人民銀行發(fā)布2004年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告

　　內(nèi)容摘要

　　2004 年以來，全球經(jīng)濟(jì)保持了較為強(qiáng)勁的增長勢頭。我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長，效益提高。宏觀調(diào)控取得了階段性成效，固定資產(chǎn)投資增長過快勢頭得到初步遏制，貨幣信貸運(yùn)行繼續(xù)向金融調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展。前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值9.3 萬億元，同比增長9.5%，比上年同期加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署，中國人民銀行繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的 貨幣政策，加強(qiáng)和改進(jìn)金融調(diào)控，合理控制貨幣信貸增長，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，抓緊完善金融宏觀調(diào)控制度性建設(shè)，加快推進(jìn)金融企業(yè)改革。一是靈活開展公開市場操作；二是再次提高法定存款準(zhǔn)備金率；三是上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率；四是進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革；五是實(shí)行再貸款浮息制度和差別存款準(zhǔn)備金率制度；六是加強(qiáng)對商業(yè)銀行的“窗口指導(dǎo)”，促進(jìn)優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)；七是大力發(fā)展金融市場；八是積極推動(dòng)金融企業(yè)改革；九是促進(jìn)國際收支平衡，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　總體看，金融運(yùn)行健康平穩(wěn)。9 月末，廣義貨幣M2 余額24.4 萬億元，同比增長13.9%，增幅比上月末提高0.3 個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低6.7 個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，全部金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加1.8 萬億元，同比少增6697 億元，但比2002 年同期多增4399 億元。信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，基本建設(shè)等固定資產(chǎn)貸款繼續(xù)得到控制，流動(dòng)資金貸款逐步多增。貨幣市場利率基本平穩(wěn)。9 月末，國家外匯儲(chǔ)備余額。

　　IV5145 億美元，人民幣匯率為1 美元兌換8.2766 元人民幣，繼續(xù)保持穩(wěn)定。當(dāng)前，宏觀調(diào)控仍處于關(guān)鍵階段，要繼續(xù)密切關(guān)注各類價(jià)格指數(shù)的走勢，注意防止投資反彈，努力鞏固和發(fā)展宏觀調(diào)控的成果。下一階段，中國人民銀行將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，按照改進(jìn)和加強(qiáng)金融調(diào)控的要求，合理控制貨幣信貸總量，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步發(fā)揮好金融在宏觀調(diào)控中的重要作用。一是靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸合理增長；二是適時(shí)進(jìn)行“窗口指導(dǎo)”，引導(dǎo)商業(yè)銀行著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)；三是穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化，優(yōu)化利率期限結(jié)構(gòu)；四是加快推進(jìn)金融企業(yè)改革，增強(qiáng)競爭力；五是進(jìn)一步推進(jìn)金融市場發(fā)展，優(yōu)化資源配置；六是保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。

第一部分 貨幣信貸概況

　　2004 年前三季度，我國國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較快增長勢頭。金融宏觀調(diào)控取得成效，金融平穩(wěn)運(yùn)行。貨幣信貸適度增長，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。貨幣信貸運(yùn)行總體上繼續(xù)向金融宏觀調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展。

　　一、貨幣供應(yīng)量適度增長

　　廣義貨幣總量增速在連續(xù)6 個(gè)月下降后小幅回升。9 月末，廣義貨幣M2 余額24.4 萬億元，同比增長13.9%，增幅比上月末提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低6.7 個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣M1 余額9.0 萬億元，同比增長13.7%，增幅比上年同期低4.8 個(gè)百分點(diǎn)。流通中現(xiàn)金M0 余額2.1 萬億元，同比增長12.1%。

　　二、儲(chǔ)蓄存款同比少增加

　　9月末，全部金融機(jī)構(gòu)(含外資金融機(jī)構(gòu)，下同)本外幣各項(xiàng)存款余額24.8 萬億元，同比增長15.3%，比年初增加2.8 萬億元，同比少增4219 億元。其中，人民幣各項(xiàng)存款余額23.5 萬億元，比年初增加2.7 萬億元，同比少增4989 億元；外匯存款余額1559 億美元，比年初增加67.6 億美元，同比多增93.2 億美元。9 月末，人民幣企業(yè)存款余額8.1 萬億元，比年初增加7523 億元，同比少增2624億元，比2002 年同期多增1119 億元，余額同比增長14.9%，高于廣義貨幣總量增長速度。人民幣儲(chǔ)蓄存款余額11.6萬億元，比年初增加1.18 萬億元，同比少增2070 億元。在利率水平較低、物價(jià)水平較高的情況下，居民儲(chǔ)蓄意愿降低，儲(chǔ)蓄存款已經(jīng)連續(xù)8 個(gè)月同比少增加，增速逐月減緩，同比增幅由1 月末的20.5%下降到9 月末的14.4%。從儲(chǔ)蓄存款期限結(jié)構(gòu)看，定期儲(chǔ)蓄存款所占比重下降，存款短期化趨勢較為明顯。前三季度定期儲(chǔ)蓄存款增量占全部儲(chǔ)蓄存款增量的比重同比降低了8 個(gè)百分點(diǎn)。

