９月１５日，央行召集國(guó)有商業(yè)銀行負(fù)責(zé)人，討論商業(yè)銀行發(fā)展基金業(yè)務(wù)和設(shè)立基金管理公司的問(wèn)題。至此，商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司由業(yè)內(nèi)推測(cè)正式進(jìn)入了準(zhǔn)備實(shí)施和操作階段。

    事實(shí)上，商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司進(jìn)程的加快，與目前的政策環(huán)境和股市現(xiàn)狀不無(wú)關(guān)系。９月初，央行公布了《貨幣市場(chǎng)基金管理辦法》；與此同時(shí)，證券 市場(chǎng)于９月也跌破了１３００點(diǎn)的心理防線。一時(shí)間，是先治病還是先救命，成了各界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。

    上溯到２００１年，隨著某地方商業(yè)銀行違規(guī)票據(jù)導(dǎo)致銀行信貸資金違規(guī)入市的曝光和央行的嚴(yán)肅查處，股票市場(chǎng)一落千丈。

    面對(duì)股市的又一次狂跌，諸多制度性問(wèn)題已經(jīng)無(wú)法回避：資本市場(chǎng)應(yīng)如何發(fā)展？中央銀行在支持資本市場(chǎng)發(fā)展中應(yīng)發(fā)揮什么樣的作用以及如何發(fā)揮作用？在現(xiàn)階段應(yīng)堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營(yíng)還是混業(yè)經(jīng)營(yíng)？混業(yè)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)度如何把握？

    ２００３年，隨著中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)成立，分業(yè)經(jīng)營(yíng)還是混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為爭(zhēng)論焦點(diǎn)之一。如果實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，不僅意味著剛剛設(shè)立成型的分業(yè)監(jiān)管框架，又要再次重新改革，而且當(dāng)時(shí)大規(guī)模混業(yè)經(jīng)營(yíng)的環(huán)境也不成熟；但是如果不允許混業(yè)經(jīng)營(yíng)，一些重大的改革，一些完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重大步伐就難以推進(jìn)。

    因此，最終作出了折中選擇。如基金業(yè)務(wù)，《商業(yè)銀行法》和《證券投資基金法》等相關(guān)法規(guī)，都為商業(yè)銀行開(kāi)辦基金業(yè)務(wù)留有余地。

    商業(yè)銀行開(kāi)辦基金業(yè)務(wù)的好處是，通過(guò)投資人投資資本市場(chǎng)改變當(dāng)前企業(yè)融資過(guò)多依賴銀行貸款的現(xiàn)象。

    目前，隨著制度約束的放松，中國(guó)證券化融資工具開(kāi)始起步。而大量外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入，必然帶來(lái)大量介于貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間的成熟金融產(chǎn)品，特別是現(xiàn)代信息技術(shù)的使用，金融監(jiān)管的難度不斷增大。在此背景下，中資金融機(jī)構(gòu)不可能再固守傳統(tǒng)商業(yè)銀行發(fā)展模式，必須在切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，逐步、循序漸進(jìn)地利用各種證券化融資工具提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力。

    對(duì)比中外金融體系不難發(fā)現(xiàn)，在發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)上，無(wú)論是過(guò)去實(shí)行分業(yè)管理的美國(guó)，還是實(shí)行全能銀行模式的歐洲，商業(yè)銀行參與發(fā)起和設(shè)立基金公司都是普遍的、通行的做法。在德國(guó)，基金管理公司主要由商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司發(fā)起，商業(yè)銀行管理著９０％的基金投資計(jì)劃。在美國(guó)，１９９９年底出臺(tái)的《金融現(xiàn)代化服務(wù)法》，揭開(kāi)了美國(guó)商業(yè)銀行參與基金管理業(yè)務(wù)的新篇章。