唐周屹：

　　我剛才講競爭和競合不是完全對立的兩個狀態(tài)，所有的VC都集中在同樣的階段、同樣的領域，這個時候肯定是競爭，一個案子每個VC都能夠提供相應的錢和其他的資源，這樣的話競爭就會比較多。其實從整個市場的情況來看，分工也是越來越細，每個VC都會有自己越來越多的特色在里面，在這樣一個基礎之上，大家有不同的特色，VC之間更多的是一個合作的關系，我們做早期的話，事實上就是剛才朱總也談到，基本上以第一輪為主的也不是太多，因為早期的案子數(shù)量是非常之多的，同樣一個領域里面可能有好幾家公司在做這樣的事情，所以也許大家即便都看好同樣一個領域，也投的是不同的公司，從我們的角度來說，合作的可能性會更大。這個時候跟中期包括晚期的更多的是一個合作的關系，如果這個市場越成熟，大家應該更有自己的特色。那個時候體現(xiàn)得會更多一點兒，不能說沒有競爭。

　　孫文海：

　　剛才揚子資本的周總把這個問題轉換一下，我覺得很好。我接這個思路往前說一說，這里面提出來一個本土VC和國際VC的這么一個概念。其實這個是從地域上來劃分，或者說從資金來源上來劃分，剛才劉總也說了，實際上大家都是黃皮膚、黑眼珠的面孔，對于創(chuàng)業(yè)者來說，你拿到的是人民幣、拿到的是美元，你拿到美元未必占優(yōu)勢，拿人民幣未必占劣勢，拿到的錢都是一樣的，更多的創(chuàng)業(yè)者關注的是什么問題呢？尋找到一個適合你的VC，也就是說作為者來說，我的一個想法是沒有關系這個投資者是中國人還是外國人，沒有關系他的錢是美元還是人民幣，這些都沒有關系，更重要的是要看他是不是一個好的投資者，這是應該創(chuàng)業(yè)者更關心的問題。

　　第二個關心的問題，他適合不適合你的投資者，這是關心的第二個問題。什么叫做好的投資者、什么叫做差的投資者？這個東西我覺得應該是可以，無論是本土也好還是國際也好，他們的衡量標準應該是一致的，也就是說好的投資者是可以帶來他的價值。我曾經總結過好的VC一般帶來哪些價值呢？第一個能夠幫助這個企業(yè)去更完善它的商業(yè)模式，第二個可以幫助企業(yè)完善它的團隊，因為創(chuàng)業(yè)企業(yè)從三五個人開始，到最后如果說是成功上市的話，可能上市的時候能有幾百上千人的企業(yè)，在中間人員的更替、補充，這都是VC可以通過他的人脈關系帶來的價值，這是第二點。

　　第三點應該說是幫助企業(yè)做業(yè)務發(fā)展、業(yè)務拓展，因為VC他有他的好處，他的價值在于他見得多、識得廣，人脈關系很豐富，那么企業(yè)有時候你不認識阿里巴巴的馬云，但是你覺得阿里巴巴，如果能夠跟他建立起一些合作的話會對企業(yè)的價值有很大的提升，你需要敲門磚的時候，也許一個好的VC就可以幫助你作為一個好的敲門磚。也許你想見江南春我可以給江南春打個電話，讓江南春跟你一起做足療，類似于這樣的一些，幫助你起到一個敲門磚，但是VC并不能說我?guī)湍阏业今R云把這個搞定，VC做不了這一點，但是VC可以幫助你做多敲門磚的作用，這是VC的價值。

　　第四點好的VC帶來的是一些品牌效應的東西，為什么大家都追逐這些美國最大名聲的VC，大家一覺得聽到他們的名字就覺得很高興，就是因為他們有他們的品牌，這個品牌可以給創(chuàng)業(yè)者、給公司本身帶來很多的價值，這也是VC能夠體現(xiàn)它的價值的地方，所以說總體上來說，我覺得創(chuàng)業(yè)者更應該關心的是好，你是不是應該找到一個好的VC，好的VC給你帶來的幫助在于商業(yè)模式、團隊建設、業(yè)務拓展、品牌提升四個方面。

