【中國經濟“三駕馬車”之投資】

　　投資增長可控嗎？

　　國家統計局最新的公布數據顯示：新開工項目由降轉升，今年上半年，新開工項目計劃總投資增長6.4%，是5月份以來第二次正增長。

　　那么，投資過熱的擔心是否會再次出現？地方政府和企業投資意愿依然強烈，固定資產的投資過高增幅，能否得到抑制？

　　減速將從控制投資開始

　　謝伏瞻分析指出，在今年一季度新增的投資項目是下降的，第二季度出現了回升。盡管出現了回升，但是跟去年同期相比，新開工項目少增加了8千多個。新開工項目的總投資額的增長速度，從去年的22.2%降到今年的6.4%，跟去年相比是平緩回落的趨勢。這是這些年宏觀調控的一個效果。宏觀調控三大需求：進出口、投資需求、消費需求。消費需求是鼓勵的，希望消費需求能夠增長得快一些、比重占得大一些。進出口是希望減少順差。而最能調控的、最有條件把它得到抑制的，應該是投資。

　　我國GDP上半年增長11.5%是偏快的，希望能略微減速，從哪兒減起呢？謝伏瞻說，“消費不想減，希望增長快一點，占的比重大一點。進出口有一部分是由國際市場決定的。只有投資是我們完全能夠決定的，所以把重點放在投資，這是最有主動性。”

　　謝伏瞻說：“一旦投資增速下降了就意味著未來的生產能力也會相應地下降，生產的少一些，增長速度就下來了。所以控制投資是比較有效的�！�

　　兩個“閘門”依然是調控重點

　　此時，地方政府和企業投資的意愿還是非常強烈的，怎么樣能夠真正抑制他們這種過高、過快、過熱的需求呢？

　　謝伏瞻指出，真正影響投資的還是資金面，即銀行的貸款利率，還有土地供給的水平等等，這就好比兩個閘門，土地是一個閘門，信貸是一個閘門。如果在這兩點上能夠真正落實國務院出臺的各項政策措施，投資的增速就可以得到抑制。

　　目前投資結構有沒有一些改善呢？

　　謝伏瞻分析說，和去年相比，部分“兩高一資”行業的增長速度比過去回落了。但增速依然很高，像

鋼鐵業。抑制“兩高一資”產品的過快增長，有一個很重要的手段，就是一定要把污染的成本、外部的成本內部化�！澳闩盼劬鸵�交錢，就要增加你的成本�！� 謝伏瞻認為，對于那些高能耗企業要提高電價，加強監管。現在環�？偩植扇×艘豁椇苤匾�的措施，區域性限批。這是有震懾性的作用。

　　【專家觀點】

　　孟曉蘇(中國

房地產開發集團公司董事長)：住宅投資的困擾

　　按照歷來的統計口徑，從來都是把住房建設和消費統計在投資領域，在實踐中卻給我們帶來困擾：往往一壓縮固定資產投資的時候就會壓縮住宅投資。這幾年過度壓縮住宅投資造成了供求關系的逆轉，加劇了供不應求。希望把住宅投資和消費，既作為固定資產投資，同時又作為一個單獨項下的考慮。

　　陳東琪(國家發改委宏觀經濟研究院副院長)：控制投資需要新思維

　　政府的投資應該更少一點，即使投資，可能需要把它更多地投向勞動密集型產業，更有利于就業。需要注意的是，現在預算內的投資，占到總投入的比重不到4%，企業投資70%以上的資金來源是自籌資金，其中包括自有的和一部分貸款。過去更多的是銀行貸款，只要把銀行貸款控制住，這個企業的投資馬上就下來了，現在很多的錢是自己的錢，這使得調控的難度比以往大大增大。

　　陳宗盛(天津市政府副秘書長)：政府應更多的投資公共財政

　　現在的投資問題，大家可能關心速度、總量，現在投資速度可能在往下走，這是好的趨勢，這樣的話，可以使投資和消費關系有所改善。在投資和消費里，很重要的是農民和城市中低消費者的消費能不能跟進。這不能單純看他們的收入和支出，還看財政收入和居民之間的關系，政府是可以拿出這個更多的投資在公共財政上，比如醫療、社保，使消費和投資有所改善。

　　陳興動(法國巴黎百富勤證券首席經濟師)：新開工項目有點忽悠人

　　從理論上講，新開工項目是一個非常好的新型指標。但是說“新開工項目由降轉升”，我不敢茍同。我對“新開工項目”這個指標從來都不知道該怎么看，而且也看不懂。有時候，新開工的項目增長很快，可是過一段時間后，完工的投資增長速度并沒有加快；新開工項目下降以后，完工項目的增長速度反倒在加速，這個指標有點忽悠人。

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