市場缺乏現(xiàn)貨價格支撐小麥將開始漫漫尋底之路(2)

http://whmsebhyy.com 2006年07月12日 01:19 美爾雅期貨

　　第二部分國際小麥?zhǔn)袌龌久娣治?/strong>

　　一、預(yù)計(jì)世界小麥價格穩(wěn)中趨升

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部USDA統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2005/06年度世界小麥產(chǎn)量、貿(mào)易量、庫存量下降，消費(fèi)增加，所以預(yù)計(jì)明年小麥價格穩(wěn)中有升。自從新年度開始以來，國際小麥價格回升明顯，然而，由于市場需求的差異，小麥?zhǔn)袌龇只黠@，硬麥需求強(qiáng)勁，價格保持堅(jiān)挺，而軟麥由于受到黑海國家廉價小麥的競爭，價格疲軟。

　　USDA公布報(bào)告：全球月度小麥供需數(shù)據(jù) 單位:百萬噸

2005 年度公布數(shù)據(jù)

期初庫存

(beginning stocks)

產(chǎn)量

(output)

供給總量

(total supply)

消費(fèi)總量

(total use)

期末庫存

(ending stocks)

2002/2003 (Estimated)

202.06

566.96

769.02

601.40

167.62

2003/2004 (Estimated)

166.11

554.59

720.70

588.48

132.22

2004/2005 (Estimated)

132.22

626.63

758.85

608.75

150.10

2004/05 (Projected)/1 月

130.91

620.89

751.80

606.51

145.29

2004/05 (Projected)/2 月

130.97

622.19

753.16

607.78

145.38

2004/05 (Projected)/3 月

131.05

623.77

754.82

608.03

146.78

2004/05 (Projected)/4 月

131.28

623.71

754.99

607.31

147.68

2005/06 (Projected)/5 月

149.56

615.21

764.77

617.33

147.44

2005/06 (Projected)/6 月

149.48

612.42

761.90

617.65

144.25

2005/06 (Projected)/7 月

148.72

612.56

761.28

617.94

143.34

2005/06 (Projected)/8 月

148.36

610.33

758.69

617.24

141.45

2005/06 (Projected)/9 月

147.96

610.26

758.22

618.56

139.66

2005/06 (Projected)/10 月

148.78

607.96

756.74

619.31

137.43

2005/06 (Projected)/11 月

149.18

610.58

759.76

620.23

139.53

2005/06 (Projected)/12 月

141.10

615.33

756.43

622.08

143.35

　　數(shù)據(jù)來源：United States Department of Agriculture

　　從上表可以看出，自今年5月起，美國農(nóng)業(yè)部開始預(yù)計(jì)2005/06年度全球小麥的期初庫存大幅增加，從而部分抵消掉了產(chǎn)量的下降，保持總供應(yīng)量的相對穩(wěn)定。今年全球小麥的產(chǎn)量為6.15億噸，比上年度減少了970萬噸，主要是歐盟25國的產(chǎn)量大幅減少，加拿大、烏克蘭、阿根廷和俄羅斯的產(chǎn)量也都小幅下降。今年全球小麥的消費(fèi)量呈現(xiàn)上調(diào)勢頭，消費(fèi)增加的國家是尼日利亞、加拿大、伊拉克和墨西哥。

　　World Wheat Output and Use Estimates

　　
World Wheat Output and Use Estimates（數(shù)據(jù)來源：United States Department of Agriculture） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片
　　二、預(yù)計(jì)全球小麥消費(fèi)量將繼續(xù)增長

　　據(jù)國際谷物理事會(IGC)預(yù)計(jì)05/06年全球小麥消費(fèi)量將繼續(xù)增長，總消費(fèi)量將達(dá)到6.16億噸，與美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)的6.22億噸基本一致，高于05/06年全球小麥預(yù)期產(chǎn)量。IGC曾在10月份報(bào)告中稱，今年秋季歐盟大部分地區(qū)天氣良好，有利于冬小麥播種。同時還表示，美國的播種條件正常，不過烏克蘭和俄羅斯非常干燥。俄羅斯和烏克蘭的干燥天氣可能會導(dǎo)致播種面積大幅下降。此外，印度降雨匱乏，已經(jīng)引起人們的擔(dān)憂。目前印度的小麥庫存已經(jīng)降到非常低的水平，所以這個國家估計(jì)會在六年內(nèi)首次大量進(jìn)口小麥。這與美國小麥協(xié)會的觀點(diǎn)相謀和。美國小麥協(xié)會認(rèn)為，即使一些水澆地的小麥產(chǎn)量達(dá)到了目標(biāo)水平，可是價格及運(yùn)輸狀況仍促使人們猜測印度在4-5月收割之前可能需要進(jìn)口小麥。