　　第二個問題就是什么樣才是合適的合伙人、合適的VC。那么面臨一個問題，KP名聲很大等等，包括在座的各位都是很有品牌的VC，那么你要挑選哪一個最適合你？你是早期的公司就要找金沙江、戈壁，找中期的也許找我GGV會比較合適一點兒，還有晚期的也許還有其他的公司可以幫助你，你不要早期的項目就找凱雷，那凱雷多半會說不行，等你過三年、五年你長大了再來，這是一個階段上的考慮。還有這個VC過去在哪些領域有過成功投資的經驗，這會給你很好的幫助。比如說你要做電子商務，那你找GGV就對了，因為我們曾經投資過阿里巴巴，所以這樣的投資者你要找到合適的，你想想看你需要哪方面的資源就應該尋找什么樣的VC，所以也許只要是好的VC的話，這里面你應該挑選的是合適的VC，和你所從事的領域是相符合的，他所處的階段和你現(xiàn)在企業(yè)所處的階段是相同的，這樣的話對你企業(yè)家，找到這樣的VC對你們帶來的價值會比較大。

　　屈衛(wèi)東：

　　剛才我已經闡述了一下，面臨找人民幣基金和或外找美元基金的時候面臨一些考慮，行業(yè)、上市目的地這些考慮之外，還有一些更多的我覺得在你，以我們的經驗，我們看的項目中還是很少跟本土的VC碰上的機遇，確實非常少，這可能也是我們專注于投早期項目，第一輪的項目有關系，找基金有時候也像找對象一樣，你在接觸VC的過程當中，你會發(fā)現(xiàn)這家基金是不是適合你的，他對你的行業(yè)是不是很了解，然后負責投資的這位投資合伙人，他的風格、他的個性是不是跟你們這個對比較合拍？這個在你們之間的交往過程當中，就跟找對象互相了解，最終你能選擇一個最適合你的VC。

　　津田哲也：

　　剛才如果有一個企業(yè)融資的話，選本土的VC或者國際的VC，人民幣的基金現(xiàn)在大部分是本土的基金，我們日本要做投資現(xiàn)在在進行準備設立一個人民幣基金，所以說很多的外資VC以后會設立人民幣基金，所以中國的企業(yè)用美元、人民幣都有選擇本土的VC或者外資的VC。那怎么選擇呢？我們VC選擇公司的時候，基本上聽老板講的內容是不是合理，基本上很多老板很會講話，講得很漂亮，但是我們要判斷他講的內容真的是合理嗎？然后他真正做的事情是，他講的內容跟真正做的事情是有依據(jù)嗎？所以說企業(yè)要選VC也是一樣的，那VC講的內容是合理嗎？那他們過去投資的項目是怎么樣？結果怎么樣？聽他們講話，然后看他們投的項目的話可以判斷，所以基本上本土、國際都沒有關系，謝謝。

　　劉坤靈：

　　中國現(xiàn)在有800家好了，中國是有3200個這樣的人，可是中國的企業(yè)家有40、50萬個，所以講VC還是非常稀有的，我在這么一段時間都在VC的業(yè)界里面，VC的人都還蠻聰明的，所以剛才我們題目換了，我們話題都可以跟著換。之前的題目也覺得蠻好的，我們把自己該內部談的事情讓你們知道，因為只有彼此更多地了解、溝通整個產業(yè)才會更發(fā)達，畢竟現(xiàn)在大家看一下，今天是2008年，中國比較蓬勃發(fā)展的是2004年，各位了解一個基金通常的周期是7到12年，我們都還沒有經過一輪真正的洗禮，所以有很多的事情還不是真正不夠成熟，所以只有經過一輪洗禮和兩輪洗禮以后才能夠蓬勃地發(fā)展，各位只要仔細聆聽，就可以聽到很多人的思維都在里頭，這樣在本土和國際的VC里面，你可以選擇什么是自己要的。下面請臺下的觀眾提問。