文?本刊記者 唐凱林

　　追溯林鳳集團的并購史，當年控制中兆實業應該是張涌很得意的一筆交易，因為此舉使得林鳳以第一大股東的身份掌控了上市公司東新電碳，也就是如今的*ST林控。

　　艾欣，外界對他的一致評價是“個性鮮明”，曾因收購四川金路集團，后因堅持查

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清舊賬，被川金路原大股東德陽市政府相逼而名噪一時。而艾欣與張涌之間的關系正緣于林鳳集團對中兆實業的收購。

　　趙心利，原中兆實業總經理。他是連接張涌與艾欣之間的紐帶。在這個早已形成的財富三角中是最關鍵的一環。

　　三個女人一臺戲，其實三個男人也可以上演一臺好戲，特別是當它與財富有關時。

　　時至今日，發生在張涌、艾欣、趙心利這三個男人之間的財富恩怨已經畫上句號，但他們的故事是如何開始的？

　　主角已經登場，三個四川富豪的財富恩怨在一陣陣略帶火藥味的氣息中拉開了序幕。

　　“2個小時的收購”？

　　故事還得從趙心利和他的中兆實業說起。

　　中兆實業共擁有5個分公司：西南網景信息產業有限公司、西南網景印務制版有限責任公司、綠宇環保建設工程有限公司、中兆廣告有限公司、蜀蘭大酒店。由于西南網景曾有西南第一門戶網站之稱，趙心利以及中兆實業在四川小有名氣。

　　2003年3月7日，上市公司東新電碳發布了一則股權轉讓公告，該公告稱財政部已文件批復同意，將自貢市財政局持有的東新電碳股份國家股2208.2299萬股轉讓給中兆實業，國家股轉讓后，中兆實業有限責任公司持有東新電碳28.58%的股份，成為第一大股東。

　　2003年7月2日，東新電碳又發布了一份關于控股股東股權結構變更的公告，稱中兆實業在四川省工商行政管理局核準了股權變更登記。變更前中兆實業股權結構為：成都林鳳高科技產業投資有限公司持股60%；趙心利持股35%；中兆實業職工持股會持股5%。現股權比例為：成都林鳳高科技產業投資有限公司持股95%；中兆實業職工持股會持股5%。

　　從公告中不難看出，在林鳳高科的步步逼近下，趙心利在中兆實業的股份已盡收林鳳囊中，趙心利悄然退場。

　　而在此之前，中兆實業下的西南網景曾向四川三通集團借款2000萬元，由中兆實業提供擔保。之后，西南網景分兩次償還了1500萬元本金，尚欠三通集團500萬元本金和全部利息。

　　由于既有的債權債務關系，三通集團一直希望能通過“債轉股”的方式對中兆公司進行收購。據三通董事長艾欣介紹，關于收購中兆股權的談判一直在進行。但艾欣在對中兆實業進行審計后發現，“中兆總共十幾個億的資產，光西南網景的無形資產就占了9個多億。”

　　艾欣的另一個猶豫是，按照自貢市政府的要求，要收購中兆實業進而控制上市公司東新電碳，就必須給自貢市帶進一個10億以上的投資項目作為附加條件。對此艾欣覺得“很不劃算”。

　　不過這些并沒有使艾欣放棄收購中兆實業，談判和審計工作仍在繼續。但沒有等艾欣審計完畢，中兆實業卻被林鳳買走了。

　　“一天晚上5點多還在跟中兆的二股東談收購事宜，7點多他又跟林鳳去談，打電話過來問我到底要不要，說如果不要就跟別人簽了。第二天二股東打電話通知我說已經跟林鳳簽了。”

　　為此，艾欣開玩笑地把林鳳的這場收購理解為“2個小時的收購”。按照自貢市政府的要求，林鳳集團宣布在自貢將投資13.8億元打造全球獨一無二的“恐龍王國公園”。憑著這一舉動，林鳳董事長張涌成了當地風云人物。

　　已獲得上市公司實際控制人地位的林鳳集團乘勝追擊，2003年7月4日，東新電碳發布變更公司名稱和股票簡稱的公告，將上市公司名稱變更為“四川林鳳控股股份有限公司”。 2004年3月1日，中兆實業也更名為“四川香鳳企業有限公司”，中兆實業職工持股會持有的5%股權也轉讓給了自然人。

　　在這場股權交易中，趙心利一夜之間喪失了在中兆實業的股權，艾欣則與中兆實業以及上市公司失之交臂。無疑，只有張涌才是最大的贏家，實現了借殼上市。但收購之后的各種麻煩卻令張涌始料未及。