　　WORLD ESTIMATES million tons

02/03

03/04

04/05

05/06(F'cast)

26.10

23.11

Production

566

555

623

609

611

Trade

106

102

109

109

109

Consumption

600

593

613

616

616

Stocks

165

127

136

130

131

year/year change

-34

-38

+9

-7

-5

5 Major Exporters a)

43

40

52

46

47

a) Argentina, Australia, Canada, EC, United States
　　數(shù)據(jù)來源：International Grains Council

　　三、預(yù)計(jì)2005/06年度澳大利亞小麥出口將提高

　　據(jù)澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)局(ABARE)報(bào)告稱，2005/06年度(7月到次年6月)澳大利亞小麥出口數(shù)量及價值將小幅提高，部分原因在于小麥增產(chǎn)。由于6月份以來的天氣出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，澳洲許多地區(qū)的冬季作物長勢良好。ABARE預(yù)測2005/06年度的冬季作物產(chǎn)量合計(jì)達(dá)到3783萬噸，這要比2004/05年度提高了20%。ABARE預(yù)計(jì)小麥產(chǎn)量為2410萬噸，高于早先預(yù)期的2040萬噸。目前農(nóng)戶正在收割小麥，收割工作將于明年年初結(jié)束。由于小麥產(chǎn)量提高，ABARE預(yù)測本財(cái)年小麥出口量也將提高到1615萬噸，價值35.5億澳元，相比之下，上個財(cái)年的出口量為1578萬噸，價值為34.9億澳元。今年澳大利亞小麥增產(chǎn)，因此將會在非洲和亞洲市場有不俗的表現(xiàn)，這些市場去年曾是阿根廷小麥的天下。但是澳大利亞也必須開拓新市場，抵消對中國和伊拉克銷售下降所造成的影響。所以明年年初小麥出口競爭將越來越激烈，屆時將對小麥價格構(gòu)成一定壓力。

　　Australia winter crop production Australia

Winter crop production (mt)

New South Wales

Victoria

Queensland

Western Australia

South Australia

Australia

2001-02

10.83

5.57

1.14

12.01

8.75

39.27

2002-03

3.37

1.84

0.83

6.79

4.15

17.40

2003-04

10.46

6.64

1.47

16.61

7.29

43.40

2004-05 s

9.14

3.92

1.32

11.56

5.01

31.65

2005-06 f

9.54

5.39

1.50

13.84

6.79

37.83

% change

4

38

14

20

35

20

　　Supply and disposal of Australian wheat

Wheat （ kt ）

2000-01

2001-02

2002-03

2003-04

2004-05

2005-06

Production

22 108

24 299

10 132

26 132

20 376

24 067

Domestic use

4 791

4 894

5 666

5 076

5 213

5 442

Exports

16 142

16 317

9 107

17 867

14 694

16 100

Change in stocks

1 175

3 088

–4 641

3 190

469

2 524

　　數(shù)據(jù)來源：The Australian Bureau of Agricultural and Resource Economics

　　第三部分國內(nèi)小麥?zhǔn)袌龌久娣治?/strong>

　　一、2005年國內(nèi)小麥供需平衡分析

　　預(yù)計(jì)2005年新增小麥供給總量為9800-9900萬噸，大體與上年持平或略降，其中小麥產(chǎn)量為9300萬噸，進(jìn)口為500-600萬噸；產(chǎn)需缺口為1000萬噸左右，供需制缺口在某種程度400-500萬噸。今年的供需缺口還需繼續(xù)動用庫存進(jìn)行彌補(bǔ)。

　　USDA公布報(bào)告：中國月度小麥供需數(shù)據(jù) 單位:百萬噸

2005 年度公布數(shù)據(jù)

期初庫存

產(chǎn)量

進(jìn)口量

國內(nèi)消費(fèi)

