國際金價緣何潮起潮落之避險與風險

http://whmsebhyy.com 2006年01月25日 16:49 新浪財經

　　近期市場對通貨膨脹和地緣政治事件的憂慮升溫，益發增添黃金作為避險工具的魅力。

　　進入2005年下半年，國際市場黃金價格起伏不定。市場對歐盟面臨政治問題，投資者紛紛買進黃金作為避險。在法國和荷蘭否決歐盟憲法后舉行的首次會議上，歐盟各國領導人同意在未來幾個月暫停批準歐盟憲法。

　　但是，歐元區面臨的政治和經濟問題，投資者不僅推動石油價格，還推動黃金等其他商品價格大幅上漲。在基金逢低買進的推動下，國際金價從6月2日每盎司414.00美元反彈至6月24日每盎司443.60美元，又漲了29.60美元。

　　接著，7月份倫敦發生的致命爆炸案令金價先揚后抑，走勢猶如“過山車”。7月8日國際金價在紐約報收每盎司422.70美元，但脫離當日每盎司421.50美元的最低點。盡管美國6月非農就業數據還算強勁，美元兌其它主要貨幣回吐漲幅，因7月7日倫敦發生爆炸襲擊后黃金市場人氣依然謹慎，促使金價仍然在五周低點徘徊。

　　在倫敦7月7日爆炸事件后，涌現的避險買盤促使金價一度漲至每盎司428.50美元。然而，在不到兩個小時里，國際金價應聲暴跌。在短短一個多小時的交易內，國際金價就從每盎司428.50美元的高位直線跌落至每盎司421.25美元，下跌了7.25美元而回吐了

倫敦爆炸事件引發的漲幅。

　　按照常理，類似的恐怖襲擊往往會推高國際金價，但此次卻一反常態。恐怖襲擊可能會影響投資者的心理，使得人們都不愿進入黃金市場，最終也可能影響到黃金的需求。

　　鑒于7月7日國際金價已處于每盎司428.50美元高位，因此一旦出現任何不確定性，投資者都傾向于清倉離場。所以，當恐怖襲擊的消息傳來，馬上在黃金市場引發恐慌性拋盤。

　　有意思的是，倫敦遭受襲擊后，國際金價這么快就從每盎司428.50美元高點回落，而且市場無法激發大量黃金避險買盤。

　　2005年以來，最引人注目的大概就是國際政治局勢的不安定。市場對德國大選以及颶風“卡特里娜”過后美國面臨的通貨膨脹壓力心存擔憂，使投資者惶惶不安，許多人買入黃金以求避險，推動國際金價逆勢上漲。

　　大家知道，從傳統上來說，黃金被認為是一種可以避險的財產，特別是在戰爭、災荒、動亂之中，當其他資產紛紛貶值，貨幣因失去信任而大幅貶值的情況下，黃金因為其本身的價值而被人青睞，能夠起到“避風港”的作用。

　　時下，美國對伊拉克開戰已經2年多，作為亂世避險工具的黃金，更是變化無常。近日國際金價雖然大幅調整，但更多人相信，這是獲利盤回吐，是強勢中技術性調整的需求。因而還有眾多投資者紛紛逢低入市購買黃金，用于儲藏、保值。

　　在美國“9·11”事件發生之后，國際金價曾經迅速上漲了20多美元，但是不久之后仍舊跌回到每盎司270.00美元。但是隨后形勢發生了根本變化，國際金價走上了一條上漲的不歸路，從每盎司250多美元一直上漲到了2005年10月12日的每盎司480.25美元，黃金也因此成為眾人矚目的避險資產選擇品種。

　　由此看來，黃金的“避風港”僅僅是局部的現象，并未波及到更大范圍時，黃金市場的走勢有它自己的背后原因，恐怖事件只不過是炒作的題材。2005年倫敦發生的致命爆炸案、印尼首都雅加達的爆炸事件、阿富汗南部赫爾曼德省發生爆炸事件、約旦首都安曼3家豪華酒店發生爆炸事件等都曾使國際金價大幅上漲，也出現大幅回落。

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