　　“冤無頭，債無主”？

　　對于這次股權收購案，作為當事人之一的趙心利聲稱自己并不知情。由于當時的趙心利正被一場官司纏身而無法出面，“我連股權最后賣給誰都不知道，我只是給中兆公司簽了一份授權委托書。”

　　面對這樣的定局，艾欣雖然感到蹊蹺但卻無話可說，他只是關心那500萬債務能否順利回收。

　　事實上，艾欣的討債之路并不順利，最棘手的問題就是“冤無頭，債無主”。首先這500萬不能向趙心利要，因為與三通集團發生債務關系的中兆實業與趙心利已經沒有什么關系。按理，艾欣應該向中兆的實際控制人林鳳索要，但林鳳的說法卻讓艾欣大吃一驚。

　　“這500萬是趙心利與三通的，跟我們沒有關系，在我們跟中兆做接交手續時，賬上根本就沒有這筆債務。”林鳳集團南方總部行政總監顧旅昌在接受采訪時說。

　　“當時我們的負責人犯了一個錯誤，與三通協商，說雙方各出一個備忘錄性質的東西，承認趙心利與三通有這筆賬，但中兆公司與林鳳移交時沒有這500萬債務。同時三通公司出一個書面東西，說這筆賬是與趙心利的，與林鳳集團沒有關系。最后我們把書面東西給了三通，但三通卻沒有給我們。在這個情況下，我們與三通曾多次協調過，但對方堅持要我們來償還。”顧旅昌語調有些激動地向記者述說林鳳的冤屈。

　　對于林鳳集團的這種說法，記者向艾欣和趙心利求證，但得到的答復卻與顧旅昌的說法大有出入。

　　“他那是胡說八道，如果我隱瞞了這筆債務，存在欺詐，他們完全可以主張合同無效嘛。”這是趙心利給記者的答復。艾欣聽到這一說法后只是長時間的大笑，說顧旅昌能說出這樣的話來簡直是“亂說”。

　　對于兩種不同的說法，記者顯然沒有能力辨別到底孰是孰非，不過這500萬的債務林鳳集團還得并不痛快，艾欣也不輕松。

　　“關于與林鳳的債務，雙方一直在談，但沒有談下來，有一天林鳳的一位副總約見我，我跟他提供了幾個方案，第一，提供擔保，承諾一個期限；第二，先還一部分；第三，如果有能力干脆別還了。”

　　艾欣此話放出去之后，直接驚動了張涌。為此，張涌還通過下面的人約見了艾欣。

　　艾欣說這是自己第一次見到張涌，在此之前，艾欣只是通過林鳳的地產項目牡丹閣知道林鳳的名字，但并不知道張涌，也不知道自己后來會跟他發生這樣的債權債務關系。

　　據艾欣的回憶，此次見面的氣氛很好，自己對張涌的印象也非常不錯。“張涌說借債還錢，天經地義的事，后來雙方尋找一個落實方案。”

　　但艾欣與張涌的見面卻并沒有為這筆債務畫上句號，艾欣最終通過法律途徑凍結了林鳳的1800萬股權。

　　顧旅昌對此卻另有說法，認為“三通這500萬是醉翁之意不在酒，他主要是想通過這500萬債權進入上市公司。”

　　為了證明自己的推斷，顧旅昌還列舉了一個事實。“今年林鳳與三通就這件事找過四川工商聯協調，在協調中我們承認由于事先的工作失誤形成了事實，所以認可這筆債務，但是對于償還方式有個前提，那就是我們也給三通200萬，剩下的用房子做一個擔保，后逐步還清。但是對方不同意，于是我們將首還款增加到300萬，但三通還是不同意。”

　　顧旅昌還說后來在工商聯的協調下，艾欣當天晚上同意了林鳳的還款方案，“但到了第二天，三通的總經理又不同意這種方式。于是我們就干脆一筆把500萬還清了，包括訴訟費和利息，總共500多萬。”

　　顧旅昌是否真的看透了艾欣的真正用意？艾欣對于顧旅昌的這種推測仍是以一聲長笑作為回答此問題的前奏，“怎么可能，他們都面臨退市風險了，誰去要，傻瓜才去要……

　　另據艾欣介紹，就在有關林鳳資金鏈質疑的文章見報后的第二天，艾欣從北京一回到成都，林鳳的一位副總就通過朋友約見了艾欣。“說此事的曝光對林鳳很不利，上市公司已經兩個月沒發工資了，但林鳳有的是錢。”而艾欣對林鳳的建議是進行危機公關。

　　但顧旅昌卻否認林鳳在文章曝光后找過艾欣，認為沒有必要找艾欣。“艾欣在外面愿意怎么說就怎么說，但如果有一天誹謗我們，我們會用法律手段來解決。”

