三九藥業：謝謝黃挺！首先非常感謝國金證券給我們提供這樣一個機會，給我們跟行業這么多值得尊敬的企業溝通和交流和學習。下面我想把三九醫藥情況跟各位做一個溝通，2008年對三九醫藥來說應該說是轉折年份，轉折點：我們主要是有兩個標制，一個是解決了困擾三九醫藥多年資金的問題，另外一個我們覺得另外一個標制我們股東有一個變化，我們股東原來三九集團還有三九藥業持有10股權會變為新三九持有，因為我感覺還有很多投資者對三九醫藥比較陌生一點，所以我想把三九醫藥情況，從幾個方面做一個介紹：一塊是8我們把我們業務做一個介紹，另外把我們發展前景跟大家做一個溝通。

　　我們業務結構去年年底做了一個劃分，目前來講我們把它區分兩大塊，一塊制藥業務，還有一個非制藥業，制藥業是我們主營業務從2007年占整個營業收入58，制藥業務我們把它分成四大業務模塊，重點兩大業務，我們把處方藥進行了西方，所以一共四個業務模塊，從下面這個秉性，OTO占了比較大的是41%。

　　我們制藥增長的情況，2007年和2006年對比的情況，可以看到OTC增長10%，抗生素還有處方藥增長非常顯著，都已經超過10%。

　　處方藥經過2007年大幅度增長后，2008年有一點下降，但是還是非常的客觀。

　　我們主要產品的銷售數據，這些主要是我們核心的產品，一些重點產品的銷售情況，一個2007年和2006年有一個對比，可以看到三九都有一個非常好增長，在處方藥增長也是非常明顯。

　　我們看一下2008年1到5月份，我們像感冒靈等等，增長都是非常好，這個產品實際上在2007年有一些下降，2008年整個趨勢扭轉過來了，三九主要還是保持一個穩定的增長，這張反映是我們新產品的情況，大家可以看到，很多產品在2006年是沒有銷售地，在2007年開始銷售。增長的情況也是非常不錯，比如說小兒感冒靈增長還是非常非常明顯。

　　接下來介紹一些優勢，我們認為三九醫藥在制藥行業中的經驗積累，我們覺得還是一個比較強的品牌，這個品牌在消費者認知度還是比較高。我覺得我們的特點不但有一個優勢的企業品牌，同時我們還有一系列比較優勢的產品品牌，比如說我們“九九九感冒靈”等一系列產品品牌，另外我們有一些優勢還是渠道方面的優勢，我們商業網絡覆蓋了全國，從OTC產品來看，覆蓋兩萬家診所醫院偉，來看我們覆蓋所有三甲醫院，在業務管控體系我覺得我們也有一定的優勢，產業IVP的習題，這個習題比較及時監控我們產品的跡象，掌握我們產品終端消化數據，我們企業在整體當中，還是有一些不足。

　　我們準備我們不足比較明顯有兩塊，一個研發這一塊相對比較薄弱，所以產品儲備比較少，第二項不足主要是產業運營效率還是有欠缺，大家看到這張圖，我們在2007年的時候占收入58%應該來講份額比較有限，因為我們營業主要制藥業為主塊，從運營效率來講，還是有一定的空間，比如說物流系，如果們能夠實現物流改善目標的話，成本下降非常顯著的一個改善。

　　給大家介紹一下我們三九醫藥發展的前景，主要由四塊來介紹：

　　第一塊是地位，第二塊我們業務領域，第三塊是發展路徑，第四塊是如何實現我們戰略。在華潤醫藥來講有五個主要業務，所以我們目前在華潤醫藥定位來講，我們定位為醫藥品牌。

　　我們總結一下三九醫藥對華潤醫藥支持，我們總結四塊醫藥支持，首先一點，華潤在各方面有很豐富資源，另外他們整合這一塊做得非常成功，非常好經驗。我覺得這兩塊都能夠推動三九醫藥，包括華潤醫藥整合，而且推動三醫藥發展從而豐富三九醫藥準備，我覺得華潤醫藥第二塊有幫助就是華潤醫藥孵化器。香港有一些上市公司，香港上市公司做法實際上也有一些項目，這些項目盈利，發展比較低市盈率注入公司，華潤業務比較豐富，向有三千家超市，三千家超市未來有藥店，都拓展銷售渠道。第四塊是華潤為三九戰略建立比較好的指導。

