總的來看，經過各方面努力，民營企業(yè)貸款難的問題有所緩解。但民營經濟融資難的問題仍未得到根本解決。據上海市小企業(yè)(貿易發(fā)展)服務中心的統(tǒng)計，自成立1年多以來，所接待的來訪企業(yè)中有80%要求幫助融資。在江蘇省，1999年銀行對私營個體經濟貸款余額占各項貸款比重僅為4.8%，2000年略有增加也不過5.2%；2000年浙江各商業(yè)銀行對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和私營企業(yè)貸款占全部貸款的比重僅為6.5%，城市商業(yè)銀行的比重稍高為8.2%。江蘇無錫市2000年新增私營企業(yè)6700戶，注冊資本50.24億元，但私營企業(yè)新增信貸資金僅為0.54億元。參加銀企合作的20家績優(yōu)私營企業(yè)中，得到貸款的僅3家，貸款額僅700萬元。顯然，這種狀況與江蘇、浙江兩省民營經濟的地位極不相稱。

　　(一)銀行普遍對大企業(yè)“爭貸”和對小企業(yè)“惜貸”

　　盡管中央銀行的信貸政策鼓勵商業(yè)銀行增加對中小企業(yè)的貸款，但出于安全性考慮，各商業(yè)銀行往往集中力量抓大客戶而不愿向小企業(yè)放貸，由此導致大企業(yè)錦上添花有余、小企業(yè)雪中送炭不足的現象。對大企業(yè)“爭貸”和對小企業(yè)“惜貸”的結果，是銀行和大企業(yè)資金雙雙富余，使企業(yè)存款明顯上升，新增貸款流向消費和炒股。以無錫市為例，去年企業(yè)存款增加了近17%，占新增存款的52.5%；銀行用于購房和消費的短期貸款新增38.3%，占新增貸款的51.9%。與此形成對照的是，工業(yè)貸款增長僅6.1%，增速明顯慢于工業(yè)產值14.4%的增長幅度。近年來得到較快推進的票據承兌業(yè)務，同樣也是集中于大企業(yè)，小企業(yè)很難得到銀行的票據承兌額度。��

　　(二)所有制歧視仍不同程度存在

　　在我們調查所到之處，除了浙江地區(qū)因歷史和文化的特殊性使得民營經濟得到普遍認可以外，均在不同程度上存在著對個體私營企業(yè)的歧視現象。由于長期受計劃經濟和傳統(tǒng)意識的影響，金融部門的“恐私”心理相當普遍。一些地方反映，同樣數額的不良貸款，貸款對象如果是國有企業(yè)，銀行工作人員可以不承擔責任，如果是私營企業(yè)則可能被司法機關追究。出于對貸款責任的擔心，信貸人員在具體操作中就十分謹慎，表現為盡量限制對民營經濟的貸款數額、貸款手續(xù)繁雜、抵押條件苛刻、對抵押品要求過嚴、抵押率過低。有的私營企業(yè)反映，爭取一筆貸款往往要花費多達半年的時間，由此貽誤商機的事例不在少數。江蘇中大工業(yè)集團自有資產5.5億元、年銷售額達10億元，曾被農行總行評定為優(yōu)質企業(yè)，授予5000萬元的貸款額度，但是在操作中農行營業(yè)部卻僅允許其貸款3000萬元。��

　　(三)擔保公司和各類基金杯水車薪

　　目前上海有私營個體企業(yè)34萬多家，而近兩年來，中投保上海分公司、技術交易所、創(chuàng)業(yè)投資公司以及區(qū)縣各類擔保基金總共只為2000多家企業(yè)(含國有、股份制企業(yè))提供了融資服務；到2000年初，上海市通過各種擔保途徑獲得的融資貸款僅占5%左右，其中小企業(yè)所占比例僅為30%，換言之，小企業(yè)通過擔保途徑獲得的貸款僅占全部貸款的1.5%。浙江省盡管其擔保機構的數量較多，但大多數擔保機構的注冊資金只有300～500萬元。以總注冊資本2.18億元和放大5倍計算，充其量只有10億元的擔保能力，占2000年全省新增貸款比重僅為1.1%。江蘇無錫市3萬戶私營企業(yè)178億注冊資金，若按1∶1配套，流動資金缺口為120億，而全省擔保機構的擔保能力全部加起來也不超過15億元。此外，各地普遍反映由于擔保基金不能規(guī)避自身風險，因而在運行中如履薄冰，如臨深淵，在擔保審查、反擔保要求等方面都過于嚴格，手續(xù)也相當繁瑣。這不僅加大了企業(yè)負擔，而且往往貽誤了商機。��

