[導語]10月30日創業板滿周歲，首批28家公司將迎來原始股解禁潮；同時三季報披露也將全面收尾。首批創業板上市公司將新增流通股近11.99億，市值超過300億元。自9月中旬以來，巨大的解禁潮壓得創業板股票喘不過氣來，不過從10月19日開始，解禁似乎又不再是個問題。那么，在解禁潮即將到到之際，對創業板會有何影響，創業板股票是應該堅持還是減持呢？[網友評論]
伴隨著周歲生日的臨近，創業板的解禁洪峰悄然來襲。四季度創業板的67只限售股解禁數量約為16億股，占當前創業板流通股份的近一半。以10月12日收盤價計算，其合計解禁市值約431億元，占目前創業板流通市值的近4成。尤其在11月，創業板解禁數量最為驚人。當月43家創業板公司解禁數量達12.7億股，占四季度限售股解禁總量的8成，占全年創業板總解禁量的35%，位居全年各月之冠。根據10月12日收盤價計算，其解禁市值達到335.9億元，占當前創業板千億流通市值的近3成。[更多]
值得警惕的是，部分股票四季度解禁股份占當前流通股的比重過大。這有可能會壓制其二級市場股價走勢。四季度解禁股份占當前流通A股比例超過100%的公司有15家，包括樂普醫療、機器人、立思辰、華誼兄弟、同花順、吉峰農機、銀江股份、金亞科技、陽普醫療、超圖軟件、天龍光電、北陸藥業、安科生物、漢威電子和網宿科技。在解禁重壓之外，如果創業板三季度業績表現不佳，無疑將會令相關股票二級市場的走勢“雪上加霜”。截至10月12日，已經有26家創業板公司對今年三季度業績做出預告。其中，預增的有19家，凈利潤基本持平的1家，扭虧的1家，預減的5家。 [更多]
除了解禁數量龐大，業績不佳外，高管對于公司的減持也被視為一大利空，影響著股價走勢。近期，關于創業板公司高管辭職套現的消息不斷傳出，令創業板綜合指數持續下跌。最近一個月內，該指數跌幅超過8%，遠輸于同期上證綜指2.8%的漲幅。在創業板上市一年以來，今年9月創業板的調整中高管的月度凈減持量達到最高，為5300股。當月遭遇減持的股票包括尤洛卡、華誼兄弟、向日葵、大禹節水和天龍集團。其中，馬云的兄弟馬鷹曾在今年9月16日減持2000股華誼兄弟。創業板上市一年以來，4只股票遭到高管凈減持，包括國民技術、華仁藥業、南都電源和豫金剛石， 其凈減持量均為500股。在4只遭遇凈減持的股票中，華仁藥業將在今年四季度解禁，其解禁日期為11月25日，解禁數量為1072萬股，占其流通股本的25%。[更多]
由于中國石油的天量解禁，11月份A股市場的解禁規模約占全年總量的四成，達到了今年的最高值。從個股上看，中國石油解禁數量最多，達到1579.22億股，約占全月解禁數量的九成，為首發原股東限售股份。不過，由于此次解禁股份全部為其大股東中國石油集團持有，減持意愿較低，解禁壓力主要來自于首批上市的創業板股票。今年11月共有110家公司的1738.90億股，約20221.62億元市值的限售股解禁，約占全年解禁總量的四成。其中解禁股數比10月份增長618%，解禁市值比10月份增長403%。[更多]
有分析人士認為，這批首發原股東限售股份多為私人持股，不僅成本較低且持股非常分散，加之前期有40多名創業板高管相繼離職，這批解禁的限售股可能會被迅速拋售。此外，近期發行上市的16家創業板公司的機構限售股份也將到期解禁。由于這16家創業板公司的市場價均高于首發價，機構選擇套現出逃的可能性較大。在首批上市的28家創業板股票中，除寶德股份延長限售期至2012年10月30日外，其余27家合計11.9億股限售股將于11月1日解禁。其中，解禁股份占當前流通A股比例超過100%的公司有11家，[更多]
2009年10月30日，創業板大幕開啟，“中國規模最龐大、最快速的造富機器”橫空出世。這是一條高速、高效的“造富生產線”：一些原本小規模的企業，一旦登陸創業板，立刻市值暴增；一些原本不知名的創業者，一旦其公司在創業板上市，立刻資產翻番。創業板億萬富豪數量超過500人，其中資產超過10億元的有73人，千萬富翁近千名。如果扣除掉非交易日，過去一年中，創業板大約平均每天就“生產”出兩位億萬富豪。 [更多]