　　三九醫藥未來業務領域主要發展品牌TOC，中藥和其他制藥業務還有品牌OTC，在OTC業務當中，我們主要感冒類止咳類，為我們主要的產品領域，在中藥處方藥品這樣一塊，我們繼續中藥產品進行，以心血管腫瘤外殼為治療領域，在主流中藥這一塊，我們認為主要市場在中醫院以及中型醫院中醫科，對于抗生素我們繼續以一些藥品為主，以新農合為我們的主要目標市場。

　　我們四大業務模塊發展路徑是這樣的，OTC這一塊，我們主要重點對現在有大品種的品類，我們重點發展品類規劃，對于沒有大品種的品類，我們會重點發展一些大品種，我們可以通過研發，還有訂購來獲得一些新的品種，在中藥這個模塊之中，我們是需要過代理、訂購、目標企業來購買，或者通過篩選現有品種方式，增加我們的產品，中長期我們通過一些機構合作，包括我們自己的研發，從長期來看還是需要通過自己研發獲得一些新的品種，另外我們這一塊我們建立自己GAP基地。我們還要建立完善的價值體系。我們未來可能還是會考慮一些結合一些病癥方案，有一些系統化的推廣；另外我們認為更有意義一點就是我們質量的標準；第四塊就是抗生素和輔藥品這樣一塊，這塊我們目前做整合銷售隊伍渠道，另外規劃產品線。另外我們很大程度上還要看醫改政策，另外我們業務為醫改情況做準備。

　　我們感冒藥品規劃的案例，我們現在在感冒藥上面來講，應該說做得相對比較成熟，我們已經做兩年時間了，效果也比較好，我們主要把感冒藥通過一些調查，找到了一些細分的市場，比如說我們把感冒品類分為兒童系列家庭系列，針對不同市場需求配備一些相應的產品。

　　我們三九醫藥未來三年發展戰略。在業務領域中，我們剛才提到了，我們重點發展OTC還有抗生素和輔藥三個業務。

　　一方面發展大品種，另外一方面大品種品位化，第三塊通過并購購買開發途徑產品，核心盈利模式這一塊，我們主要品牌運作渠道掌控加大我們優勢，形成營銷與研發價值增長體系，這是我們未來三年的發展戰略。

　　發展目標，我們也提出了自己未來三到五年的發展目標，我們希望通過整合和研發營銷提升相結合的方式，成為國內最大專業化、品牌中藥銷售公司，營業能力進入國內同行業上市公司的前兩名。

　　為了實現我們剛才提出來戰略和戰略目標，我們打算可能有六項舉措來保證我們的戰略實施，第一我們戰略舉措，目前來講我們一個短版，OTC來講就是新產品儲備不準，從處方藥來講品種非常單一，處方藥來講只有幾個這樣很難滿足未來的發展需要，公司目前正在尋求一些合適機會，目前來講，也有一些這樣的目標，我們希望通過這樣一些合適的機會來，來訂購和購買一些產品，來補充我們的一些品種。

　　從長期來看，我們還是要培育自己領先的研發能力，重點來看，我們可能在OTC這一塊重點加強感冒藥和處方藥的領先地位。第三塊在短期內實現我們增長，我們還要保持現有產品的增長持續增長這對我們來說短期內非常有意義的，同時擴大我們新產品的銷售比重。