　　(四)銀行貸款期限結構不能滿足企業(yè)需求

　　在現有間接融資體系中，對民營企業(yè)的貸款期限通常在1年以內。由于投資項目審批制度改革尚未到位，加上銀行擔心長期貸款帶來的風險，幾乎還沒有一家銀行向個體私營企業(yè)真正開放基建和技改貸款科目，因而民營企業(yè)從銀行獲得長期資金基本上沒有可能。為了滿足長期資金周轉的需要，一些企業(yè)不得不采取短期貸款多次周轉的辦法，從而增加了企業(yè)的融資成本。更為重要的是，現有融資渠道根本無法滿足個體私營企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)和進行技術改造、開發(fā)高科技項目的資金需求。特別是一些企業(yè)經過多年發(fā)展之后已經有了一定基礎，在追求更高更大目標時，遇到的資金困難僅靠短期貸款是無法解決的。��

　　(五)直接融資渠道堵塞

　　目前在中國資本市場體系中，適應中小企業(yè)融資需要的小資本市場還沒有建立，私人權益資本市場聯接資本供給方和需求方的渠道尚未溝通，長期票據市場發(fā)育程度很低。在這種情況下，即便是十分成功的私營企業(yè)，要想利用上市或發(fā)行債券、商業(yè)票據融資也極為困難。另一方面，即將出臺的二板市場因受各方面條件限制，將不可能成為中小企業(yè)的主要融資渠道。��

　　(六)非正式金融仍是民營企業(yè)解決創(chuàng)業(yè)和企業(yè)運作資金的重要渠道

　　基于民營中小企業(yè)無法通過正常渠道滿足資金需求的現實，在一些民營經濟發(fā)達的地區(qū)，非正式金融活動便應運而生。盡管監(jiān)管部門嚴格限制各種形式的民間融資活動，對民間“亂集資”活動嚴加取締，但民間金融活動的客觀存在仍是一個不爭的事實。在與我們座談的數十家企業(yè)中，沒有一家的創(chuàng)業(yè)資金是來自正式金融部門的，在企業(yè)的發(fā)展過程中也很少得到金融部門的支持。到目前為止，企業(yè)的主要資金來源仍然是自我融資和非正規(guī)渠道融資。��

　　對于民間金融活動的規(guī)模我們曾試圖作一個大致的分析，但是遺憾的是幾乎沒有一個地方政府官員愿意接觸這個話題，也找不到有關統(tǒng)計數據。根據我們的調查，目前非正規(guī)渠道的融資方式大體有以下幾種：��

　　第一，民間借貸。盡管金融監(jiān)管部門控制嚴格，但民間借貸市場不僅一直沒有停止活動反而十分活躍。由于民間借貸基本保證了每月1%的利率水平，在銀行存款利率不斷下調，同時又缺乏其他投資渠道的情況下，許多城鄉(xiāng)居民都將手中的資金投入到這一市場上，從而保障了民間金融活動的資金來源。��

　　第二，拖欠貨款。目前大企業(yè)拖欠小企業(yè)貨款、企業(yè)之間相互拖欠的問題相當突出，有的企業(yè)甚至全部依靠拖欠占用貨款來周轉資金。這種融資方式不僅使社會債務鏈問題更加嚴重，也導致了競爭環(huán)境和信用狀況的惡化。��

　　第三，私募股本。在政府決定設立創(chuàng)業(yè)板市場之后，一部分民營企業(yè)家利用人們搶創(chuàng)業(yè)板上市第一批行情的投機心理，以募集股本的方式籌集了不少資金。據估計，這一塊的資金量至少有100億元左右。��

　　第四，相互擔保。幾年前民營企業(yè)之間的相互擔保比較盛行，但是由于風險很大，績優(yōu)企業(yè)已經不愿意為他人承擔聯帶責任。目前在實踐中出現了互保＋債轉股的新形式。即被擔保方將企業(yè)股權作為反擔保品抵押給擔保方，一旦被擔保方無力還債需要擔保企業(yè)代償時，擔保方對被擔保企業(yè)的債券即轉為股權。這種融資方式由于需要綜合考慮擔保企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，在實踐中尚不普遍。��(作者：《民營經濟融資渠道拓展問題研究》課題組)