西南鋁九月月報：鋁價再次挑戰兩千美元的阻力(2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年10月18日 08:06 西南期貨 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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氧化鋁價格繼續上升 9 月份我國進口氧化鋁港口成交價仍然維持在高位：我國港口氧化鋁報價在 5300-5450 元/噸；CIF 報價為 530-540 美元/噸；澳洲離岸價為 510-520 美元/噸。同期，中鋁氧化鋁報價依然維持在4330 元/噸。這就使得兩者的價差維持在 1000 元以上，中鋁提價一觸即發。隨著節后電解鋁現貨 價突破 17000 元/噸，中國鋁業于 10 月 13 日將氧化鋁報價提升至 4660 元/噸，上漲 7.6%。 圖五、MB 氧化鋁現貨報價單位：美元/噸 圖六、中國港口氧化鋁現貨報價 近期，國內外氧化鋁價格不斷彪升的根本原因在于：全球氧化鋁供應依舊短缺的格局下，中 國供需矛盾的再次尖銳，潛在的進口需求增加。2005 年，全球氧化鋁的供需繼續處于供不應求的 局面。根據 Brook Hunt 的預測，2005 年第三季度全球氧化鋁缺口 40 萬噸，第四季度缺口 16 萬 噸，全年的缺口 78.5 萬噸。市場預期，全球氧化鋁的供需至少在明年第一季度才能趨于平衡，供 應緊張的格局才能有所緩解。 而國內市場，隨著我國電解鋁產能的逐步投產，氧化鋁需求大幅增加。而同期氧化鋁進口增 速放緩，加劇了國內氧化鋁供需矛盾，大量的消庫行為不可避免，刺激了氧化鋁價格的加速上漲。 由于國內氧化鋁庫存數據的缺乏，我們以當月新增的氧化鋁供應(國內產量加上進口)和氧化鋁 的消費(電解鋁產量乘以 1.95 加上 5 萬噸的非冶金級氧化鋁需求)為參考，計算每月庫存的變化。 由此可見，從今年 5 月份以來，國內的氧化鋁就開始出現消庫行為，7 月份以后開始加劇，8 月份 庫存下降幅度在 14 萬噸以上。 表一 中國氧化鋁供應、消費與庫存變化
三、需求 北美地區夏季消費疲軟有望出現改觀 今年北美地區原鋁消費增長顯著放緩，鋁材(鋁制半成品)產量同比大幅下降。根據國際商 品研究局(CRU)的預測，2005 年第三季度原鋁消費 176 萬噸，同比下降 1.6%；前三季度，消費 達到 553 萬噸，同比增長 2.1%。 圖七、北美鋁材產量與新訂單指數 |
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