長江2009管理前沿論壇嘉賓演講全文(4)

http://www.sina.com.cn 2009年03月26日 18:09 新浪財經

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　　如果你看這個數據，美國的房地產價格走勢是一個真實走勢，你可以看到幾輪周期，前幾輪，從波谷到波峰有限，大概需要幾年時間，這次美國的房地產的價值指數，大家可以看到，從1994年、1995年這個樣子，一直持續到2006年持續了十年時間，漲幅也是歷史罕見，現在出現了較大的調整，借鑒歷史經驗的話，這個調整可能還需長的時間，這個藍色的凸現，反映了房價的情況，房價的調整的相關數據，供大家參考，美國的經濟還沒有擺脫危機的影響，日本的情況就更加艱難，他的工礦業增長指數創下了歷史最大的跌幅，同時和中國一樣，由于受經濟危機的影響出現大幅度的下降，創下了45.7%跌幅，這個遠遠高于中國的跌幅，班半個多世紀的跌幅，受到了非常嚴重的摧殘，給大家看的數據，豐田日產馬自達等等，日本工藝自主，1月份同比減少都在50%左右，下降了將近一半，在這個意義上講，日在再出口和生產方面受到的沖擊比我們還大這跟什么有關，跟中國和日本的產品結構有一定的關系，日本基本上出口的是價值高的高檔汽車，那么中國出口的是打火機，經濟不景氣的時候，這個生活品還是要維持一個起碼的需求的。汽車的需求卻可以大幅度減少，從這組數據看，日本的影響比中國的影響更大，更加明顯，歐洲的經濟怎么樣，這個看一下這個指數，無論是紅線還是藍線都出現了快速滑落，法國罷工，德國經濟不景氣，從這些數據來看，美、歐、日，世界主要的幾大經濟體，也是中國的貿易伙伴，在2009年出現嚴重的經濟負增長幾乎沒有懸念，大家也知道最近世界銀行對全球的經濟增長，2009年的經濟形勢做了調整把這個幅度下調了1%，從原來的7.5%下調了6.5%，全球的增長速度下調了2個百分點，預計會出現明顯的衰退和負增長，世界銀行做的預測。

　　談到了我們的貿易伙伴中國經濟何去何從，首先我們看外貿，外需，因為在過去的幾年里，對外貿易對中國的增長起了很大的拉動作用，到底對中國的經濟會有什么影響呢，我們看這個數據，2008年中美雙邊貿易總額達到3000美元，占中國的8.4%，我們的貿易總額占這么多，中國對外貿易順差當中卻有相當一部分來自于美國，這個比例要比雙邊貿易額占的比例大為得多，貿易順差主要來自于美國，我們對周邊的國家沒有貿易順差只有逆差的，寶島臺灣我們是逆差，對韓國，我猜想估計也會有順差，我們對美的貿易順差，2008年高達1700億美元，占57.8%，按照人民銀行的估計美國的經濟增長每下滑1個百分點，中國的出口增長相應下降6個百分點，增勢如何，左右著中國的外貿市場，左右著中國每個出口市場，今年2月份我們出口下滑了25%左右，從目前的情況來看，出口下滑我們只能靠內需，內需靠什么，大家都在談4萬億萬一只解決了一個投資問題，其實起的作用很有限。

　　今年1、2月份工業增加值只有3.8%，增幅大大減少這樣一個水平。另外再看發電量，我覺得啊，從經濟學的角度看，我們要預測經濟增長經常要看一些先導性指標，我們的企業家要看中國的經濟恢復的怎么樣，看看中國特色的先導性指標，發電量、用電量我覺得是一個非常重要的先導性指標，因為中國正處在由輕工業向重工業轉化的過程，用電量有一個高度的關系，用電量上不去，我們工業生產活動相應沒有上去，消費方面用電相對比較穩定，現在這個情況。08年上半年月平均發電量，08年11月下降到9.6%，有一個非常明顯的快速的負增長，09年1月份電場發電量和去年相比下降了2.3%，春節過后，股票市場出現了一段時間的繁榮，出現了一小段時間的牛市，跟發電量有一定的關系，這個發電量基本上和去年同期相比有了明顯的減少，但是反比有一個正的增長，現在房地產也有這樣的說法，當然增長總比下降好，肯定的，是不是已經出現穩定的復蘇的態勢，我覺得先不要輕易下結論，那個很小的一個變化，同比實際上依舊呈現一個明顯的負增長，從發電的總量來看，我們發電量水平基本上出現了2006年的水平，如果兩者之間有著高度密切的關系，我們可以粗略的得出這樣一個結論，也就是說，07、08年新增的產能基本上多于過剩的產能，就是說，07、08年的投的用上了，那05、06年的呢，基本相當。為什么出現這種情況，如果大家回顧一下十年前的金融風暴，也就是97、98年的金融風暴，當時中國抵御金融危機的能力差得多，這是為什么，因為這些年經濟的高速發展累計了大量的結構性的矛盾，最近五年中國固定資產的投資水平已經遠超過消費，消費占GDP的比重從2000年的60%左右下降到了40%出頭，消費不足，已經成為一個巨大的隱患，正由于我們的消費不足，當出口面臨巨額波動的話，我們的內需沒有辦法及時補差。換句話說，過去幾年，2007年GDP增長經濟的13%，快速增長的事實掩蓋了中國經濟結構性的矛盾，消費增長慢一點經濟增長速度很快，大家感覺不到這里面有什么問題和危機，我們經常用的這個比喻海水退潮以后還顯現不出來，我們內需不足，消費需求，內需主要是消費需求，我們的投資一直呈現一個很旺盛的態勢，外需急轉直下的時候，我們消費不能足以消費我們的產能，表現的就非常明顯了，投資形成產能，產能是為消費服務的，沒有消費任何經濟都不會有增長的動力，這幾年消費增長不成比例。為什么消費出現問題，很多人談了很多看法，整體上來說一個是生活保障問題，生活體系還不夠完善，導致了老年人擔心未來的養老和疾病問題，生病要花很多錢，對消費抱一個謹慎態度，中年人考慮孩子就舊學和結婚，年輕人是因為有購買房子的壓力，消費變得謹慎，加上中國歷年來有這個文化，我們歷來把它當做美德勤儉節約，所以美國人的消費文化和中國有很大區別。如果兩者比較，美國的增長模式靠消費，靠借債，靠創新，這是三大支柱，向全世界借債。中國的經濟增長靠出口，靠投資，靠儲蓄，這是兩種模式，看來這兩種模式都有問題。中國的儲蓄率太高，美國的儲蓄率太低。如果對這個增長模式做一個修繕，是很有貢獻的。

