記者 張厚培

　　本周，是首批創業板28家上市公司解禁潮到來前的最后一交易周。從下周起，首批創業板上市公司將新增流通股近11.99億，市值超過300億元。自9月中旬以來，巨大的解禁潮壓得創業板股票喘不過氣來，不過從10月19日開始，解禁似乎又不再是個問題。那么，在解禁潮即將到到之際，創業板股票是應該堅持還是減持呢？

　　堅持

　　深圳一私募基金公司老總認為，創業板上市公司股價走勢從9月14日到10月18日期間的弱勢震蕩，己經消化了解禁給創業板帶來的不利影響。10月19日大陽線，己經將創業板從弱勢震蕩的趨勢中拉回來，創業板階段性底部基本確業。業績有持續增長的公司可繼續持有，部分成長性較好、符合國家產業政策的股票還可加倉。

　　解禁潮之憂稍緩

　　9月中旬以來，巨大的解禁潮壓得創業板股票喘不過氣來。11月1日，首批28家創業板上市公司中除寶德股份(300023)承諾所有股份鎖定期為36個月外，其他27家上市公司都將有不同數量的原始股解禁。據有關統計數據顯示，此次原始股解禁數量接近11.99億股，市值超過300億元。

　　受此影響，自9月14日開始，創業板指數開始出現較大幅度調整。從9月14日到9月29日的短短9個交易日中，創業板指數從1044.30點跌至924.40點，跌幅高達11.46%，而同期滬證綜指的跌幅不過2.89%。

　　10月19日，創業板指數突然發力大大漲6.82%，當中更是有多達24只個股漲停板。隨后的幾個交易日里，創業板指數的表現也明顯好于同時滬綜指的表現。值得一提的是，面臨解禁壓力的27家公司的股票表現還強于其它股票。

　　業內人士指出，此前創業板股票走勢明顯弱于大市的主要原因是，前期中小盤股票漲幅過于明顯，且估值也相對較高；相比之下，大盤權重股已經在低位盤整了相當長時間，加上又有估值上的優勢。在解禁潮將要到來之際，部分資金從創業板撤出，適當規避風險是可能。

　　創業板依然受機構追捧

　　截止10月23日，有23家創業板公司發布了三季報，其中，有14家公司在三季獲得了基金機構的增持，顯示基金對創業板的不離不棄。

　　wind資訊數據顯示，在與中報有可對比的5家公司中，銀江股(300020)在三季度獲得了融通動力先鋒、交銀施羅德先鋒、交銀施羅德主題優選和廣發策略優選四只基金的青睞，新進150、09萬股、68.86萬股、54.34萬股和54萬股，此外陽光私募新價值也在續持加倉。

　　除此這外，中元華電(300018)、奧克股份(300082)、中瑞思創(300078)和硅寶科技(300019)也分別在三季度獲得了機構加倉65.6917萬股、57.31萬股、48.9998萬股、25.7804萬股和5.1502萬股。

　　并且，己經公布三季報的24家創業板公司中，都至少被一家機構持有股份。當中，國騰電子(300101)、藍色光標(300058)、三聚環保(300072)、國民技術(300077)和碧水源(300070)被10家機構持有。

　　券商分析師告訴記者，創業板的解禁壓力的己經在前期的震蕩中提前釋放，為創業板的后期走勢打下了較好的基礎；此外，經過近期大盤股上漲和創業板前期的回調，大小盤股的估值溢價有一定程度的收窄，己為創業未來上漲供了一定的安全邊際。

　　減持

　　業績增長未如理想

　　市場接受創業板高市盈率的前提是持續良好的業績增長勢頭，從已發布的部分三季報及此前己經披露完中報業績來看，公司業績出現下滑的公司有趨減的跡象，不過相比中小板，業板上市公司業績增長依然還不是理想。

　　而從中報來看，創業的成長性也很難讓人放心。WIND數據顯示，創業板上半年營業總收入的同比增長率為27%，滬市為42.13%，深市主板為45.21%，中小板為36.02%；凈利潤增長率，還是創業板墊底，僅為25.56%，遠遜于深市主板股票的81.44%。

　　截至10月23日，在已公布三季度業績的創業板公司23家中，有3家營業總收入同比有所下降，分別是中元華電、北陸藥業(300016)和國騰電子，歸屬母公司凈利潤減小的是中元華電，同比下降14.35%。

　　分析人士表示，不管從短期還是長期，要盡量回避業績不理想的股票，而持續業績支撐、成長性好的，依然值得持有。不過解禁潮即將到來之前，從風險的角度來看，適當規避有必要。

　　流通股劇增

　　業績增長不盡人意是部分市場人士不看好創業的原因，此外，部分創業板上市公司即將要解禁股份占當前流通股的比重過大。這有可能會壓制其二級市場股價走勢。

　　據統計，在四季解禁股份占當前流通A股比例超過100%的公司有15家，包括樂普醫療(300003)、機器人(300024)、立思辰(300010)、華誼兄弟(300027)、同花順(300033)、吉峰農機(300022)、銀江股份(300020)、金亞科技(300028)、樂普醫療(300003)、超圖軟件(300036)、天龍光電(300029)、北陸藥業(300016)、安科生物(300009)、漢威電子(300007)和網宿科技(300017)。

　　除了同花順、陽普醫療、超圖軟件和天龍光電等4只股票于12月27日解禁外，其余11只股票均在11月1日解禁，且這些股票全部為去年10月30日首批上市的創業板股票。其中，解禁數量占流通股比例最大的為樂普醫療，達到410%，該股也是四季度解禁數量最多的股票；解禁數量超過當前流通股本150%的股票還包括機器人、立思辰、華誼兄弟等。

　　機構視點

　　中信證券認為，未來小盤股相對于大盤股的估值溢價在經濟的轉型期間將成為常態。

　　創業板解禁壓力的提前釋放，為四季度小盤股的走勢打下了良好的基礎，給價值投資者帶來建倉的良機。

　　建議10月份戰略性布局三類創業板股票，一，業績好、估值高的個股。這類公司的基本面受到市場的肯定，一旦股價因解禁出現波動就是建倉的好時機，如新宙邦(300037)和上海凱寶(300039)等；二，下半年或明年預計業績大幅好轉的個股。主要是訂單式生產的公司和業務受季節性影響較大的公司，如海默科技(300084)、國聯水產(300094)和探路者(300005)等；三，次新股。主要是受市場關注程度低，但業績較為出色或超募資金運用有潛力的公司，如勁勝股份(300083)和豫金剛石(300064)和長盈精密(300115)等。

　　《投資快報》發自廣州