目前市場比較擔心如果太緊可能會出現“硬著陸”。過去銀監會說不讓放貸，同現在有一點類似，但事后的演變好像沒有那么緊。明年是不是軟著陸的情況，現在不太清楚。

　　沈明高(美國花旗集團亞太經濟與市場分析部副總裁)：

　　2008年信貸增長15%比較合適。假如預測2008年真實GDP增長11%，加上央行覺得比較合適的3%通貨膨脹率，那么名義GDP的增長為14%，再加一個百分點，15%的信貸增長比較合適。因此，如果2008年保持15%的信貸增長，對經濟的影響不會很大—有可能會放慢一點，但是不至于出現大的波動。如果控制在13%，我想會對經濟有較大影響，特別是如果控制從年初就開始。從年初即開始控制還不多見，一般是在年末收緊一下。

　　至于存款準備金率，我認為到一定水平就行了，15%左右應該差不多。存款準備金率的調整對不同的銀行影響不太一樣，對大銀行影響小，對小銀行影響大。小銀行本來網絡就比較少，資金成本相對來講更大。而且小銀行對中小企業的貸款比較多一些，最后可能會影響到中小企業。如果說這樣，如果目標是把中小企業壓下去，當然這個辦法不錯，但是我想應該不是的，因為中小企業是就業的一個主要提供者。

　　此外，控制有其風險，表現為美國經濟大幅放緩，中國出口就會下降，一些企業會面臨流動性問題。如果再把信貸控制得很緊，這些企業會受到一定影響。我認為政策制定者需要有所警醒，要考慮到內外部經濟的變化，因為行政控制跟價格控制最大的不同在于，行政控制是剛性，價格控制是有彈性的。比如說如果調整利率，不至于出現突然變化，只是將企業的融資成本提高了，而企業還有一定的忍受程度。但如果突然將貸款給卡住了，這就是一個剛性的變化。因此，從信貸控制角度看，我認為要防止過度，因為一旦發現已經過度時可能為時已晚，因此過度的問題比較難解決。這也是為什么要慎用行政措施。