對東證、納斯達克、香港做一個比較，這個比較發現了一個問題，也是大家頭疼的問題，信息披露要用日語，會計準則也是要用日語的，因為日本和中國一樣，商務是用本國語，我們的會計準則是中國的會計準則，披露的語言要用中文。相對來說，在香港和新加坡等其他的地方，都是用英文的。到了韓國一樣要用當地的韓語，有專業的服務公司可以解決這個問題。

　　日本經濟已經開始復蘇了，對全球的經濟包括亞洲經濟比較關心的人已經知道這個情況了，我記得在2006年12月份在東京接待了一個東方的代表團，那一天日本發布了一個消息，日本經濟連續高速增長，創下了58個月的記錄，超過了1965年-1970年5分被稱為很著名的景氣，在2006年12月份發布了這個消息。連續58個月的記錄，已經從泡沫的破滅帶來的影響中走了出來了，已經復蘇了。

　　日本的證券市場還是比較持續強勁的，下面的一排數字都是納斯達克指數、道瓊斯指數等等，在2004年7月份達到最高，然后又回來了，IT神話破滅的時候股票受影響了。

　　日本投資者的特點，很多人對這一塊不太了解，我花點時間講一下。日本國內擁有54億美元的金融資產，這是一個很巨大的數字，在全球排第二。這些資產是富裕者和機構投資者占了74%構成的，日本的投資者特征是具有訂單很大，長期持有等，對海外的證券也比較的感興趣，現在日本個人海外投資也是很大的數字。從下面兩個表我們可以看到，(見圖)日本海外證券投資里中國和香港占了很大的一部分，他們對中國比較的熟悉，對我們的股票市場比較熟悉，所以他們在這里投資了很大一部分。再一個是家庭的外幣資產也很大，他們的手上不僅有日幣，還有美金和歐元。

　　股票市場，東京證券交易所有三個板塊：一板、二板，還有一個三板，叫做新興市場板塊。東證以外還有好幾家交易所，像名古屋、札幌都有交易所。東證有三個：一板塊、二板塊、新興市場。在日本除了東證以外，還有兩個新興市場，不隸屬于東證，一個叫加思達克，還有一個叫大力神。為什么叫新興板塊呢？不一定是高科技，是一種新的行業的誕生，新的商業模式跟傳統不一樣。

　　我們對新興市場和東證放在一起做一個比較，發現上市公司最多的還是集中在新興市場，大概一年有多少量上市呢？有150-200家公司進入他們市場，而且大部分是日本公司。這也是活躍的IPO的市場，在東證上市的外部公司，在90年初期日本泡沫最多的時候，外國公司最多，在那里上市的有125家。泡沫破滅，很多公司撤退，現在有28家，這28家是什么公司？是全球最大的公司，比如說美國銀行，USB、瑞銀、GP摩根、大眾汽車等等我們知道的公司，都在東京上市，中國有兩家，一家是恒基，新華財經，把中國的財經信息賣到外國去，這家公司總部在香港，其實運營團隊在上海。

　　去年又有兩家上市，一個是中國國企是做環保的，直接上的東證一板，沒有進入新興市場。還有一家叫亞洲媒體，在去年已經上市。還有兩家正在申請上市，已經浮出水面了，一家是方正集團，自己部門的日本業務可能要在日本上市。還有一家是金山軟件的日本業務，也會在日本上市。其實我知道在排隊的有12家。

　　東京交易所外國部上市的優點，按照他們的語言叫外國部，實際就是外國公司上市，有一些什么優點呢？對民營企業來說如果進入日本市場上市，首先是增加了公司的知名度，由于上市了以后信息在不斷的披露，在上市公司存在很重要，對公司的業務發展很重要。