出口量

期末庫存

2002/2003 (Estimated)

76.59

90.29

0.42

105.2

1.72

60.38

2003/2004 (Estimated)

60.38

86.49

3.75

104.5

2.82

43.29

2004/2005 (Estimated)

43.29

91

7

102

1

38.29

2004/05 (Projected)/1 月

43.29

90

8

102

1

38.29

2004/05 (Projected)/2 月

43.29

90

8

102

1

38.29

2004/05 (Projected)/3 月

43.29

91

7.5

102

1

38.79

2004/05 (Projected)/4 月

43.29

91

7.5

102

1

38.79

2005/06 (Projected)/5 月

38.29

93

4

101

1

33.29

2005/06 (Projected)/6 月

38.29

93

4

101

1

33.29

2005/06 (Projected)/7 月

38.19

93

4

101

1

33.19

2005/06 (Projected)/8 月

38.12

95

3

101

1

34.12

2005/06 (Projected)/9 月

37.87

95

3

101

1

33.87

2005/06 (Projected)/10 月

38.82

95

2.5

101

1

34.32

2005/06 (Projected)/11 月

38.82

95

2.5

101

1

34.32

2005/06 (Projected)/12 月

38.82

96

2

101

1

34.82

　　數(shù)據(jù)來源：United States Department of Agriculture

　　1、國內(nèi)小麥生產(chǎn)形勢

　　受政策和產(chǎn)區(qū)氣候因素雙重影響，國內(nèi)小麥自1999年以來已經(jīng)連續(xù)五年減產(chǎn)，自1999年至2003年，國內(nèi)小麥產(chǎn)量依此分別為11380萬噸、9963萬噸、9387萬噸、9029萬噸、8840萬噸，各年之間的減產(chǎn)幅度依此分別為1417萬噸、576萬噸、358萬噸、189萬噸，累計(jì)減產(chǎn)2540萬噸。2004年，在政策好、人努力、天幫忙的大好形勢下，當(dāng)年小麥大幅增產(chǎn)，冬小麥總產(chǎn)達(dá)到8600萬噸，全年小麥總產(chǎn)達(dá)到9133萬噸，比2003年增長了5.6%。

　　今年因面積增加，促使總產(chǎn)繼續(xù)增產(chǎn)，但由于今年災(zāi)害比較嚴(yán)重，因此預(yù)期增產(chǎn)幅度不斷降低，據(jù)最新預(yù)計(jì)，今年冬小麥仍可望增產(chǎn)，總量預(yù)計(jì)達(dá)到8900萬噸左右，比上年增加300萬噸，增長3-4%。預(yù)計(jì)春小麥面積下降，全年小麥產(chǎn)量在9300萬噸左右，比上年增加近200萬噸，增長2%。

　　今年小麥播種面積大幅增加，而優(yōu)質(zhì)小麥增加更為明顯。預(yù)計(jì)全國優(yōu)質(zhì)小麥達(dá)到1.6億畝，比上年增加2000萬畝左右，增幅為14%。其中，河南優(yōu)質(zhì)小麥種植面積4039萬畝，較上年增加700萬畝，占小麥播種面積54%；山東優(yōu)質(zhì)小麥3000萬畝占小麥播種面積的62%。

　　2005年全國各省小麥產(chǎn)量

　　
2005年全國各省小麥產(chǎn)量圖（數(shù)據(jù)來源：鄭州商品交易所） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片
　　2005年全國各省小麥播種情況

　　
2005年全國各省小麥播種情況（數(shù)據(jù)來源：鄭州商品交易所） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片
　　2、國內(nèi)小麥庫存情況

　　盡管上年小麥增產(chǎn)豐收，進(jìn)口小麥大幅增長，庫存得到充實(shí)，但由于過去歷年減產(chǎn)，加上國內(nèi)小麥產(chǎn)需缺口較大，連年動用庫存彌補(bǔ)缺口，庫存仍然呈逐年大幅下降的態(tài)勢，因此國內(nèi)小麥庫存已從過去的高水平降到較低的水平。目前我國小麥庫存消費(fèi)比趨于合理，結(jié)構(gòu)明顯改善，但產(chǎn)銷區(qū)庫存結(jié)構(gòu)相對不平衡。自2000年以來，5年累計(jì)共動用庫存小麥6700萬噸。

