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肖文捷:中國民企如何進入日本資本市場(圖)(3)http://www.sina.com.cn 2008年05月12日 19:16 新浪財經
2008年5月11日-12日北京大學百年講堂,由北京大學民營經濟研究院、中國企業投資協會和《東方財經》雜志社共同主辦的第四屆中國民營企業投資與發展論壇順利召開。圖為日中資本市場研究會執行董事長肖文捷演講實錄。(來源:新浪財經 白鵬輝攝) 我著重要講的是戰略合作和商業機會,去日本上市商業合作和機會會增加,這個國家的專利技術的注冊在全球排第一,這些專利技術在技術的轉讓、合作等等領域中,如果你是一家上市公司,在日本上市就會獲取很大的機會,得到一個很大的機會,它的技術、專利,很多領先的地方可以從他這里拿過來,因為你在那里已經有保障了,你是一家上市公司了。還有很多其他的好處,比如說人才的獲取、儲備的計劃、激勵獎勵制度等等,因為上市公司的人才比較容易獲取。從這種意義上來講有很多類似跟中國國內上市和其他的市場上市另外的優點。 還有一些比較具有優勢的地方,東證上市有一筆大規模的融資,剛才我們介紹了投資者的特征,簡單地說就是股民資產很大,金融機構的資產也很大,所以大規模的融資在這個資本市場會實現,還有公司價值的提升,民營企業現在都碰到了這個問題,企業的價值怎么走,在資本市場中價值的提升給公司帶來了很多的好處。 東京上市的一些規定,如果是中國公司上市必須要注意幾點相關的規定,我們要特別注意的有四點:第一,任何一家外國公司到他們這里上市,到美國、日本、法蘭克福都一樣,一定要遵守那里的證券交易法和上市交易所的法律法規,如果說有任何的問題,在外國懲罰可能比中國嚴格得多。第二,信息的非公開性避免,避免信息的公開時間上的差異,因為在中國早了或者日本的非公平信息的披露,時間上有差異也有很大的問題。上市的話要著重注意這一點,往往不是故意的,但是在運作的作用會出問題。第三,投資者關系。這在中國的上市公司中,往往很多上市公司沒有這個部門。投資者關系跟股民公共關系的服務,叫RIR服務,在美國和歐洲的上市公司很重視這個,我見過上市公司中沒有這個部門,跟股民的溝通、關系的處理,中國公司沒有這個部門。股民是你的投資者,你跟他們應該有一個很好的溝通,這很重要。第四,關聯交易。因為企業結構很復雜,相關企業、子公司、母公司之間的關聯作用,這個關聯作用很重要,這個要求對公司的自身發展也是對自己嚴格要求的鞭策或者是一個框架,對自己公司的發展我認為是非常有幫助的。上市公司的法律法規制約了公司可能不太規范的行為,對公司的成長是有好處的。 上市的標準,我簡單的介紹一下。什么樣的公司可以去那里上市呢?我從時間上和數字上做一個簡單的說明,公司已經成立了三年就可以上市了,東證來講,有新興市場,一部嚴格要求,我們看到的財富500強的日本很出名的公司都在那里上市,我們都知道的出名公司,要求是設立三年以上,純資產是一千萬美金,市值達到了五億美金,利潤有兩種算法,最近的兩年第一年達到了一百萬美金,第二年達到了四百萬美金,利潤這一關就過了。還有一種是第一年達到了一百萬美金,第二年虧了,第三年又盈利五百萬美金,同樣可以。第二種方法是說在最近的三年,一百萬美金一年,靠近我的一年是四百萬美金,累計六百萬美金利潤這一塊也是過了。中國的民營企業都達到了這個標準,我想告訴大家,你們很多的企業都達到了這個標準。 再講新興企業,這個標準更容易,它是三年以上,市值一千萬美元,股東300個人以上,對盈利是什么要求呢?沒有要求。推薦商認為你是高速增長的企業你就可以上市。我們再給大家一個概念,上市IPO要多少時間,該做些什么呢?24個月,可能有一些企業財務狀態或者是財務比較規范的更多,24個月是什么概念呢?前面的6-9個月要做一些準備工作,把不規范的東西重新整理,把資料提交了。接下來的12個月進入輔導期,你的公司把一切都做得符合它的要求,提出申請。三個月如果許可你就IPO了,就可以公開了。
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