票面利率較低適合隨時用現投資者購買

　　記者 楊晟途 實習生 張德俊 

　　本報訊　3月25日，通過全國銀行間債券市場、證券交易所市場及試點商業銀行柜臺，面向社會各類投資者發行的第三期記賬式國債結束發行。在前期的招標中，因機構配置需求強勁，本期國債中標利率低于市場預期，二級市場長債收益率受此影響有所下行。然而對于隨時使用資金的市民來說，購買記賬式國債還是比較適合。

　　票面利率低于一年期定存

　　根據公告，本期期限為10年的固定利率附息國債實際發行面值金額為279.4億元，中標票面利率為4.07%，略低于此前市場預期的4.10%左右。投標總量560.80億元，投標倍數為2.16倍，可見需求強勁。工行蘭州分行一位理財師認為，雖然本期國債受到機構的熱捧，但對個人投資者投資價值并不大。因為4.07%的利率即便和一年期存款利率4.14%相比，都還相差7個基點，就算投資國債不需要繳納5%的利息稅，相比一年期存款利率的優勢也非常小。

　　特定情況下收益勝過定存

　　然而記賬式國債在特定情況下也有其優勢。因為記賬式國債買賣自由，不會因提前兌付而損失手續費，因此如果投資者急需將1年期定期存款兌現的話，記賬式國債的利率優勢就會顯現。如果將定存在指定期限前兌現，利息就只能按活期利率來計算，當前活期年利率為0.81%，而記賬式國債在上市之后賣出，利息按年利率折算到賣出當天來計算，即4.07%／360×持有天數。如此算來，若持有期限超過72天，本期記賬式國債的利息收入就勝過提前支取1年以上定期存款的收益率。

　　因此，記賬式國債比較適合對資金需求比較靈活，同時追求超過活期存款收益率的投資者。最終收益與買賣差價有關

　　由于記賬式國債收益率與國債市價變動有關，其最終收益率取決于持有期利率收益及買賣差價。因此，投資者購買了記賬式國債在到期前賣出，其收益是不能提前預知的。據海通證券分析師介紹，記賬式國債市價變化的時段主要集中在發行期結束后開始上市交易的初期，上市交易一段時間后，其市價會相對穩定在某個數值上且波動較小，如果投資資金額度較小，無論是收益還是虧損都非常有限。若進入減息周期，記賬式國債的價格將會走高，投資者可適當介入。