個方面是它的要素，如果做一個類貸款，借道信托、基金來融資，那沒有問題，只要按照這七個步驟來做了，那就是一筆好的融資。但如果說我們做類貸款業務，這把七個方面給省略了，那可能就是挑戰了。所以我不是說中國的影子銀行規模越大，好像風險就越大，而是關鍵在于我們有多少是按照這樣一套程序去辦的。
五、回歸理性的業績增長
中國過去的GDP增長率是9%-10%，那個時候銀行的凈利潤增長率20%-30%，甚至于40%。今天GDP增長率就是7%、7.5%，各銀行也要下調業績增長。今天要把“規模優先”換為“價值優先”，價值優先就是我們今天不在于銀行規模做得有多大，而是在于是不是為股東創造了更多的價值，要關注股東的真實回報。所以銀行業應該停止業績競賽。中國四大行里，目前至少有兩大行的董事長認為，他們現在的規模就是合適的，不用再大了，這些大行的董事長都有這樣一個判斷，對我們的股份制銀行還有一些更小的城商行都有很大的啟發，規模已經足夠了，不要再去做得更大。韋爾奇說，“生意人要做的是遠離激烈的爭斗，投入你真正可以致勝的利基所在。”
六、銀行業要回歸產權多元化改革和治理機制優化的這樣一個本位
2003年中國銀行業改革的主線是產權多元化加公司治理這樣一條主線，這些年銀行業的效益不錯，可能這個主線就會偏離，特別是在產權改革上。所以現在銀行業里面，國家股在銀行業里占的股權比例超過50%，在五大行中可能將近70%，但是國家股在制造業上市公司占比僅有0.7%，在A股中間只有0.15%，這表明銀行業的產權改革是滯后于整個中國經濟的產權改革。所以產權改革這條主線不要偏離，不能停頓。
在去年中央經濟體制《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》(以下簡稱《決定》)對國有企業改革措施適用于銀行業�！稕Q定》里面第6條提到積極發展混合所有制經濟。允許更多國有經濟和其他所有制經濟發展成為混合所有制經濟�！稕Q定》里第8條提出允許混合所有制經濟實行企業員工持股，形成資本所有者和勞動力利益共同體。《決定》里第7條提出建立職業經理人制度，更好發揮企業加作用。建立長效激勵約束機制，這些都是適合于銀行業。我們在改革過程中，技術方面強調比較多，乘著《決定》實施這個東風把這個事情做起來。
銀行產權改革的總思路，對銀行業來講還是要大幅降低國家股，同時大幅提升法人股，形成由財政、法人(國有、民營、外資)、機構投資者(基金和PE)以及個人均衡型的持股結構。優化公司治理機制，特別是在董事會的治理，董事會的治理我們怎么減少股權董事，怎么選好獨立董事，怎么發揮專業委員會的作用，在銀行內部組織架構上怎么搞矩陣式管理，怎么提升內部管理的量化、專業化、標準化和信息化水平，都是今天我們內部精細化管理所應該做的事。
所以總的感覺，這十多年我們創造了世界級的大銀行，但是今天我們遇到一些挑戰，我們希望回歸實體經濟。所以我們需要在風險管理、業績增長、產權改革、治理機制方面更多地做一些深化，穩健地回歸實體經濟。在歷史上大銀行和大銀行家都經歷過金融危機的歷練，考驗我國銀行業、銀行家是否偉大的時刻應該說到了。我國的制造業是涌現出一批杰出的企業和企業家，所以我們可以樂觀的預期中國的銀行業同樣也能涌現一出杰出的銀行業和銀行家。
謝謝大家。
