年報(bào)露出基金四大軟肋(3)：基金經(jīng)理也當(dāng)黑嘴

　　上周，153只基金2004年報(bào)披露結(jié)束了。巨虧在意料之中，除巨虧之外，我們還能從基金的年報(bào)中發(fā)現(xiàn)什么呢？根據(jù)我們對(duì)這些年報(bào)的分析，發(fā)現(xiàn)了基金的四大軟肋

　　軟肋之三 基金經(jīng)理也當(dāng)“黑嘴”

　　黃向東 NBD 上海報(bào)道

　　2004年，基金盡管巨虧，但收取的管理費(fèi)有增無減，“基民”損失慘重；而從年報(bào)中看出，有些基金經(jīng)理在媒體上的看法與基金的實(shí)際操作有出入，投資者在參考基金經(jīng)理的分析時(shí)要多一個(gè)心眼。

　　據(jù)2004年基金年報(bào)顯示，153只證券投資基金整體虧損67.26億元的同時(shí)，向基金公司和托管銀行等機(jī)構(gòu)支付的管理費(fèi)、托管費(fèi)等項(xiàng)費(fèi)用達(dá)45.62億，而2003年這項(xiàng)費(fèi)用還不足25億元。

　　按目前收取管理費(fèi)的方式，無論經(jīng)營好壞，有無業(yè)績(jī)，基金公司都能根據(jù)基金規(guī)模計(jì)提管理費(fèi)。而“基民”們?cè)趽p失凈值的同時(shí)，還要承擔(dān)高比例的各項(xiàng)管理費(fèi)用。

　　難怪“基民”們會(huì)有意見，連社�；�金也有意見，前幾天鬧出的“贖回”風(fēng)暴是這種不滿的集中表現(xiàn)。特別是那些已經(jīng)破面值的基金，“基民”們的意見更大，認(rèn)為他們收取管理費(fèi)無異于“雁過拔毛”式地“搶劫”。

　　基金經(jīng)理的高收入，對(duì)虧損嚴(yán)重的“基民”們來說是一種強(qiáng)烈的刺激。有數(shù)據(jù)顯示，目前基金公司的從業(yè)人員年人均管理費(fèi)收入約100萬元。而我國資本市場(chǎng)上已經(jīng)有了40多家基金公司，總共管理著153只基金，按平均兩位基金經(jīng)理管理一只基金計(jì)算，這支約300人的基金經(jīng)理隊(duì)伍，成了我國金融投資領(lǐng)域群體金字塔的頂端。

　　難怪在基金虧損時(shí)，就有人罵他們是“一伙只會(huì)扎堆兒取暖、保證自己高額操作管理費(fèi)的寄生蟲”，“如果他們是用自己的錢炒股，會(huì)虧損得連褲子都沒得穿，憑什么賺取百萬年薪？”“真不“厚道”！”

　　“基民”們虧了，而跟著基金操作的股民，也沒有多少好果子吃。在2004年，某著名基金經(jīng)理在媒體說，看好汽車行業(yè)，而對(duì)汽車行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)好像充耳不聞，口氣之堅(jiān)決，令人難忘，但實(shí)際情況是怎樣的呢？根據(jù)這只基金年報(bào)分析，他們?cè)诖罅繙p持汽車股。

　　對(duì)大勢(shì)的研判也不敢恭維。最經(jīng)典的錯(cuò)判是———“6·24”行情。而在今年1月份，今日投資財(cái)經(jīng)資訊有限公司對(duì)88名基金經(jīng)理和投資經(jīng)理進(jìn)行的問卷調(diào)查顯示，81%的基金經(jīng)理認(rèn)為目前滬深股市處于熊市末期。隨著股市從1187點(diǎn)開始展開反彈行情，一些外資背景的基金齊聲唱多。赤子之心中國成長(zhǎng)投資基金經(jīng)理趙丹陽率先表態(tài)，2月2日的暴漲標(biāo)志牛市行情的正式啟動(dòng)。此后，上投摩根中國優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理呂俊、友邦華泰盛世中國基金經(jīng)理李文杰、湘財(cái)荷銀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算基金經(jīng)理康賽波都先后通過媒體集體唱多。

　　但市場(chǎng)在不到兩個(gè)月的時(shí)間里驗(yàn)證了基金經(jīng)理的看法是錯(cuò)誤的。

　　但是，天相投資對(duì)2004年基金年報(bào)的分析報(bào)告認(rèn)為，基金2004年的業(yè)績(jī)與指數(shù)的比較還是令人滿意的：上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)全年下跌-15.4%，深綜指下跌-15.59%，天相基金基準(zhǔn)只下跌了-14.47%。

　　兩相比較，可以看得出來，有些基金在媒體上說的和實(shí)際做的有很大的區(qū)別，原因就在于“屁股決定腦袋”。投資者對(duì)基金經(jīng)理的說法也要像對(duì)某些股評(píng)家的說法一樣進(jìn)行識(shí)別。而我們要求在規(guī)范股評(píng)家管理的時(shí)候，是不是也應(yīng)該對(duì)某些基金經(jīng)理進(jìn)行規(guī)范呢？因?yàn)樗麄儾弧昂竦馈薄?/p>

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