豆市利多效應(yīng)逐漸顯現(xiàn) 期價已經(jīng)基本回落企穩(wěn)(4) |
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http://whmsebhyy.com 2006年06月02日 01:34 中大期貨 |
4、南美大豆面臨集中上市 五月底,今年巴西大豆收割工作基本上已經(jīng)結(jié)束。阿根廷布宜諾斯艾利斯交易所的數(shù)據(jù)顯示,截止到5 月20 日,阿根廷大豆收獲已經(jīng)完成91%,高于一周前的86%。交易所預(yù)計大豆產(chǎn)量可能達到創(chuàng)紀錄的4070 萬噸。 盡管近期巴西大豆種植戶的抗議活動給國際大豆市場帶來支持,但是這只是構(gòu)成短期的影響,這意味著大豆價格將會在今年晚些時候面臨更多的壓力,特別是在巴西政府采取措施,為農(nóng)戶提供資金扶持的情況下。5 月25 日巴西政府宣布06/07 年度農(nóng)業(yè)援助方案。該方案顯示政府將提供更多信貸方面的資金支持,貸款成本也將進一步降低。另外,巴西官方還宣布將在06/07 年度對巴西較小的家庭農(nóng)場提供46 億美元的貸款。隨著巴西農(nóng)民抗議行動逐漸得到解決及南美大豆上市量的增加,進口國需求將逐漸轉(zhuǎn)向南美,美國大豆出口接近尾聲。 5、短期內(nèi)國內(nèi)飼料需求恢復(fù)緩慢 當(dāng)前臨近5月底,國內(nèi)畜禽養(yǎng)殖需求形勢仍然處于整體低迷之中,不過局部地區(qū)由于存欄量下降,生豬價格出現(xiàn)小幅上揚,而家禽養(yǎng)殖盡管出現(xiàn)保本甚至微利,如肉雞,但是養(yǎng)殖戶補欄積極性仍然難以提高。具體來看,近期盡管豆粕價格持續(xù)走低,但玉米價格的上漲反而抬升了養(yǎng)殖成本,部分地區(qū)的生豬養(yǎng)殖虧損額度仍能達到100 元/頭以上,另外養(yǎng)殖戶加速生豬出欄,也導(dǎo)致不少地區(qū)豬飼料銷量較4 月同期降幅達到10%-20%。另外國內(nèi)整體家禽養(yǎng)殖形勢也還仍處于相對弱勢,盡管部分地區(qū)雞蛋價格出現(xiàn)小幅上揚,但市場補欄積極性仍相對有限,養(yǎng)殖戶繼續(xù)處于觀望階段。因而畜禽養(yǎng)殖需求現(xiàn)狀就成為制約飼企采購放量的主要因素之一。 6、第二季度國內(nèi)大豆供應(yīng)充裕 中國海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年1-3月中國大豆進口量較去年同期增加0.1%至541萬噸,4 月份國內(nèi)市場進口大豆的到貨總量為257 萬噸。 進入5 月份以來,國內(nèi)市場的進口大豆到貨繼續(xù)保持在高水平。據(jù)悉,5 月上旬大豆到貨量已達到97.6 萬噸,部分港口5月份的到貨量相當(dāng)大,最明顯的是大連港,5 月份該地區(qū)的進口大豆供應(yīng)量大增,當(dāng)?shù)氐拈_工率也會明顯提高。由于今年南美大豆上市銷售期提前,而且南美大豆價格低于美國大豆,二季度又是南美大豆集中上市銷售高潮期,預(yù)計我國大豆進口量將會快速增長。 據(jù)匯易預(yù)測數(shù)據(jù)顯示,5 月份國內(nèi)進口大豆的到貨量在350-360萬噸左右,6 月份也將會達到320-330 萬噸。近期如此大規(guī)模的進口大豆到貨量也是因為前期進口大豆的成本低于國內(nèi)大豆價格的情況下,引起大豆現(xiàn)貨商加速采購所致。不過隨著進口大豆與國產(chǎn)大豆成本的進一步拉近,6 月份后進口大豆的到貨速度料將趨緩。今年第二季度的總到貨量超過900萬噸,而去年同期為720萬噸。如此連續(xù)三個月的大量到貨無疑會使得國內(nèi)的供應(yīng)壓力大增,就看未來兩個月國內(nèi)的養(yǎng)殖業(yè)是否能恢復(fù)來消化這些壓力了。
7、美元短期內(nèi)強勢 在6 月末美聯(lián)儲會議之前,市場紛紛揣測美聯(lián)儲公開市場委員會是否繼續(xù)升息。近期美國CNBC 女主持人巴蒂羅姆報道了伯南克在華盛頓與她共進晚餐時對她講的一席話,震撼了金融市場。據(jù)巴蒂羅姆稱,伯南克表示,針對他最近就美聯(lián)儲利率政策所作的國會證詞,市場的反應(yīng)是錯誤的。這加大了市場對美聯(lián)儲升息的預(yù)期。美元因此短期內(nèi)維持強勢。 而近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)也一定程度地支撐了美元走勢。本周美國公布了第一季度GDP調(diào)整后的數(shù)據(jù)為5.3%,顯示美國第一季度經(jīng)濟增長非常強勁。美元短期收到支撐。
(二)利多因素 1、全球養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇在望 根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新的月度預(yù)測報告整理的美國主要畜肉和禽肉供需平衡表中可以看出,美國農(nóng)業(yè)部將主要畜肉和禽肉產(chǎn)量和消費量相對2005 年做了較大幅度上調(diào),其中牛肉產(chǎn)量增加了71.26 萬噸,增幅達到6.34%;而2005年同比僅增加了6.08 萬噸,增幅0.54%。 最新的數(shù)據(jù)分析顯示,養(yǎng)殖業(yè)已經(jīng)顯示出復(fù)蘇跡象,飼料需求將呈現(xiàn)穩(wěn)步遞增態(tài)勢,從而對大豆和豆粕形成中期利好。 2、南美大豆產(chǎn)量爭議 美國農(nóng)業(yè)部對南美大豆產(chǎn)量下調(diào)基本上在市場的預(yù)料之內(nèi),巴西大豆的產(chǎn)量再次被下調(diào)了50 萬噸至5650 萬噸,阿根廷大豆的產(chǎn)量則保持不變,仍為4050 萬噸(阿根廷國內(nèi)預(yù)計產(chǎn)量為4,000萬噸)。巴拉圭的產(chǎn)量也被小幅下調(diào)。全球的大豆總產(chǎn)量由上月預(yù)測的2.2226億噸調(diào)減到了2.218億噸,但是,USDA在5 月份供需報告中對南美產(chǎn)量的預(yù)估仍然偏高于市場的平均預(yù)測。 據(jù)巴西農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)Agroconsult 稱,2005/06 年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計為5280 萬噸,這要低于四月份預(yù)測的5350 萬噸,原因是中西部地區(qū)降雨過量。另外,亞洲銹病真菌也對大豆產(chǎn)量造成了破壞。
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