11月1日，首批28家創業板上市公司的限售股將開始解禁。首發原股東限售股11.99億股，累計336.89億元市值將可以變現。同時，記者根據10月25日的收盤價計算，首批28家創業板上市公司中自然人直接持股市值，有122人持有市值過億元，284人持有市值千萬元，324人持有市值為百萬元。其中大部分自然人持股將于11月1日可以套現。神州太岳創造了16個億萬富豪，13位千萬富豪，以及17位百萬富翁。華誼兄弟則創造了14位億萬富豪，19位千萬富豪，以及30位百萬富翁。值得一提的是，因持有華誼兄弟上百萬股股權，導演馮小剛、張紀中以及演員黃曉明持有股票市值逾億元。 [更多]
根據《公司法》規定，上市公司高管在任職期間每年轉讓的股票不得超過其所持公司股票總數的25%，但如果辭職，高管最快可在離職一年半內就將所持股票全部套現。今年2月，華力創通監事會主席徐瑋和梅泰諾副總裁施文波辭職，開創了創業板持股高管辭職的先河。截至目前，辭職高管中以碧水源董事、副總經理梁輝持股數額最多，達841.5萬股，對應昨日的收盤價，其市值已達8.83億元。從利益驅動的角度看，成百上千萬元的套現獲利顯然比十幾萬元的年薪更有吸引力，上述高管如果因為急于套現而辭職也是正常現象。[更多]
除了公司高管，創投也是此次解禁潮中不容忽視的力量。“如果說企業高管對公司還有一定的感情的話，那以賺錢為最終目的的創投一旦股份解禁，一定會盡快撤出。和個人套現相比，這部分解禁股可能對市場造成更大的沖擊”，中原證券一位分析師稱。在目前的創業板上市公司中，有創投背景的企業占到總數的近七成。按照今年9月30日收盤價計算，各類創投在創業板獲得的平均投資回報率達到了11.36倍，而11月1日解禁的創投機構股份市值將近50億。 [更多]
深圳一私募基金公司老總認為，創業板上市公司股價走勢從9月14日到10月18日期間的弱勢震蕩，己經消化了解禁給創業板帶來的不利影響。10月19日大陽線，己經將創業板從弱勢震蕩的趨勢中拉回來，創業板階段性底部基本確業。業績有持續增長的公司可繼續持有，部分成長性較好、符合國家產業政策的股票還可加倉。此前創業板股票走勢明顯弱于大市，前期中小盤股票漲幅過于明顯，且估值也相對較高；相比之下，大盤權重股已經在低位盤整了相當長時間，加上又有估值上的優勢。在解禁潮將要到來之際，適當規避風險是可能。 [更多]
市場接受創業板高市盈率的前提是持續良好的業績增長勢頭，從已發布的部分三季報及此前己經披露完中報業績來看，公司業績出現下滑的公司有趨減的跡象，不過相比中小板，創業板上市公司業績增長依然還不是理想。而從中報來看，創業的成長性也很難讓人放心。WIND數據顯示，創業板上半年營業總收入的同比增長率為27%，滬市為42.13%，深市主板為45.21%，中小板為36.02%；凈利潤增長率，還是創業板墊底，僅為25.56%，遠遜于深市主板股票的81.44%。[更多]
在創業板啟動初期，深圳龍騰資產董事長吳險峰就對創業板充滿了期待，對于近期創業板股票的下跌，吳險峰對此則有不同的看法。他表示，對10月底即將到來的第一批創業板公司的解禁潮，吳險峰更表示“充滿期待”。“更希望到時候一些好的創業板股票能夠跌下來，屆時就是中國證券市場上一次大的投資機會。”吳險峰說，“極端的情況下，創業板股票占我們的倉位可能會達到50%。”[更多]
信達證券首席策略分析師黃祥斌認為，近12億的解禁股數量并不算大，對于主板而言，解禁股數與涉及資金量都較小，因此在資金面上并不存在壓力，對主板影響非常有限。若說對主板的影響，主要還是體現在心理層面。創業板股價會出現調整，影響一部分投資者的心理。但根據我國證券市場近兩年來出現的現象，當一些中小市值的股票出現調整時，反而為大盤股增加了資金。 [更多]
大同證券首席策略分析師胡曉輝認為，創業板首批公司解禁，對主板的影響甚至可以“忽略不計”，因為從規模上看，整體市值不大，而且首批公司大多最近表現都弱于其他創業板公司，已經消化了解禁帶來的壓力。因此，整體來看壓力很小。相反，由于首批創業板股票漲幅相較其他創業板公司較小，解禁后反倒會出現投資機會，可適度關注股價企穩后的表現。 [更多]
平安證券分析師黃亭懿即認為，創業板以民營和私營企業為主，一旦限售股解禁，不僅沒有股東維穩，而且拋售將是這些企業股東們的共同選擇。此外，在機構方面，部分基金經理已在未雨綢繆地減倉包括創業板在內的中小盤股，基金公司的拋售將會加劇創業板的不穩定性。在創業板近70倍市盈率的高估值下，股權投資者、高管和公司共同創始人等股東“抬腿走人”幾乎沒有懸念。[更多]
