“2014學(xué)習(xí)型中國(guó)-企業(yè)資本論壇暨首屆電商論壇”定于4月25日-27日在北京舉行。本次會(huì)議的主題為“資本力量﹒互聯(lián)網(wǎng)整合營(yíng)銷”。圖為同創(chuàng)偉業(yè)董事總經(jīng)理、“民營(yíng)企業(yè)家創(chuàng)投上市數(shù)量第一”和“2010創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資回報(bào)率第一”創(chuàng)造者王維。（圖片來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 劉海偉 攝）

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 “2014學(xué)習(xí)型中國(guó)-企業(yè)資本論壇暨首屆電商論壇”定于4月25日-27日在北京舉行。本次會(huì)議的主題為“資本力量﹒互聯(lián)網(wǎng)整合營(yíng)銷”。同創(chuàng)偉業(yè)董事總經(jīng)理、“民營(yíng)企業(yè)家創(chuàng)投上市數(shù)量第一”和“2010創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資回報(bào)率第一”創(chuàng)造者王維在發(fā)言時(shí)表示，中國(guó)未來(lái)的發(fā)展一定是一個(gè)以我們的服務(wù)和我們的產(chǎn)品服務(wù)以及包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、清潔能源，還包括一些新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向的趨勢(shì)。

　　以下是文字實(shí)錄：

　　【王維】：在過(guò)去的10多年前，同創(chuàng)偉業(yè)發(fā)現(xiàn)和總結(jié)了很多在資本市場(chǎng)以及中小企業(yè)發(fā)展的規(guī)律，這里面包括從宏觀到微觀跟大家進(jìn)行一些分享。在此，我從一個(gè)投資人的視角，從過(guò)去我們有三到四家投資人頻率的職業(yè)視角跟大家交流，關(guān)于我們未來(lái)資本市場(chǎng)的投資方向以及創(chuàng)業(yè)資本的選擇。

　　對(duì)于大部分的中小民營(yíng)企業(yè)，可能很關(guān)注過(guò)去幾年從08年，09年到2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，以及對(duì)我們的互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)行業(yè)未來(lái)面臨的機(jī)會(huì)和機(jī)遇。客觀地講，如果就中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，建立一個(gè)符合中國(guó)國(guó)情并且推動(dòng)中國(guó)發(fā)展的引擎，會(huì)對(duì)我們將來(lái)投資帶來(lái)很大的幫助。中小企業(yè)確實(shí)被很多問(wèn)題困擾，這里面包括中小企業(yè)為什么長(zhǎng)不大，以及過(guò)去幾年中國(guó)和世界發(fā)生了什么樣的現(xiàn)象，美聯(lián)儲(chǔ)中間的位置，以及我們經(jīng)濟(jì)行為的影響，以及中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，以及對(duì)未來(lái)發(fā)展長(zhǎng)遠(yuǎn)性影響的拐點(diǎn)，今天下午跟大家做一個(gè)分享。

　　首先跟在座的各位探討一個(gè)思路，就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去的三年發(fā)展中間究竟有何發(fā)展模式，我們的觀點(diǎn)任何一個(gè)亞洲國(guó)家包括歐美國(guó)家，他們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展騰飛之路，都經(jīng)歷過(guò)一個(gè)相似的發(fā)展。從我們的視角，所謂的中國(guó)模式是東亞關(guān)于勞動(dòng)力模型的數(shù)字延伸。中國(guó)面臨的轉(zhuǎn)型的問(wèn)題，其他國(guó)家都經(jīng)歷過(guò)，包括我們的消費(fèi)轉(zhuǎn)型以及二戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)變化和經(jīng)濟(jì)起伏。全球經(jīng)濟(jì)從二戰(zhàn)以后每8.6年會(huì)是一個(gè)完整的運(yùn)行周期，在這中間很少有喜悅或者某位國(guó)家，能較長(zhǎng)時(shí)間脫離而獨(dú)立運(yùn)行。隨著美元在全球逐步穩(wěn)固，整個(gè)歐美經(jīng)濟(jì)它的發(fā)展有強(qiáng)烈的同質(zhì)化的特點(diǎn)，為什么強(qiáng)調(diào)資本，因?yàn)橘Y本的本原來(lái)自于貨幣政策和財(cái)政政策，這個(gè)和在座的各位看著比較遠(yuǎn)，其實(shí)有比較近的關(guān)系，我們順應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，會(huì)獲得事半功倍的效果。

　　關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向我們可以講，中國(guó)的發(fā)展規(guī)律同其他國(guó)家有非常高的同質(zhì)性，大家可能說(shuō)中國(guó)過(guò)去有一個(gè)不同的我們以中國(guó)人的勤奮和勞動(dòng)力帶來(lái)收益和增長(zhǎng)。過(guò)去十年沿海地區(qū)的工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)效率比過(guò)去十年有一個(gè)增長(zhǎng)。