　　三、貸款增量穩(wěn)步回升，新增貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善

　　9 月末，金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額18.5 萬億元，同比增長13.7%，比年初增加1.9 萬億元，同比少增7360 億元。其中，人民幣貸款余額17.4 萬億元，同比增長13.6%，比年初增加1.8 萬億元，同比少增6697 億元，但比2002 年同期多增4399 億元。金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款5 月份開始少增，8 月份出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，9 月份穩(wěn)步回升。9月份，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加2502 億元，同比少增455 億元，但比1998-2002 年同期平均水平多增730 億元，比8 月份多增1346億元。從投向看，在貸款總量少增的同時(shí)，新增貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。9 月份人民幣短期貸款增加1148 億元，同比多增305 億元，進(jìn)一步加大了對企業(yè)流動(dòng)資金需求的支持力度。票據(jù)融資增加123 億元，同比少增139 億元，少增勢頭減緩。中長期貸款進(jìn)一步得到控制，9 月份增加1259 億元，同比少增499 億元；其中基建貸款增加410 億元，同比少增554 億元。消費(fèi)貸款增加419 億元，同比僅少增61 億元，比8 月份多增111 億元，繼續(xù)保持較強(qiáng)的增長勢頭。分機(jī)構(gòu)看，前三季度國有獨(dú)資商業(yè)銀行人民幣貸款增加8295 億元，同比少增4363 億元；股份制商業(yè)銀行貸款增加3684 億元，同比少增1991 億元；農(nóng)村信用社貸款增加2946 億元，同比少增202 億元。在全部新增人民幣貸款中，國有獨(dú)資商業(yè)銀行所占份額為46%，同比下降5 個(gè)百分點(diǎn)；股份制商業(yè)銀行占21%，同比下降2 個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村信用社占16%，同比提高4 個(gè)百分點(diǎn)。9 月末，外匯貸款余額1346 億美元，同比增長15.8%，比年初增加158.3 億美元，同比少增80.2 億美元。外資金融機(jī)構(gòu)在新增外匯貸款中所占份額提高，前三季度，外資金融機(jī)構(gòu)外匯貸款增加73.4億美元，占全部新增外匯貸款的46%，同比提高37 個(gè)百分點(diǎn)。

　　　四、基礎(chǔ)貨幣增幅回落

　　9 月末，基礎(chǔ)貨幣余額5.32 萬億元，同比增長14.4%，增幅比上年同期回落2.4 個(gè)百分點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)超額存款準(zhǔn)備金率為3.64%。其中，國有獨(dú)資商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備金率為 3.42%，股份制商業(yè)銀行為4.85%，農(nóng)村信用社為4.57%。

　　五、貨幣市場利率基本平穩(wěn)

　　第三季度，商業(yè)銀行一年期固定利率人民幣貸款加權(quán)平均利率為6.28%，為基準(zhǔn)利率的1.18 倍，比上季提高0.58 個(gè)百分點(diǎn)。單筆金額在3000 萬元以上的人民幣協(xié)議存款利率略有上升，其中61 個(gè)月期協(xié)議存款加權(quán)平均利率為4.1%，比上季提高0.32 個(gè)百分點(diǎn)；37 個(gè)月期協(xié)議存款加權(quán)平均利率為3.95%，比上季提高0.17 個(gè)百分點(diǎn)。2004 年以來，受美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息、國際金融市場利率上升影響，境內(nèi)外幣貸款、大額存款利率水平上升。9 月份，商業(yè)銀行1 年期美元大額存款(300 萬美元以上)利率加權(quán)平均水平為2.01%，比1 月份上升0.98 個(gè)百分點(diǎn)；1 年期美元貸款固定利率加權(quán)平均水平為3.36%，貸款浮動(dòng)利率加權(quán)平均水平為2.67%，分別比1 月份上升0.82和0.86 個(gè)百分點(diǎn)。

　　六、外匯儲(chǔ)備繼續(xù)增加，人民幣匯率保持穩(wěn)定

　　9 月末，國家外匯儲(chǔ)備余額5145 億美元，比上年末增加1112 億美元，比上年同期多增137 億美元。人民幣匯率為1 美元兌換8.2766元人民幣，繼續(xù)保持穩(wěn)定。

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