大同證券分析師付永翀深度解析了創業板初期高估值的原因，他認為，支撐創業板在初期高估的基礎有兩個，一是市場對上市企業業績高速增長有共識，推論估值水平相對合理；二是股票、資金供求不平衡，相對于充裕的資金來說股票供應過小，造成局部流動性過剩。但他認為，從目前來看，這兩個因素正在慢慢消失，創業板整體的高增長情況并沒有市場預期中的那么優秀。 [更多]
民族證券研發中心副總經理徐一釘認為，除高估值及半年報業績不理想外，近期市場風格轉換已現端倪，與通脹相關的股票表現不錯，分流了前期漲幅較大的創業板和中小板股票的資金。如果沒有新的利淡因素出現，上證綜指將延續抵抗性反彈。但各大指數的反彈空間并不大，反彈能持續多久要看創業板指數的臉色。[更多]
從投資機構的業績表現來看，(啟迪創投)清華科技園由于成功投資數碼視訊而成為期間回報率最可觀的公司，兩筆投資的加權平均回報超過60倍。其次是廣州科技創業投資有限公司，按發行價計算，投資陽普醫療為其帶來超過73倍的回報，而中科遠東等六家VC/PE等投資機構也賺的很風光，投資期間的回報均超過30倍。數碼視訊則成為期間最為創投機構掙錢的公司，雖然公司上市沒多久即破發，但即使按照上周51.5元的收盤價來計算，(啟迪創投)清華科技園在對公司的兩筆投資中，也分別獲得了超過130倍和40倍的回報(浮盈)。[更多]
VC/PE的性質決定了他們不會僅僅滿足于紙上富貴，隨著創業板解禁期的臨近，也許他們中的大多數將選擇把賬面盈利兌換成“真金白銀”，再去尋找下一個“金礦”。北陸藥業則是首批創業板公司中為風投帶來最多賬面回報(按發行價計算)的公司，北京科技風險投資股份有限公司從中獲得19.45倍的賬面回報，緊隨其后的萊美藥業也為風投帶來接近15倍的賬面回報。事實上，與發行價相比，這兩只醫藥股上市以來均獲得了超過66%的漲幅，風投機構若在解禁之后選擇立即兌現，將獲得令人羨慕的投資收益。 [更多]
創業板中基金去留成為市場關注的焦點。蘊藏多家新興產業公司的創業板在11月將迎來解禁洪峰，基金如何面對創業板？30家創業板公司率先公布三季報，15家公司在三季度受到基金大舉增持。這15家公司二季度末前十大流通股東中基金共持股2652.54萬股，三季度末持股6468.39萬股，三季度大幅增持3815.85萬股。其余15家公司并無基金進駐。從已公布的創業板公司三季報可以發現，即使面對巨大的解禁壓力，基金經理們在三季度依然大舉買入看好的創業板公司。[更多]
對于即將出現的創業板解禁高峰，信達澳銀中小盤基金經理黃敬東認為，這將給創業板的整體估值帶來較大壓力，但對真正具有高成長性的創業板公司來說，反而會出現較好的買入時機。招商基金專戶投資副總監楊渺不但同樣關注創業板解禁帶來的機遇，同時也對“小公司、大行業”的特點情有獨鐘。這似乎顯示了基金經理越來越多有意增加這一領域上的籌碼。景順長城投資總監王鵬輝表示，創業板解禁的影響將是暫時的，將為投資者提供一個買入好企業的良好時機，市場不會因為解禁改變長期運行趨勢。[更多]
就在市場憂心忡忡之際，創業板的走勢卻有點“車到山前必有路”的味道。從10月19日創業板創出的大陽線之后，創業板指數節節攀升，25日創出了近期的新高——1043.09點。Wind資訊顯示，自19日以來的5個交易日，創業板首批28只個股平均上漲了近15%，遠遠跑贏大盤3.25%的漲幅，也比創業板其他102只個股的平均漲幅高出4個百分點。越解禁越漲？創業板是在演繹“末日”瘋狂行情嗎？10月伊始的數據已經看出端倪，盡管當時創業板走勢不如意，但是第一批創業板的表現還是超過了其他創業板的。[更多]
資金的進入除了機構有拉高出貨的需要，即將制定的第十二個五年規劃也是投資機構頂風潛入創業板的重要原因。有專家指出，在“十二五”期間，兩個方面的調整是最重要的。第一是收入分配制度的轉變；第二則是經濟增長方式的轉變，而創業板中大多數公司因高科技、高成長性而被看好。東吳證券的唐婉珊認為：“創業板的這輪上漲應該是沒有持續性的，主要還是資金的炒作。而且從創業板的走勢來看，創業板一直都是大漲大跌，圍繞著1000點的基準點上上下下，沒有一個好的突破點，而目前應該也不會形成新的突破點。” [更多]