　　同時(shí)我們看，從全世界的角度來(lái)說(shuō)，以日韓為代表的工業(yè)國(guó)家是他們的發(fā)展方向。以美國(guó)為主要代表，它主要的融資特點(diǎn)是以直接融資為主的融資發(fā)展方向。由于日韓和中國(guó)具有非常接近我們的工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，它有它的優(yōu)勢(shì)資金或者貨幣再分配的權(quán)利，所以全球市場(chǎng)形成一個(gè)格局，基本上以英美為核心的資本市場(chǎng)國(guó)家，他們基本以負(fù)債的方式來(lái)進(jìn)行長(zhǎng)期的投資和資本管理。

　　日韓、德國(guó)、包括中國(guó)主要以債權(quán)的方式把我們的儲(chǔ)備交給這些英美國(guó)家進(jìn)行管理，包括德國(guó)，他們也是放到金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。所以次貸損失最重的是以美國(guó)為主的龍頭企業(yè)，還是以德國(guó)為代表的工業(yè)企業(yè)。中國(guó)是跟美元綁定的貨幣政策的國(guó)家，所以我們的貨幣政策跟美國(guó)的貨幣政策必須要同步。同樣在我們的財(cái)政政策上，也會(huì)做這種定價(jià)的特點(diǎn)，我們的放量從過(guò)去一年二三十億，到去年二百二十多億。如果我們依然與過(guò)去企業(yè)通過(guò)盈利的方式，通過(guò)獲取價(jià)差的方式獲得積累，我們的積累速度要判斷是否跟得上我們資產(chǎn)總值增長(zhǎng)速度，以及我們通貨膨脹來(lái)的資產(chǎn)縮水的速度，這些都是潛移默化地形成了全球的局面，如果我們埋頭于具體的生產(chǎn)銷售，忽視了非常重要環(huán)節(jié)的量化。

　　從GDP增長(zhǎng)速度來(lái)說(shuō)，我們過(guò)去8%到10%的增長(zhǎng)速度，這個(gè)格局發(fā)生了一個(gè)不可逆的變化。包括日韓，包括香港臺(tái)灣他們有一個(gè)非常相似的結(jié)果，舉個(gè)例子，日本在60年代，年均增長(zhǎng)速度達(dá)到8.9%。在1969年以后，日本的增速由平均8.9%降到4點(diǎn)多。而臺(tái)灣在房地產(chǎn)泡沫破滅以后，它的增速降到四點(diǎn)多，同樣的情況韓國(guó)在95年以后。東亞國(guó)家的增長(zhǎng)速度出現(xiàn)一個(gè)斷崖式的增長(zhǎng)速度，而且?guī)��?lái)的是長(zhǎng)時(shí)間更低的相對(duì)可持續(xù)的GDP的增長(zhǎng)速度。大家會(huì)說(shuō)，如果我們GDP由過(guò)去的8.9降到5或者6，是好事還是壞事。如果我們的GDP由住房或者投資支起來(lái)的GDP，這個(gè)跟大家其實(shí)沒(méi)有多大的關(guān)系。企業(yè)利潤(rùn)和居民住房支持GDP，這個(gè)對(duì)我們沒(méi)有多大的影響。

　　傳統(tǒng)的電信運(yùn)營(yíng)商的軟件開發(fā)企業(yè)，包括很多軟件企業(yè)面臨同樣的壓力，他們發(fā)現(xiàn)以前的收入根本吸引不住員工。中國(guó)目前的增長(zhǎng)有點(diǎn)像十六十七世紀(jì)西班牙，當(dāng)時(shí)西班牙有相當(dāng)數(shù)量的資金和地產(chǎn)，有大量的資產(chǎn)分到國(guó)王。在這種情況下，西班牙伴隨著在南美洲甚至全世界的殖民擴(kuò)張，帶來(lái)它的現(xiàn)金流。雖然說(shuō)了一系列我們面臨的這方面的調(diào)整和轉(zhuǎn)折，但同時(shí)歐美和日本不一定那么好辦。中國(guó)目前65歲以上的人口比例大概是10%多，同樣的話，65歲以上的人口在美國(guó)占的人口比例是16%-17%，同樣的情況日本占25%。日本在2030年老齡人口占30%到40%。在日本相對(duì)偏遠(yuǎn)的城市看不到年輕人了。

