資金黑洞

　　瘋狂的代價。

　　開發商不知道風險嗎？他們比誰都清楚。開發商想倒閉嗎？當然不想。

　　不過，開發商被自己逼進了單行道。用朱軍強的話說：“實在太缺錢了。”

　　“資金缺口至少上萬億元。”北京聯達機構總經理楊少鋒給記者細算了一筆賬：今年新增商業性房地產貸款預計縮減至少2000億，股市融資全年至少減少1000億，再加上2007年受讓國有土地的1.2萬億多數要在今年上繳。而由于開發慣性和囤積的土地入市，房地產總投資比去年至少增長7000億元。北師大金融研究中心主任鐘偉的結論是，僅上市房企資金缺口就達4000億。

　　缺錢就要貸，然而多次加息、上調存款準備金率后，從緊的貨幣政策已讓銀行大門緊閉；至于很多人希望的房價下降，在開發商看來卻是最大的忌諱，“買漲不買跌”，購房觀望會更嚴重。

　　活下去，是開發商當務之急。還有什么辦法？

　　上市融資路途坎坷。在股價損失折半后，上市房企資金流也陷入危機，資產負債率多超過60%；急于上市的則遭遇暫停房企IPO，等到終于輾轉香港上市的河南建業亮相時，第二天就跌破發行價，一周后股價消失1/4；越來越多的房企暫緩上市。

　　出讓土地項目無人接盤。記者登錄中國土地一級開發網看到，近1個月來，轉讓土地開發項目的信息達到60余條，來自北京、廣東、重慶、江蘇等地，結果都不理想；另有開發商無奈私下進行股權轉讓融資，甚至迫于開發期限向政府要求退地。

　　條條大路都不通，留給開發商的選擇不多了。最缺錢的開發商可能成為最大的賭徒。據悉，目前全國約有1/3的中小企業融資來自于非正規金融途徑，且利息驚人、數額驚人。相比之下，廣源房地產一年以前以年利率18%從大紅鷹借1億元的事件只是小兒科。

　　當開發商只能靠高利貸“吹泡泡”時，樓市就掉進了一個惡性循環的黑洞。

　　浙江一家上市房企的董事告訴記者，現在根本不是房地產綁架了誰，而是被綁架了，只要樓市不暴漲，開發商就可能要賠錢。

　　暴漲是不可能的了，政策要求的是穩定房地產。那些被高成本融資綁架的開發商等待的可能只有崩盤？