創業板即將迎來一周歲生日，經過一年時間的洗禮，有多少個股能夠經得起市場的考驗？根據記者對創業板公司上市后表現的統計，目前創業板130家個股中有88家是累計下跌的，其中有部分經歷了“過山車式”的漲跌行情。上漲勢頭最迅猛的個股同時也是累計振幅最高的個股，創業板在一年時間里的市場走勢驚心動魄。截至10月19日收盤，130家創業板個股中有近88家都低于發行價。其中，今年3月份上市的三川股份的跌幅尤為慘烈，在近半年的時間里，跌至19日收盤的46.66元，對比起其上市首日沖高的86.50元，下跌了45.6433%。[更多]
創業板開板近一年的時間，部分個股的走勢驚心動魄。截至10月19日收盤，wind資訊顯示，目前創業板個股，平均振幅高達87.80%。其中，股價漲幅第二名的吉峰農機自上市之日起，其累計振幅高達388.417%，最巔峰的時候公司的股價曾經一度攀升至近95元的高位，也走出近25.60元的低位，股價之差高達70元！此外，神州泰岳憑借262.05%的振幅位居振幅榜的次席，該股曾經是著名的高價股，公司的股價曾經一度沖高至約238元的高位，除權后公司的股價便一蹶不振，近期在50元附近徘徊。[更多]
| 名稱 | 預計上市日期 | 解禁數量(萬股) | 解禁股流通市值(萬元) | |
|---|---|---|---|---|
| 網宿科技 | 股吧 | 2010-10-30 | 3993.5 | 59702.88 |
| 御銀股份 | 股吧 | 2010-10-30 | 4124.25 | 58605.59 |
| 紅日藥業 | 股吧 | 2010-10-30 | 1113.09 | 42464.48 |
| 金亞科技 | 股吧 | 2010-10-30 | 5676.24 | 87187.05 |
| 硅寶科技 | 股吧 | 2010-10-30 | 1368 | 24459.84 |
| 中元華電 | 股吧 | 2010-10-30 | 3024 | 61992 |
| 吉峰農機 | 股吧 | 2010-10-30 | 6443.46 | 169785.14 |
| 華測檢測 | 股吧 | 2010-10-30 | 600.76 | 16004.23 |
| 鼎漢技術 | 股吧 | 2010-10-30 | 475.2 | 15824.16 |
| 機器人 | 股吧 | 2010-10-30 | 5670.24 | 200612.95 |
| 立思辰 | 股吧 | 2010-10-30 | 7078.5 | 131023.04 |
| 安科生物 | 股吧 | 2010-10-30 | 3945.24 | 85611.71 |
| 北陸藥業 | 股吧 | 2010-10-30 | 2957.35 | 54770.17 |
| 上海佳豪 | 股吧 | 2010-10-30 | 1741.45 | 49753.11 |
| 華誼兄弟 | 股吧 | 2010-10-30 | 13639.2 | 405220.63 |
| 漢威電子 | 股吧 | 2010-10-30 | 3115.27 | 56355.2 |
| 萊美藥業 | 股吧 | 2010-10-30 | 2196.03 | 55823.03 |
| 華星創業 | 股吧 | 2010-10-30 | 1920 | 42105.6 |
| 探路者 | 股吧 | 2010-10-30 | 2434.51 | 70308.78 |
| 樂普醫療 | 股吧 | 2010-10-30 | 33653 | 844017.24 |
| 大禹節水 | 股吧 | 2010-10-30 | 2646.25 | 41757.75 |
| 南風股份 | 股吧 | 2010-10-30 | 1667.04 | 74349.85 |
| 銀江股份 | 股吧 | 2010-10-30 | 5534.08 | 127837.25 |
| 神州泰岳 | 股吧 | 2010-10-30 | 706.65 | 37636.05 |
| 愛爾眼科 | 股吧 | 2010-10-30 | 900 | 31005 |
| 特銳德 | 股吧 | 2010-10-30 | 2850 | 88293 |
| 新寧物流 | 股吧 | 2010-10-30 | 1296 | 18597.6 |
| 億緯鋰能 | 股吧 | 2010-10-30 | 2760.85 | 77662.72 |