　　中國(guó)醫(yī)療支出占GDP的一半不到，但是這個(gè)數(shù)字在美國(guó)占17%以上。而美國(guó)20%占醫(yī)療支出有三分之二是臨終醫(yī)療。中國(guó)目前還是比較好的人口結(jié)構(gòu)，雖然我們的青少年在銳減，我們的大學(xué)畢業(yè)生比過(guò)去有很大的下降，但是我們一年有五到六百萬(wàn)有工科和理科生畢業(yè)。美國(guó)整個(gè)社會(huì)產(chǎn)品價(jià)格比較便宜，歐洲無(wú)論是農(nóng)產(chǎn)品，還是勞動(dòng)成本都很貴，所以歐洲的服務(wù)比較高。

　　從結(jié)構(gòu)的變化我們能夠看到，未來(lái)的中國(guó)還是有我們很多的優(yōu)勢(shì)，盡管我們現(xiàn)在面臨著很多的不確定性，比如房地產(chǎn)，包括浙江、廣東、北京、上海這樣的重鎮(zhèn)，它的房地產(chǎn)現(xiàn)在面臨非常尷尬的局面，有價(jià)無(wú)市。北京從去年的6月份到現(xiàn)在我們的住房，我們的真正交易活動(dòng)程度是很低的，在北京三環(huán)四環(huán)附近的房子比較難脫手，房地產(chǎn)經(jīng)歷由一個(gè)量的下跌到價(jià)的下跌的過(guò)程，這次房地產(chǎn)的下跌是一個(gè)長(zhǎng)期的，中國(guó)的房地產(chǎn)會(huì)分化，一二三線的價(jià)格會(huì)拉開。這次房地產(chǎn)下跌，我們認(rèn)為并不會(huì)給中國(guó)帶來(lái)一個(gè)雷曼時(shí)刻，中國(guó)所有的銀行，所有的金融資產(chǎn)基本上都是國(guó)家資產(chǎn)，或者黨產(chǎn)的延伸。中國(guó)的銀行和中國(guó)的地產(chǎn)，確實(shí)是我們過(guò)去十年的支柱，但是這個(gè)發(fā)展模式其實(shí)是一個(gè)游戲，最終還是難以為繼的。

　　這里面我們其實(shí)已經(jīng)談到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)格局和歐美日本的差別，未來(lái)中國(guó)的優(yōu)勢(shì)包括我們長(zhǎng)期的貨幣政策對(duì)中國(guó)的影響，大家可能講會(huì)不會(huì)太宏觀了一點(diǎn)，下面我會(huì)講得偏微觀的細(xì)節(jié)。從中國(guó)的優(yōu)勢(shì)來(lái)說(shuō)，我們一定要結(jié)合中國(guó)的特點(diǎn)探討我們哪些行業(yè)將來(lái)有大的機(jī)會(huì)，包括TMT，包括O2O。從美國(guó)來(lái)講，美國(guó)家庭在80年代大概有七成的收入是用來(lái)購(gòu)買產(chǎn)品，三成購(gòu)買服務(wù)，后來(lái)變成三成購(gòu)買產(chǎn)品，七成購(gòu)買服務(wù)。

　　美國(guó)VC和PE占整個(gè)美國(guó)GDP增量的不到1.5%，但是對(duì)美國(guó)GDP的增量帶來(lái)25%的推動(dòng)。我們看到包括紅杉的一家機(jī)構(gòu)，它投資的企業(yè)達(dá)到納斯達(dá)克[微博]市值的超過(guò)兩成，資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的作用很大。我們的經(jīng)濟(jì)模式可能跟日本更接近，跟美國(guó)沒(méi)有那么接近。中國(guó)有一個(gè)人人喜歡創(chuàng)業(yè)的文化氛圍，中國(guó)人也是比較喜歡做買賣進(jìn)行一些公開交易。中國(guó)人并不太安分于一份工作，這方面跟日本和德國(guó)人的性格還是有比較大的差別。后來(lái)我們發(fā)現(xiàn)很多產(chǎn)業(yè)面臨的特點(diǎn)跟它的民族性有相似的特點(diǎn)，關(guān)聯(lián)行業(yè)有跟資本接觸的機(jī)會(huì)我們認(rèn)為有一個(gè)觀點(diǎn)，我這個(gè)公司掙錢，就意味著會(huì)得到資本的認(rèn)同和青睞，其實(shí)不是這樣的，還有包括潛在的資本市場(chǎng)進(jìn)入空間。首先產(chǎn)品能賣出去，才能談商業(yè)模式和發(fā)展規(guī)劃。所以優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，是具備多方面的素質(zhì)的。

