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你所不了解的納斯達克的2件事和1個常用工具

納斯達克的交易屬性為世人矚目，但也許很多人還不了解，它亦是一家提供技術服務和數據服務的公司。本文將通過“2件事”和“1個常用工具”，介紹納斯達克的“另一面”。

一、NASDAQ 100 過去十年年化復合回報率“遙遙領先”

圖表1：過去10年各指數回報情況

納斯達克100指數過去十年年化復合回報為16.4%，甚至跑贏“股神”巴菲特（12%）。納斯達克能有如此優秀的回報，一個重要原因是它囊括了全球最具創新力的公司，蘋果、英偉達、特斯拉、亞馬遜、微軟、谷歌、META等無一不是在納斯達克上市。

二、納斯達克交易所成交量“遙遙領先”

美國現在有17個活躍的交易所，納斯達克擁有并經營其中3個：納斯達克、波士頓股票交易所 (BSX) 和費城證券交易所。在所有上市的美國股票中，通過這17個交易所完成的交易約占總成交量的57%。

補充一個“知識點”：假設公司A在紐交所（NYSE）上市，其股票是可以在17個交易所報價交易，也就是說，最后也可能在納斯達克交易所成交。

從統計數據來看，所有在納斯達克上市的公司，其全部市場成交量中有61%在納斯達克完成，而所有在紐交所上市的公司，其全部市場成交量中有44.8%在納斯達克完成，甚至高于在紐交所完成的成交量。

圖表2：納斯達克、紐交所、芝加哥期權交易所市場份額（2021年3月）

站在投資者的角度，這意味著兩點：

第一，納斯達克的買賣差價（bid/ask spread）很可能是最小的。而如果您的券商總是把買賣意向報到其他交易所，那最終成交價很可能不是市場最優的。

第二，受益于納斯達克的成交量，其數據質量也極佳。這就不得不提一個常用工具——NASDAQ TotalView。

關于NASDAQ TotalView

1. TotalView優勢一：可查看多檔位報價

行情分為Level-1行情（基本行情）與Level-2行情（深度行情），其中Level-1僅能查看當前的最優買入/賣出報價，Level-2則有更多信息，可以查看最優的10檔或20檔報價。

TotalView可以通俗理解為Level-2行情工具，但是與A股的Level-2工具相比，TotalView在數據的豐富度上要高很多，其深度擺盤則可以顯示逐筆掛單數據，對投資決策的價值更大。

圖表3：Level-1、Level-2行情

能否查看更多的檔位報價或影響決策。舉例來說，若前20檔的買入意向是5萬股，而賣出意向是10萬股，投資者可能會認為賣壓很大，在短時間窗口內不看好股價走勢；然而有概率在第21檔就有大型機構買入意向10萬股，未使用TotalView則無法獲取此信息，這可能導致判斷上的明顯區別。

圖表4：使用TotalView查看報價檔位

2. TotalView優勢二：實時更新每一秒的撮合情況

開盤前9:25-9:30，收盤前 15:50-16:00，這都是集合競價階段。這期間TotalView會持續更新撮合情況。比如在當前撮合量最大的價格下，總買入量比賣出量多多少或少多少？當前最有可能的撮合開盤價/收盤價是多少？

3. TotalView優勢三：IPO集合競價或交易暫停（HALT）期間展示實時撮合情況

美股資深用戶的一個痛點是難以了解新股IPO哪個時間點開始交易、開盤價格估計為多少。這時候TotalView就可派上用場——在IPO正式交易前或者交易暫停期間實時展示撮合情況，比如買單量多少、報價多少，賣單多少，便于預測開盤的價格的可能區間、買盤是顯著大于賣盤還是反之，這些對預測走勢頗有幫助。

圖表5：使用TotalView查看實時撮合情況

TotalView全面展現了市場博弈狀況，可以極大地滿足高頻交易者的需要；價值投資者，亦可以通過這樣的工具了解整體市場，更好地指導具體交易。

本文主要內容與數據來源于作者 “戴大西虎吃海喝”，文中涉及的觀點僅代表作者看法，不代表納斯達克的立場。

(Nasdaq納斯達克)

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責任編輯：李靜