三部委就商業銀行設立基金管理公司答記者問

　　中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會和中國證券監督管理委員會共同制定了《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》(以下簡稱《試點辦法》)，有關負責人就此回答了記者的提問。

　　問：請介紹一下商業銀行設立基金管理公司的意義。

　　答：開展商業銀行設立基金管理公司試點，是貫徹落實國務院《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的意見》的重要舉措，有利于促進資本市場長期穩定健康發展；有利于提高直接融資比重，促進直接融資與間接融資協調發展；有利于穩步推進商業銀行改革，保持金融整體穩定，優化資源配置。

　　我國的金融改革正處在間接融資向直接融資、單一銀行體系向多元市場體系過渡的過程中。要想在逐步降低間接融資比重、發展直接融資的基礎上，同時兼顧銀行改革并切實提高商業銀行競爭力，允許商業銀行發展基金業務和設立基金管理公司是比較現實可行的選擇。當前，企業融資過度依賴銀行貸款，一方面使全社會的融資風險過度集中到銀行體系；另一方面，一部分企業因自有資本過低難以獲取信貸的有力支持，也影響了企業的發展。而在資金配置上，如果主要依靠銀行來判斷市場風險和配置資金，也不利于資源的優化配置和金融的整體穩定。支持商業銀行吸收境外戰略投資者等合格機構采取股權多元化方式設立基金管理公司，不僅順應了金融業發展的潮流，而且有利于商業銀行業務創新和多元化經營，分散間接融資風險，提高國際競爭力。

　　從發展前景看，我國資本市場與貨幣市場的發展將呈良性互動的趨勢。我國資本市場發展空間廣闊，市場規模將不斷擴大，交易品種也將更加豐富。資本市場的發展為商業銀行發展基金業務和設立基金管理公司創造了良好的市場條件和發展空間。同時，商業銀行設立基金管理公司可以有效分流儲蓄，為資本市場發展提供資金支持，進一步增強資本市場機構投資者力量，有力地促進資本市場長期穩定發展。

　　人民銀行、銀監會和證監會在充分考慮到基金業發展狀況、商業銀行改革進程以及監管協調和金融宏觀調控等問題的基礎上，對商業銀行設立基金管理公司工作采取了先試點后推廣的發展思路，通過制定試點辦法，選擇試點銀行，積極穩妥地推進商業銀行設立基金管理公司試點工作。《試點辦法》的出臺，標志著商業銀行設立基金管理公司試點工作進入了實質性操作階段。

　　問：《試點辦法》的主要內容是什么？

　　答：《試點辦法》主要針對商業銀行作為基金管理公司的股東有可能帶來的一系列關聯交易、跨市場風險等問題進行規范，特別是對銀行業務與基金業務之間的隔離機制以及三個部門的監管分工做出了具體規定。按照公平競爭的原則，基金管理公司的股東條件、經營管理以及實際運作等，完全按照現有的基金管理公司運作，適用《證券投資基金管理公司管理辦法》，《試點辦法》不再規定。

　　《試點辦法》包括“總則”、“申請審批程序”、“風險控制”、“監督管理”以及“附則”，共計五章二十九條。一是規定了商業銀行設立基金管理公司的審批程序；二是規定了銀行業務與基金業務之間的風險隔離；三是規定了基金管理公司實際運行時監管部門之間的分工與協調。《試點辦法》的適用范圍，僅限于所選定的試點銀行設立基金管理公司行為，在實施過程中，可以由主管部門根據經濟金融形勢的發展變化以及試點工作的實際需要，適時進行調整。

　　問：如何看待商業銀行設立基金管理公司可能帶來的跨市場風險？

　　答：允許商業銀行設立基金管理公司，實際上出現了商業銀行通過子公司在一定程度上跨業經營的現象，但這種經營風險是能夠控制的。目前，世界上的綜合經營主要有兩種模式。第一種是法人綜合模式，同一法人同時經營銀行、證券、保險中的兩種或兩種以上業務。這類模式的典型代表是德國和瑞士。這種模式需要金融機構具有較強的法律觀念、良好的信用文化傳統和自律意識，考慮到中國現階段的實際情況，要推行這種模式條件還不成熟。

