中大期貨：7月21日滬油期貨及時評

　　燃料油部分：

　　中大日評：

　　1、行情簡述：

　　周四滬燃料油振蕩，近跌遠漲。主力合約FU0510報2807元/噸，較上日結算價下跌7點，或0.24%，振幅47點，當日持倉增5984手，達到44064手，成交約16萬手，為近期巨量；FU0509報收于2800，跌幅較大，已低于FU0510，持倉8338手，增672手。同時11、12月合約漲幅較大，形成少見的遠期升水結構。

　　原油在62美圓形成階段性高點，并出現(xiàn)下跌調(diào)整。新加坡燃料油市場供過于求，高價缺乏基礎，國際燃料油市場(新加坡和歐洲)價格均持續(xù)下跌，加劇了滬油預期下跌的恐慌，次交割月9月合約今日繼續(xù)下挫，跌回到現(xiàn)貨價以下，預示著價格在7、8月間可能存在轉(zhuǎn)折。

　　20日新加坡180CST燃料油現(xiàn)貨價報257美圓/噸，漲逾2美圓，黃埔進口燃料油(新加坡品質(zhì)180CST)現(xiàn)貨成交價在2870元/噸左右。近期新加坡現(xiàn)貨大幅下挫，考驗240-250一帶的重要支撐，說明前價格遠超出了市場承受力，價格重新回歸到合理區(qū)間。后市應密切注意新加坡走勢。

　　2、市場動態(tài)：

　　美EIA公布的庫存，截止7月15日，原油3.201億桶，減90萬桶，遠低于市場預期，餾分油1.227億桶，增230萬桶，汽油2.113億桶，減130萬桶。

　　3、操作建議：

　　原油處在一個階段性調(diào)整過程之中，可能會持續(xù)1-2周，帶動滬燃料油下行，滬油周KD指標嚴重超買，尤其跌穿20MA這一重要支撐位，會強化市場看跌信號，短線交易有機會。

　　基本判斷是，在消費旺季，近月價格不會太偏離現(xiàn)貨價，遠月走強甚至升水，理由不充分。油品季節(jié)性強勢未改，F(xiàn)U0509下跌預示8月份可能存在轉(zhuǎn)折。