本報記者 王棟琳

　　利息稅減征或免征近在咫尺。但這與加息完全是兩碼事，尤其對于股票市場來說，調整利息稅不是明顯的利空。股民們完全不必陷入恐慌。

　　紛紛擾擾的“利息稅”之爭突然有了轉機，昨日人大常委會就授權國務院減征或者免征利息稅進行審議。消息人士透露，利息稅可能減半征收，適當的時候可能免征。

　　此前曾有專家認為，利息稅短期內不可能調整或取消，因必須經過立法機構審議。出人意料的是，人大以“迅雷不及掩耳之勢”進行了審議。這體現出，決策者也意識到這一稅種已經不合時宜了。

　　既然稅種的調整勢在必行，市場也坦然接受了這一消息。昨日面對這一突然爆出的消息，股市并沒有出現部分人擔心的暴跌。顯然，多數投資者不認為這是利空消息。

　　而少數持利空觀點的人提出的理由是，減征或免征利息稅，實際利率提高0.306或0.612個百分點，相當于加了一次或兩次息。這種觀點是站不住腳的。

　　利息稅其實是作為

個人所得稅的一部分存在，與存貸款利率調整分屬財政政策和貨幣政策。二者無論是政策屬性本身，還是政策的出發點、途徑、效果，都是不可能等同的，對股市的影響也是完全不同的。

　　在國外，利息稅也是廣泛存在的，但多數國家劃分收入階層不同比例征收。如德國個人存款利息低于一定限額，就可以申請免征利息稅。因此利息稅作為所得稅的一種，應該是調節收入、縮小貧富差距的工具，而不是影響個人投資傾向的因素。

　　如果個人不因調整利息稅而改變

理財模式，不將炒股的資金轉為儲蓄，則股市資金面就不會受到任何影響。原因是，利息稅只針對個人儲蓄，企業不會因此提高貸款成本，銀行也不會因此多支出利息。

　　加息的政策傳導途徑則完全不同，任何國家利率政策都是對資產價格產生一定的傳導作用的。最明顯的債券市場，受加息負面影響最大。而股票市場也會受到一定影響，尤其在我國這樣高投資率的國家，貸款依賴度高的企業股票會受到一定沖擊。當然這部分取決于加息的幅度和頻率。

　　因此，減征或免征利息稅對我國股市來說，影響范圍和程度遠遠小于加息。不應夸大其對儲蓄資金的吸引力。

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