　　第二種是以資本為紐帶的集團綜合模式。這種模式又分為兩種類型。一是金融控股公司模式，金融控股公司不直接從事金融業務，但同時控股商業銀行、證券公司或保險公司，如中信控股。由于金融控股公司所需要的市場條件、法律基礎和監管框架在我國都有待進一步探索和完善，短時間內也很難普遍采用這種模式。二是以某個金融機構作為投資主體投資設立獨立的其他類型的金融機構，如商業銀行設立基金管理公司。由于在這種綜合經營模式下，商業銀行并非直接從事證券業務，因而有利于控制風險。特別需要指出的是，允許商業銀行設立基金子公司要比允許商業銀行設立證券經紀子公司或投資銀行子公司的風險小得多，因為證券經紀公司或者投資銀行可能涉及股民賬戶資金、承銷以及融資、融券等交易行為，而基金子公司從事的只是客戶自愿選擇的理財業務，現有的證券投資基金也大多數都委托商業銀行代為推銷基金產品，這種業務基本上不涉及賬戶交叉和融資風險。

　　為防止商業銀行與其設立的基金管理公司之間產生不正當關聯交易，《試點辦法》專門針對兩者之間的經營、人員、投資、信息共享以及大額贖回時的融資便利、交叉托管等問題做出了一系列規定，并明確銀監會和證監會將依據《試點辦法》制定詳細的關聯交易實施細則，切實防范跨市場風險。

　　問：在試點階段，商業銀行可以通過何種模式投資設立基金管理公司？

　　答：鑒于我國金融業改革發展實際，商業銀行設立基金管理公司可以進行兩種模式的探索。一種是間接投資，即由目前已與商業銀行有股權關系的機構投資設立基金管理公司；另一種模式是由商業銀行直接投資設立基金管理公司。兩種模式應同時進行探索。考慮到商業銀行采取間接出資形式設立基金管理公司完全可以按照現有的法律規定執行，《試點辦法》主要規范直接出資形式。

　　商業銀行可通過新設方式來設立基金管理公司，也可通過購并方式來設立基金管理公司。新設方式關鍵是建立良好的治理結構和選擇合格的股東，購并方式則應充分識別擬購并機構已有的或潛在的風險，通過購并促進公司治理結構的改善。《試點辦法》主要針對商業銀行新設基金管理公司做出具體規定，購并基金管理公司可以參照《試點辦法》以及證監會的其他有關規定執行。

　　問：監管部門在商業銀行設立基金管理公司試點工作上的監管分工是如何進行的？

　　答：《試點辦法》規定，在申請審批程序上，申請投資基金管理公司的商業銀行，應按照銀監會的有關規定報送材料，在試點期間應同時抄報中國人民銀行。銀監會從商業銀行總體風險監管的角度，審查商業銀行投資基金管理公司的資格，并依法出具監管意見。經銀監會出具同意投資基金管理公司監管意見的商業銀行，應按照《證券投資基金管理公司管理辦法》等有關法律法規，向證監會報送申請設立基金管理公司的有關材料，證監會依法進行審批。商業銀行申請設立基金管理公司的有關材料在試點期間應同時抄報中國人民銀行。

　　在實際運行時，可以按照國際上通行的做法，通過幾個部門的監管協調，對商業銀行設立基金管理公司進行分工監管。按照《中華人民共和國行政許可法》、《中華人民共和國銀行業監督管理法》、《中華人民共和國證券投資基金法》的有關規定，由銀監會負責試點銀行的并表監管，由證監會負責基金管理公司的監管，所募集和管理的基金在銀行間市場運作，由人民銀行依法進行監管。同時，根據國務院的指示精神，人民銀行、銀監會和證監會將共同做好試點工作的監測和組織協調工作。

　　問：請介紹一下商業銀行設立基金管理公司試點工作的下一步安排。

　　答：目前，已有多家商業銀行申請設立基金管理公司。人民銀行、銀監會和證監會將綜合考慮各商業銀行業務經營狀況以及作為試點行的代表性等因素，選擇試點銀行，采取多種模式設立基金管理公司。具體審批工作將很快進入程序。

　　為盡快推動商業銀行設立基金管理公司試點工作順利進行，我們將根據《試點辦法》規定，進一步完善商業銀行與其設立的基金管理公司之間的關聯交易及信息披露的具體實施細則以及制定相關風險監管指標，并根據《試點辦法》以及有關法律法規，對商業銀行設立基金管理公司的試點方案進行研究論證，盡快啟動試點工作。與此同時，繼續做好綜合協調工作，加強監管，切實防范風險。及時總結經驗，待條件成熟時，再適當擴大范圍。

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