　　移動(dòng)終端的設(shè)備，它的靈巧性和攜帶性帶來(lái)很多改革上的不同，而PC所占的份額會(huì)持續(xù)降低，其實(shí)PC基本上失去了增長(zhǎng)的空間了。汽車互聯(lián)網(wǎng)也是一個(gè)發(fā)展的核心的方向，包括可穿戴設(shè)備，可穿戴設(shè)備可能是未來(lái)的一個(gè)發(fā)展方向。目前，微信的收入和利潤(rùn)要更大。社交和音樂(lè)現(xiàn)在主要來(lái)自現(xiàn)在移動(dòng)占據(jù)電子商務(wù)流量的近25%，但只有13%的電子商務(wù)銷售來(lái)自移動(dòng)，PayPa接受了300億美元的移動(dòng)交易量。

　　從醫(yī)療和藥來(lái)講，這是未來(lái)發(fā)展的核心方向。關(guān)于醫(yī)療健康是中國(guó)未來(lái)非常重要的方向。日本、臺(tái)灣過(guò)去三十年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上述市場(chǎng)中，醫(yī)藥服務(wù)和消費(fèi)是證券市場(chǎng)整體市值增長(zhǎng)最快的兩個(gè)板塊。

　　這是關(guān)于影視的，雖然中國(guó)電影2013年只有217億規(guī)模，考慮瞞報(bào)的廣泛存在，真實(shí)的票房可能是300億至350億。人均GDP突破5000美元后，人文和精神領(lǐng)域消費(fèi)將逐漸成為主流。

　　中國(guó)目前制造業(yè)已經(jīng)前進(jìn)到了3.7萬(wàn)億，北京占了很大的規(guī)模，日本已經(jīng)從2.0縮小到1.7億。但是在微笑曲線中，中國(guó)現(xiàn)在并不理想。清潔技術(shù)，特別是電動(dòng)汽車和混合動(dòng)力汽車將會(huì)有巨大的空間。光伏和風(fēng)能調(diào)整后，是有機(jī)會(huì)的，發(fā)展仍在繼續(xù)。進(jìn)口替代將由產(chǎn)業(yè)鏈下而上進(jìn)行，包括精密機(jī)床、軸承、工業(yè)芯片、高端裝備制造、高端冶煉等。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體來(lái)說(shuō)是比較硬的，因?yàn)槲覀儾煌耆�是一個(gè)市場(chǎng)化的國(guó)家，我們看到了我們的稅收、教育、醫(yī)療和資金供給都是國(guó)有的，國(guó)有的難免帶來(lái)高成本，在這個(gè)結(jié)構(gòu)下我們很難提升。經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)周期下，我們認(rèn)為在低迷時(shí)期的企業(yè)快速擴(kuò)張的特點(diǎn)，而在快速擴(kuò)張的時(shí)候，你如果沒(méi)有學(xué)習(xí)的毅力，很難把握機(jī)遇。

　　我們這里面還有一個(gè)針對(duì)什么樣的切入點(diǎn)，是最好的切入點(diǎn)，我們認(rèn)為是一個(gè)點(diǎn)，不是一個(gè)面。我們認(rèn)為這樣的選擇是比較有問(wèn)題的。我們剛開始做一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)，應(yīng)該是創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)，短版原理針對(duì)的是成熟的企業(yè)，所以我們要找團(tuán)隊(duì)跟你一起發(fā)展。創(chuàng)業(yè)總體來(lái)說(shuō)是一個(gè)長(zhǎng)跑，所以我們?cè)?年內(nèi)和5年外要有不同的考慮。

　　很多人講什么是好的運(yùn)氣，確實(shí)有時(shí)候我們看到一個(gè)成功的企業(yè)家會(huì)伴隨著好的運(yùn)氣。我想說(shuō)一點(diǎn)，運(yùn)氣也不是一個(gè)完完全全不可以去研究，不可以去復(fù)制，不能歸納的事情。我們很難說(shuō)今天運(yùn)氣好，明天差，我們和運(yùn)氣好的人待在一起，運(yùn)氣也會(huì)變好，和運(yùn)氣差的人在一起，運(yùn)氣也會(huì)變好。運(yùn)氣其實(shí)是社會(huì)活動(dòng)圈里，周圍的朋友愿意把好的交易機(jī)會(huì)和你分享的可能性，這就是運(yùn)氣。任何提供交易機(jī)會(huì)的人，還是希望他的交易能夠生根發(fā)芽開花結(jié)果。我們通過(guò)商業(yè)行為跟別人演示裝出來(lái)我們能成功的感覺這叫商業(yè)談判技巧，不是運(yùn)氣。我們每個(gè)人做決定的時(shí)候，潛意識(shí)做出的判斷會(huì)超過(guò)人想象的，你經(jīng)常會(huì)給你自己都沒(méi)有想到的任何一些朋友和機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)未來(lái)的發(fā)展一定是一個(gè)以我們的服務(wù)和我們的產(chǎn)品服務(wù)以及包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、清潔能源，還包括一些新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向的趨勢(shì)。最后感謝大家，今天下午能夠跟大家做這樣一個(gè)交流，謝謝！