2008年：不懼地根銀根緊縮？

　　“臺(tái)風(fēng)來(lái)的時(shí)候豬都會(huì)飛，退潮的時(shí)候才知道誰(shuí)沒(méi)穿泳褲�！�

　　如果“拐點(diǎn)”來(lái)臨，真的會(huì)讓地產(chǎn)巨頭們“賣兒賣女”(馮侖語(yǔ))嗎？

　　在《英才》記者就此的調(diào)查采訪中(參見(jiàn)案例部分)，幾乎很少有地產(chǎn)商認(rèn)為“拐點(diǎn)”會(huì)對(duì)自己影響很大。而遍查公開資料，似乎也只有中坤集團(tuán)的黃怒波在2007年底表示：“明年這么嚴(yán)的調(diào)控，我可能被這些新大鱷吃掉�！�

　　在那些經(jīng)歷過(guò)上一輪調(diào)控的地產(chǎn)商們看來(lái)，“拐點(diǎn)”更意味著是做大、做強(qiáng)的機(jī)遇，而人們普遍質(zhì)疑的地產(chǎn)商將面臨地根收緊、銀根緊縮等的難題，在他們看來(lái)也不成問(wèn)題。

　　較為普遍的觀點(diǎn)是，地根緊縮，其實(shí)可以通過(guò)收購(gòu)中小房地產(chǎn)開發(fā)商手里的土地來(lái)解決，而銀根緊縮導(dǎo)致的房貸吃緊，也可以通過(guò)融資多元化的渠道予以化解。

　　當(dāng)然，危機(jī)意識(shí)他們還是有的。萬(wàn)通地產(chǎn)董事長(zhǎng)馮侖在數(shù)年前就提出了“反周期理論”，即在繁榮時(shí)期賣樓，在蕭條時(shí)期買地。而華遠(yuǎn)總裁任志強(qiáng)一看上市擱淺，現(xiàn)金流僅夠維持半年，就馬上賣掉SOHO北京公館、光華路SOHO2號(hào)這兩個(gè)在別人看來(lái)穩(wěn)賺的項(xiàng)目。

　　不過(guò)，人們依稀記得：1993年6月23日，時(shí)任國(guó)務(wù)院副總理的朱钅容基發(fā)表講話，宣布終止房地產(chǎn)公司上市，釜底抽薪全面控制銀行資金進(jìn)入房地產(chǎn)，此后，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)幾乎全行業(yè)虧損。這一次，“老警察們”會(huì)否重蹈當(dāng)年的覆轍，還有待時(shí)間的驗(yàn)證。

　　人們或許還記得：幾年前高喊著“趕超萬(wàn)科”口號(hào)，并放出100億、后來(lái)又放出1000億豪言，且在全國(guó)各大城市砸下重金屢屢買下“天價(jià)地王”的順馳，如今早已易主。

　　2006年，香港路勁基建與順馳正式簽署協(xié)議，以12.8億元換取順馳55%的股權(quán)，順馳的創(chuàng)始人孫宏斌對(duì)路勁基建董事局主席單偉豹說(shuō)：“你買了個(gè)便宜貨”。這句話的背后，隱藏的是無(wú)數(shù)個(gè)假如——假如順馳再多10個(gè)億的資金，假如順馳中國(guó)成功在香港上市，假如沒(méi)有遇到宏觀調(diào)控……孫宏斌是絕不會(huì)出讓自己大股東地位的，更何況是以如此低廉的價(jià)格，賣給一家這么不知名的公司。

　　2007年，孫宏斌索性再次出讓股權(quán)，只保留了順馳中國(guó)約5.3%的股權(quán)，掛帥而去，曾經(jīng)做中國(guó)房地產(chǎn)公司老大的夢(mèng)想也灰飛煙滅。單偉豹在之后曾寫過(guò)一篇文章，指出順馳實(shí)行目標(biāo)管理，但主要的指標(biāo)只是“回款”，完全忽略了成本和利潤(rùn)，而利潤(rùn)恰恰是企業(yè)生存最基本的元素。

　　而早在2004年的博鰲論壇上，面對(duì)“8·31”大限，潘石屹曾打過(guò)一個(gè)形象的比方，“人在沒(méi)有抗體的時(shí)候，會(huì)得天花，為了不得天花，就打疫苗，讓你得一次小病，然后健康地成長(zhǎng)�！薄�—不知當(dāng)時(shí)也在場(chǎng)的孫宏斌是否聽(tīng)進(jìn)去了。不過(guò)，順馳成為自2003年房地產(chǎn)調(diào)控以來(lái)倒下的第一匹“黑馬”，相信沒(méi)人否認(rèn)。

　　或許，這也正應(yīng)了國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松曾不無(wú)幽默地說(shuō)過(guò)的那句話，“臺(tái)風(fēng)來(lái)的時(shí)候豬都會(huì)飛，退潮的時(shí)候才知道誰(shuí)沒(méi)穿泳褲。”各位房地產(chǎn)開發(fā)商在忙著辯論之前，還是先看一下，自己的底褲在哪里。