　　由于國內(nèi)小麥存在產(chǎn)需缺口，預(yù)計(jì)今年缺口在1000萬噸左右，需要繼續(xù)動用國家?guī)齑鎻浹a(bǔ)，如此未來國家?guī)齑孢€會有所下降。但近年來，國家大量進(jìn)口小麥，加上上年小麥增產(chǎn)幅度大，國家?guī)齑娴玫揭欢ǔ鋵?shí)，而今年以來小麥價格有所下滑，儲備拋售不順，近期國家儲備輪換拋售又基本停止，并且為了調(diào)控市場、穩(wěn)定糧價，還增收增儲了一部分，今年還繼續(xù)進(jìn)口大量小麥，因此當(dāng)前和今后一段時期內(nèi)，國家小麥庫存將保持相對穩(wěn)定的水平。

　　由于近幾年大量處理拋售陳糧和出口品質(zhì)較低的飼料小麥，因此目前國內(nèi)陳化糧基本消化完畢，加上上年以來，大量進(jìn)口優(yōu)質(zhì)小麥輪換補(bǔ)充儲備，因此國內(nèi)小麥庫存品質(zhì)結(jié)構(gòu)得到改善。但是小麥庫存分布結(jié)構(gòu)不合理的問題仍然存在，特別是在銷區(qū)庫存相對薄弱。從存糧對象來看，國家儲備相對充足，農(nóng)民存糧也有所增加，但商品周轉(zhuǎn)存糧呈下降態(tài)勢，受市場低迷、價格下跌的影響，面粉加工用糧企業(yè)購銷存方式也發(fā)生了變化，采購量下降，存糧量很少，促銷力度加大，導(dǎo)致存糧水平降低。

　　3、國內(nèi)小麥需求狀況

　　國內(nèi)小麥消費(fèi)主要以食用為主，其次是工業(yè)用糧、飼料用糧、種子用糧等。其中食用糧占絕大部分，以口糧為主。前兩年，我國小麥年消費(fèi)總量在1.05億噸左右，近兩年，消費(fèi)總量有所減少，減少的原因一方面是口糧消費(fèi)水平下降，另一方面是小麥作為飼料用糧下降幅度較大，主要是因?yàn)橛糜陲暳系年惢Z已沒有。鑒于上述情況，預(yù)計(jì)2005年小麥消費(fèi)總量在1.03-1.04億噸的水平。

　　作為口糧和食品消費(fèi)，預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。目前，我國小麥制粉消費(fèi)量預(yù)計(jì)達(dá)到9000萬噸左右，按照70%出粉率計(jì)算，面粉產(chǎn)量為6300萬噸。食用糧增長的原因主要表現(xiàn)在：一是人口增加而增加的消費(fèi)量，但人口消費(fèi)水平下降，也使得口糧消費(fèi)量保持平穩(wěn)略增，增長幅度不大；二是近幾年南方消費(fèi)習(xí)慣有所改變，面粉消費(fèi)量逐年有所增加；三是民工、居民在外消費(fèi)，學(xué)校學(xué)生增加的消費(fèi)。

　　作為飼料用糧，主要是一般的普通用麥和面粉加工后的麥麩。前幾年由于陳化糧較多，小麥飼料用糧呈較快增長，目前小麥陳化糧已處理完，加上優(yōu)質(zhì)麥增加，質(zhì)量低劣的普通小麥下降，因此小麥飼料用糧有較大的減少。前幾年小麥飼料用糧為500萬噸左右，上年因禽流感影響，養(yǎng)殖業(yè)受到較大打擊，飼料用糧消耗量大幅下降，預(yù)計(jì)今年養(yǎng)殖業(yè)呈較快增長，小麥飼料用量有所增加，但因小麥品質(zhì)提高，陳化糧減少，飼料用量也下降，估計(jì)用量在400萬噸左右。另外工業(yè)消費(fèi)量為200萬噸，種用及損耗量為500萬噸。作為工業(yè)用糧，主要是用于釀酒、麥芽糖、啤酒、調(diào)味品生產(chǎn)等，預(yù)計(jì)在280萬噸，呈較快增長態(tài)勢，但由于用量較少，對消費(fèi)需求影響不大。

　　近年我國小麥需求量

　　
近年我國小麥需求量走勢圖（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片
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