證券公司應對自己處于不同環境下的證券營業部

　　有跡象顯示，目前仍被譽為“躺在床上數錢”的證券經紀業務將走向微利時代。在1月16日召開的廣東省證券營業部建設工作會議上，一份研究報告提出了如此極具爆炸性的論斷。這在目前各證券公司通過置換、搬遷、收購、爭新設指標群擁圈地的今天，這個消息極具諷刺意味，對于經紀類證券公司尤甚。

　　經紀業務仍是利潤大頭

　　據中國證監會廣州證管辦主任劉興強介紹，這些年來，廣東證券營業部發展很快。至2000年底，廣東地區(不含深圳特區)共有證券營業部263家，證券服務部53家。調查統計的結果顯示，這幾年廣東地區證券公司的60%利潤來自證券營業部經紀業務，即交易手續費。中小證券公司90%的利潤來自于證券營業部。證券營業部的地位由此可見一斑。但是經紀業務的利潤在很大程度上是靠證券營業部的壟斷地位獲得。

　　證券營業部在近幾年的快速發展中也存在不少問題，如人員整體素質較低；一些證券營業部只注意拉大戶，冷落小客戶；有的證券營業部違法違規行為屢禁不止。劉興強指出：“嚴重的話，一個證券營業部所引發的風險會拖垮整個公司。”在因特許經營而獲得一定的超額壟斷利潤的誘惑下，各證券公司為了圈地，擴張自己的勢力范圍，爭新設指標，大規模搬遷、置換、收購(本報曾對此現象做過專題報道)，以此在經紀業務中搶占更多的市場份額。一位業內人士戲稱，只要有了一張牌照，選一處天地人皆利的地方，證券公司就可以坐享其利了。證券經紀業務被譽為“躺在床上數錢”的業務。

　　惡性競爭也開始顯現，一些證券營業部采取免收開戶費、電話委托費、回傭、贈送電腦、透露內幕消息等違法違規手段拉客。　　

　　經紀業務面臨新挑戰

　　劉興強指出，隨著證券行業市場化和國際化步伐的加快，也許用不了多久，靠增加營業網點作為新利潤增長點的日子也就到頭了。一些業內人士也斷言，經紀業務已進入了微利時代，會上公布的一份研究報告也得出了同樣的結論。該報告稱，證券營業部的經營環境正在發生重大改變，正面臨著快速發展的信息技術、境外券商介入和監管制度變革等帶來的新挑戰。

　　專業經紀人的出現將對營業部的傳統客戶管理方式提出挑戰。證券業務被視為一項專業性很強的理財業務，專家理財與高素質的經紀人隊伍是投資者可否信任的關鍵。目前已有專業經紀人組建公司的趨向，屆時，其與證券營業部之間談判的籌碼將更多。

　　信息技術進步也對證券營業部產生很大的沖擊。證券營業部的數量、規模和地域已不具優勢，相反太多的營業部分布可能會因成本太大而令券商處于競爭劣勢。若經紀業務專營權限制出現松動，IT類公司將成為新的生力軍。目前，已有相當多的IT公司將其發展目標定位為“E券商”。網上交易的吸引力在于其成本低，隨之而來的便是經紀業傭金的降低。近期興起的網上交易手續費折扣戰正說明了這一點。

　　與此同時，國內少數外資券商雖然目前主要從事投行業務，但其介入經紀業務是遲早的事，中銀國際現正在申請經紀業務牌照。周小川近日指出，將盡快開展成立合資證券公司的準備工作，合資券商將可能像其它合資企業快速成長，并在政策許可時獨資。

　　此外，記者在近日采訪時發現，銀行業向證券經紀業務的滲透正逐步深入，一卡通炒股、存折炒股正占領著大宗客戶。商業銀行因其網點和時間及服務項目更完善，正顯示出很大的潛力，商業銀行正在承擔著證券營業部的一些功能。記者最近采訪獲悉，2000年，證券公司的相當部分利潤仍來自經紀業務，但經紀業務的增長已大不如前，投行業務產生的利潤反而正大幅上升。種種現象表明，證券經紀業務高利潤的時代正面臨較大的危脅，證券經紀業務將步入微利時代。

　　證券營業部應重新定位

　　一些業內人士指出，在面臨機遇和挑戰時，證券公司應對自己處于不同環境下的證券營業部重新定位。一類可以成為證券投資咨詢中心，收集有關投行業務的信息，收集上市公司和擬上市公司在發行新股、配股及項目開展情況等方面的信息，形成一種具有較大覆蓋面的信息網。證券公司的研究部門、自營部門和資產管理部門可以通過下屬營業部，介紹投資組合和推薦上市公司。一些證券公司還可以通過其分布在各地的營業部接受客戶的資產管理委托，并簽定各種委托協議，這些營業部就可以成為證券公司的資產管理和理財顧問中心。另一些證券營業部還可以向自己穩定的客戶推銷自己推薦的上市公司和其它金融產品。新股發行可以利用營業部進行路演和產品分銷。這樣，證券營業部在二級市場經紀代理的同時，也在直接參與投行業務和為新的金融產品提供出售柜臺，這就有點像國際上流行的金融零售和金融超市模式了。(本報記者謝艷霞通訊員王偉)《南方都市報》