　　從提升整個盈利能力來看，我們短期內提高主業績的集中度，從2008年數據來看，我們主要集中度提高了60%，另外我們需要提升到85%以上。

　　我們希望做到也正在做的一件事情就是整合運營體系，目前來講我們建立一個統一營銷品牌管理，統一研發統一生產，統一物流系統、資金集中管理這樣一個運營體系，可以看到我們把所有下面子公司劃為三個業務模式一個營銷公司，一個定位為成本中心，第三定位為單元，定位單元基本上都是我們非制藥業務，為了保證戰略，我們最后一個措施就是建立和完善資源管理體系，這一塊我們主要從兩部分來做，一塊是從管理層來講，是一個評價體系和激勵機制，目前這一塊工作我們都在進行中。

　　最這是我們三九醫藥的使命和愿景。我們未來一定還是會專著在藥品制造領域上面，我們希望我們通過不斷的努力，把三九醫藥建立一個優秀的上市公司。謝謝！

　　主持人：好謝謝，周總也請留步，不知道大家對周總發言有沒有什么問題？

　　主持人：如果沒有我們就私下交流。

　　主持人：我們有請雙鶴藥業王總來給我們介紹一下。

　　雙鶴藥業：尊敬的各位來賓大家下午好！感謝國金證券給我這個機會和大家一起學習交流，我是雙鶴藥業董事會辦公室王健，下面我為大家介紹一下雙鶴藥業的基本情況。

　　雙鶴藥業是一家具有70年歷史的一個制藥企業，在1939年，我們是十八集團軍一個衛生材料廠，解放以后作為北京制藥廠，同時也是中國醫藥企業支柱企業之一，1997年我們在上海證券交易所上市，股票代碼是600012，2004年，公司經過了二次創業發展階段，同時也經過了一個快速發展時期。

　　北京雙鶴藥業股份有限公司是主營生產、研發的制藥企業，雙鶴藥業擁有全國17家公司，七家參股公司，目前擁有員工一萬多名，其中擁有高級研究支撐研究開發人員7200人，雙鶴藥業豎立了高品牌形象，雙鶴藥業積極參與社會事業，利用各種機會向社會百姓宣傳、普及安全用藥知識和安全理念，為全面健康提高做出了努力，雙鶴藥業有17家子公司和其它控股公司上市公司，資產規模兩2億多發展到今天50多億元，產品從單一的產品發展到大輸液、心腦血管、內分泌三大領域，以及抗感染藥、消化藥為主陣容，擁有了以北京為主體，華北華南等制造基地，高素質的臨床推廣OTC銷售隊伍，還有完善銷售分銷網絡遍布全國各地。

　　雙鶴藥業股東是北京醫藥集團，目前持有股份是40.95%，北京醫藥集團是醫藥行業旗艦，是北京政府所屬國有大型企業，擁有豐富政府資源優勢，北京醫藥集團作為投資多元化大型醫藥企業集團，經營范圍涉及藥品制造，醫藥研究開發，醫療器械醫藥流通服務等領域擁有國家級技術中心和市級研究中心。與醫藥企業衛生醫療機構學術界金融界有著長期的合作伙伴關系。同時上市以來一直給公司大力支持，包括股改等，這個是北京醫藥集團主要經濟指標。

　　2007年北京醫藥集團實現銷售收入是200多億，實現凈利潤3個多億，資產總額現在是123.8億，較去年同期增長了5.83%，北京醫藥集團控股中，是華潤股份控股50%，另外是國資委持有，華潤股份是作為中國和香港最具實力多元化控股企業之一，核心業務涉及消費、制造、地產和相關行業，基礎設施和公共事業三大領域，2007年華潤集團實現營業額1150億港元。下面給大家介紹一下雙鶴控股股份有限公司的基本情況。

　　雙鶴經營主要從事銷售公司，主要銷售的是北京地區所有產品，雙鶴裝備主要從事醫藥裝備的一家公司，江西雙鶴、安徽雙鶴，還有我們剛剛所講的這四家，都是我們輸液生產基地，雞西個、雙鶴主要生產小針系列產品。另外，兩加是長沙雙鶴和云南雙鶴，這也是我們從事醫藥商業主要來源。目前公司主要的利潤，主業務收入由兩部分組成，一個是醫藥工業，一個是醫藥商業，2007年公司主營業務收入將近45億元。

