棉市擺脫不利因素難度很大 期價仍有回落可能(2) |
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http://whmsebhyy.com 2006年02月17日 08:26 新基業期貨 |
圖5: 印度國內棉花凈進口與庫存圖
(資料來源: 新基業期貨) 此外,巴西棉花正好供應北半球消費國的缺貨期。和印度類似,巴西近幾年的單產水平提高的很快。已由90年代以來的棉花進口國變為全球第四大出口國。 圖6:巴西棉花生產圖
圖7: 巴西國內凈出口與庫存
(資料來源: 新基業期貨) 從世界范圍看,2004-2005年世界植棉面積處于2001年以來的循環景氣高點。其產量也是近40年的最高水平;所以2004/2005年度世界棉花市場積累了龐大的棉花庫存。這需要一個消化階段。 圖8:世界棉花面積與產量圖
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