應健中

　　自從5月份的CPI公布之后，要求取消利息稅的呼聲高了起來，之所以現在提出取消利息稅，相當多的理由是要解決負利率的問題，加上財政部已經對股票交易印花稅增加了200%，作為對沖要讓利給儲戶，取消這實施了8年的20%的利息稅。

　　筆者一直以為這20%的利息稅收得確實沒有道理，當時推出利息稅是為了減緩居民儲蓄增長、促進居民消費支出、拉動內需上升的作用，但實際效果并非如此。如今銀行儲蓄的主力是普通的工薪階層，這社會的富人大量資金并不在銀行，“食利者”階層是傳統教科書中的概念，現在那些千萬富翁、億萬富翁哪有將錢放在銀行食利的？錢要么在實業投資中去創造更大的價值，要么在股票市場上進行股權投資或投機，即便放到金融產品上，也是購買國債、基金、理財產品，而這些都不需要繳納利息稅，由此可見，利息稅就變成了一個針對工薪階層和窮人的一個所得稅稅種，不管在理論上怎么強調利息稅的重要性，但人們否認不了這個稅種目前的實際狀況。因此，筆者以為取消利息稅是必要的，關鍵是應該怎樣讓這個稅種以什么方式退出歷史舞臺。

　　現行的一年期

存款利率為3.06%，扣稅后一年期存單的投資回報為2.448%，與公布的今年5月份CPI增幅為3.4%相比，是極為明顯的負利率，都說股市有風險，入市需謹慎，難道存銀行就沒有風險了，這個風險就是通脹的風險，即便輕微，也是面臨著貨幣貶值的風險。難怪在兩個月內，

商業銀行的存款余額減少了4458億元，多年來我國居民儲蓄規模出現了明顯減少的跡象。

　　加息是一個牽一發而動全身的措施，但對股市的影響力還是很弱，今年的兩次加息，股市都產生了不跌反漲的局面，第一次加息時，上證指數在3000點關口拉鋸，一加息，大盤出現深幅回調之后，反而增加了彈跳力，一舉將3000點踩在腳下，第二次加息是在4000點關口前，也是借勢拉動，又將4000點變成了起跳點。如今人們看到CPI達到了3.4%之后，紛紛要求取消利息稅了，如果取消了利息稅，對股市影響如何？筆者以為其影響力不亞于提高

股票交易印花稅，因為，取消了利息稅意味著銀行存單的投資回報率一下子增加了20%，負利率問題大大緩解，一年期存單0.612個百分點的利息稅變成了收益，等于加息加了2.27次，這對股市的影響力不可小覷，股市資金會有相當一部分回流銀行，以獲取無風險收益。

　　股市調控是不可避免的，但為了市場的穩定，盡可能采取溫和的調控措施，將一步到位硬著落式的調控變為微調、常調，用軟著落式的調控使股市避免大幅震蕩，因此，筆者以為，在將來利息稅退出歷史舞臺之時，以分步退出為宜，既可采用逐步降低稅率的方法，也可采用對不同存期的品種采用不同的稅率，最終使這個稅種逐漸退出。

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