　　醫藥工業這一塊，主要有三塊，也就是我們說的三大領域，其中以大輸液、心腦血管和內分泌三塊為主，大輸液可以說近兩年增長幅度非常快的，我們分析主要有這樣幾個方面的原因：

　　一個從非典以后，由于玻璃瓶不能再回收利用，所以引發玻璃瓶向塑料瓶塑料帶來的轉換產品生機，另外一個原因就是國家GMP的標準現在越來越高，一些小的企業無法承受GMP改造，還有承擔一些高額費用，還有一些小的企業，由于承受不了新的輸液生產線的改造所造成的一些費用，都退出了。2003年以前全國擁有輸液企業大概500多家，所以看到行業的競爭，從市場這是一方面原因，另外一方面是本身市場的需求，現在如果輸液到醫院去看到給你輸液現在連感冒都輸液治療，同時輸液也是最直接最有效的手段。

　　大輸液整個市場2007年大概市場容量60億瓶帶左右，在一些發達國家，美國一些市場占80%以上，另外歐洲一些國家第一名可能占50%甚至多一點，但是從國內確實來看，我們排名第二，占10%多一點，所以未來集中度還有待于集中提高。通過我們的統計，目前中國市場來有待進一步的提高。

　　另外一塊公司主要的產品是心腦血管領域，這個主要是由北京降壓0號產品組成。另外一塊是內分泌領域，雙鶴藥業在2007年銷售收入較上年同期同比增長了10.4%，主營業收入增長45億元，其中工業同比增長14%，實現凈利潤是4.3億，較上年同期增長67.45%。如果扣除搬遷補償收益的影響，公司實現凈利潤是2.69億元，較去年同期增長63%。

　　凈資產收益率是19.86%，這個也有一個10%的增長，2007年雙鶴藥業三大領域心腦血管類，所占的比重是28.4%，內分泌占比是8.8%，大輸液占比是47.8%，這個指標較2006年對比增長了3.9%，2008年一季度，實現銷售收入是11億4921萬元，較2007年1季度增長16%，凈利潤是1.846億元，較去年同期增長80%，2008年一季度三大領域占比情況又發生了一些變化，心腦血管內分泌以及大輸液比例更加集中，三大領域合計占比是87.5%，可以看出，公司聚焦主業，聚焦三大領域趨勢越來越突出。2008年一季度主要產品有不同程度的增長，有一些產品，剛上市不久，因為它的基數小所以增長幅度比較差。立足現實、把握未來、從自身出發、貫徹落實、這是北京雙鶴集團的發展戰略和總體思想。

　　2006年至2010年我們總體目標是根據二次創業的總體要求，貫徹北京醫藥集團母公司做實子公司做強集團國際化指導思想，公司對戰略地位發展規劃組織結構進行了科學合理的樹立，確定未來五年總體發展戰略目標，戰略布局合理，資源協調一致、產業結構優良、主業競爭優勢，明顯核心競爭力突出，能夠創造醫藥價值領先者，打造中國輸液品牌、中國降壓藥品牌、將來創新性長壽企業，這是我們總體的目標。

　　雙鶴藥業將秉承關心大眾健康民生的企業宗旨，為人民貢獻更多質量可靠、療效確切、價格合理的藥品和醫療解決方案；將不斷創造優良業績，以滿足鼓動、客戶、員工、社會債權人群體利益需求追求企業與社會和諧發展，打造長勝企業。謝謝大家！

　　主持人：看到投資者還是有什么問題想私下交流，如果這樣，那么大家今天都很辛苦，王總也很辛苦，轉么從北京趕過來。也非常感謝大家對我們醫藥論壇的厚愛。我們明天下午還有一場華蘭生物。1點到1：30分有一個交流，因為今天時間比較長，歡迎大家明天下午再來交流。