2008年3月13日，由北京大學中國金融衍生品研修院主辦的“北京大學第二屆中國金融創新論壇”在京隆重舉行。本屆論壇的主題是“2008年金融環境分折與金融衍生品法律制度建設”。新浪財經獨家網絡圖文直播本次論壇。以下是中國銀行全球金融市場部高級研究員譚雅玲的演講內容。

　　非常高興參加研討會，也非常感謝主辦方讓我來演講。從我個人的演講角度，我長期做國際金融市場，經濟環境和金融發展階段對發達國家和發展中國家風險和收益不同。上午，梅拉梅德講了，發達國家把金融衍生品規則制定好了，我們可以搬過來運用或者投資。但是階段不一樣，收益的是更多發達國家：有規模、制度、產品、主導力量、非常豐富的資源。發展中國家要認清自己的階段和背景，對自己的收益和風險規避有好處。

　　大會主辦方給了我題目之后，我從這么幾個角度來講：

　　第一，金融創新的收益和風險差別。

　　第二，金融創新國際競爭與特殊協調。

　　第三，金融創新的數量規模和觀念文化。

　　第四，金融政策創新與金融新舊交錯風險。

　　第五，金融創新的目前狀況和未來前景。

　　發達國家研究比較規范，發達國家是一條線，發展中國家是一條線。發展中國家可以分為新興市場國家、欠發達國家、轉軌國家。而我們把中國和美國、中國和日本、中國和德國并列研究。

　　發達國家是金融創新提高階段。

　　發展中國家是金融創新模仿摸索發展階段。

　　新興市場國家是金融創新沖動滿足階段。

　　欠發達國家是金融創新缺失不足階段，因為它的經濟規模和財富和經濟基礎，無法融入到金融創新的國際環境當中。

　　轉軌國家是金融創新自我設計階段。它是世界上比較另類的一類國家或者地區。這一點在政治、軍事，甚至整個國際關系當中非常重要的一支力量。

　　從金融創新國際競爭與特殊協調來看，這跟金融背景有非常密切的關系。

　　1、美元霸權的影響和戰略，這是金融創新整體態勢非常重要的角度。

　　2、國際貨幣體系的歷史延續和改革。這一個改革相對比較小，從亞洲金融危機以來，我們一直討論國際貨幣體系改革問題，但是改革的結果和改革的成就是非常小的。美元霸權不是被抑制住了，反而被擴散。當前美元貶值是非常突出的現象，但是所有的東西都在升值，也是一個非常特殊的現象。用美元的報價體系和美元特殊地位顯示著霸權美元的作用和力量。大家既恐慌美元又剝離不開美元。

　　3、新興貨幣的發展前景及金融創新地位。這一點關注比較多。美國、歐洲、日本占到了70%市場力量，其他國家只有30%。力量主導和份額板塊大小分得非常清楚。

　　4、全球金融創新的金融理念和制度。這一點在國際金融創新當中，是不可協調的一點。從金融的角度，它是一個信用行業，是一個專業的行業，因此必須有閱歷、精力、經過的支持，才能做得非常好。美國、歐洲、日本之所以可以做得很強大，跟它的市場經濟過程是緊密聯系在一塊。