　　社會保障2000年是不是比2008年好？不見得，這幾年，我們中央政府，黨中央國務院的領導下我們在完善社會保障體系，關心民生和民權方面做了很多工作，這一屆政府也是非常清明的政府，但是我們沒有跟上之所以還擔心，這個生活保障問題，證明我們這方面還有許多的工作要做，造成的消費不足是什么原因與消費分配有著關系，在座的人部分是較高收入階層，我覺得這些年我們的收入分配，財富分配的不均勻也是造成中國消費比較低的一個重要原因，我們一直在致力于建立一個更公平更完善的社會制度，但是我們的XX系數越來越高，中國的系數比美國比日本高得很多，中國的財富分配比發達國家不均勻的多。如果一個人一個月1000塊，給他100萬，他要買個車，至少他買一個桑塔納，如果給一個有100億的人，今天給他多20個億，他估計什么都不會買，這兩者的消費傾向有很大差異的。如果我們要在消費這塊有更多的作為，如何使我們的收入分配既體現出效率也體現出公平，還有很多值得研究的地方，另一塊，中國最大的問題，不是眼盯著中國，中國的頭等大事是爆發，爆發是什么原因，GDP是什么東西，說白了，當然說在一定程度上反映一個國家緊急規模，財富創造的能力GDP的增長并不簡單等于財富增加，在座的人非常有同感和我深惡痛絕的，剛修好的馬路，然后就有人挖溝，問他挖什么，一會兒說埋水管的，過了幾個月新鋪的路還沒有干，又說埋光纜，埋煤氣管，那么一下子埋了不是很好嘛，那分三次買就是創造三次GDP啊，你不信，問一下統計局，總是有人付錢的，否則不會挖的，但是財富并不一定增加。眾所周知中央大樓起火，比如那個又幾十億的GDP產生了，如果這樣，火災的肇事者豈不是創造了GDP的英雄。至于GDP的產量很多人聽不明白，重要的是質量的問題，如果能理順消費和投資，我們增長7%，比如保8%，更有效，很多人說，今年保8保得住嗎？關鍵是怎么保。現在的保法基本上是民營企業解決就業問題，現在的保法基本上是靠投資拉動，我是堅決相信我們的黨我們的政府，只要中央政府有信心，這個8一定保得住，那是肯定的，不光是紙上的，你拼命地投資，都是拉動GDP。GDP三大塊投資、消費、出口。他們能印錢，我們中國人就不能印嗎？我們印錢是中國人自己買單。

　　我們更關注的是增長的質量，還有數量，我相信希望我們在座的企業家也能對這個問題有一個更清楚的認識，4萬億，主要還是基本上是投資，但是我們這幾年，我剛才也講了，投資過快消費跟不上，不管投基礎設施還是投什么等等都是形成產能的，要靠消費消化，我還擔心這種做法，如果我們不給足夠的重視，會產生進一步結構性的矛盾。主要是為了穩重經濟，中央政府的投資主要是為了穩住經濟，真正的中國經濟要復蘇，必須看到消費增長的希望。

　　經濟怎么走呢，利率方面，利率在中國可能會有進一步加強的空間，美國沒有中國有，當然了，經濟危機的時候，利率的干涉不是最有效的，信貸在不斷擴張，這也是對于信貸控制來講，是中央政府調控手段之一，中美之間，市場結構的重大差異是什么，為什么美國的金融市場出現問題，企業就受到影響，美國的融資主要是靠資本融資，資本的崩潰渠道就堵塞，美國的信貸危機，目前來看，中國的銀行和金融體系還沒有出現非常嚴重的問題。我們的中央銀行、中央政府對信貸依舊有很強的控制能力，盡管我們的股市有大幅度縮水，在各種融資來源中，直接融資占的比例一直不高，間接融資使我們中國各個企業融資的最佳渠道，目前來說是最重要的渠道，這個渠道是通暢的。