　　面對這種凡事都存在兩個版本說法的局面，記者感到有些無所適從，也無法像法官一樣掌握各種證據來加以證明。

　　肥肉還是雞肋？

　　收購中兆實業以及間接控制上市公司“林鳳控股”，這是《福布斯》富豪張涌第一次涉足上市公司。然而，3年時間過去了，張涌為上市公司所付出的1.6億元卻如同打了“水漂”。

　　2004年4月23日以及5月26日，林鳳控股先后兩次發布“警示性公告”，兩次宣布公司股票“已連續三個交易日達跌幅限制”。進入6月份之后，林鳳控股又兩次發布了“股票異常波動公告”。

　　7月29日，*ST林控收市價已低至每股2.99元，與7月初4元的股價相比，僅在一個月內，公司股價累計跌去了20.69%。*ST林控在退市的道路上明顯加速。

　　無疑，買這個上市的“殼資源”林鳳集團并非理性。

　　顧旅昌在接受本刊記者采訪時，也曾表示當時的上市公司狀況不好，坦言“我們去的時候已經不太行了”。而對于林鳳接手的中兆實業，顧旅昌在接受另一家媒體采訪時聲稱“中兆公司經營管理出現嚴重問題，公司負債約3億元，處于破產邊緣……其后半年，林鳳集團為中兆公司承擔償還了3億元債務。”

　　對于顧旅昌的上述說法，不管是否屬實，但既然林鳳已經意識到了這些問題，為什么還要“偏向虎山行”呢？

　　翻開幾年前媒體對此事的報道，卻是一番其樂融融的景象。現不妨在此對當時的報道做一下摘抄：

　　“今年6月，一直有意投資四川旅游的林鳳集團到自貢考察后，雙方一見鐘情。9月，迫不及待的林鳳集團與自貢市簽訂了一紙‘婚約’。10月31日，‘自貢恐龍王國公園’正式破土奠基。林鳳集團總裁張涌激動地宣布，5年內將投資13.8億元打造全球獨一無二的‘恐龍王國公園’”。

　　“當時我們為了借這個公司的上市殼，作出了讓步”，顧旅昌為當初那場收購中的種種問題歸結于“上市殼的誘惑”。

　　事情也許遠沒有這么簡單，曾因收購安然在華“遺產”而大獲利益的張涌，外界對他的并購手法一直都冠以“激進并購”的名號。而張涌本人也承認，“沒有并購，我一輩子也不可能做到這么多資產，并購就像捕獵，要做到準、狠、猛。”

　　不難看出，并購是張涌眼中財富擴張的利器，在張涌看來，成功具有慣性，成功可以復制。

　　在對顧旅昌的采訪中，記者能感受到顧的語氣中充滿了委屈。

　　對于林鳳控股目前所面臨的致命一擊：四川省高院判令*ST林控和四川托普長征軟件兩家上市公司，分別對四川聚脂向中國建設銀行四川省分行貸款3600余萬美元案承擔連帶還款責任，*ST林控分得擔保責任1985萬美元。顧旅昌也聲稱這是當初自貢市政府的強行擔保，而且并不知情，“就連趙心利也不知道。”

　　對于1985萬美元的擔保責任，由于自貢市政府并沒有出面聲明，其真實性也無從考證。

　　但不管怎樣，即便顧旅昌說的都是實情，這種“委屈”也是當初并購的“草率”所造成的。林鳳當初有沒有給自己足夠的時間來審計？林鳳有沒有對收購對象做詳細的調查？林鳳又有沒有靜下心來做一個“收購可行性分析”？

　　盡管艾欣對于林鳳收購中兆戲稱為“2小時的收購”略顯夸張，但這也足以看出當初林鳳對于中兆實業“誓在必得”背后的“不計后果”。

　　正如張涌所言，并購確實是像在捕獵，但如何才能真正做到準、狠、猛，也許林鳳集團以及張涌都需要對此深思。

　　資金鏈條還能堅挺多久？

　　張涌在2002年成為四川十大財經風云人物候選人時，外界對張涌的點評是“一個不鳴則已，一鳴驚人的人”。

　　而如今，資金鏈問題卻成了“一鳴驚人”的張涌最為脆弱和敏感的神經。

　　在四川省經濟信息網上，記者看到林鳳集團打出了一則招商引資廣告：整體轉讓金沙路15號2萬平方米的商務公寓、署襪北街2萬平方米寫字樓；引進資金3億元合資或合作建設自貢恐龍主題公園；合作經營成都市二環路南一段19號6000平方米的高檔餐飲娛樂酒店。

　　據了解，林鳳集團位于成都二環路南一段19號6000平方米的高檔餐飲娛樂酒店，名為牡丹閣，始建于1998年，總投資1.2億元。牡丹閣在成都名流中影響很大，就連艾欣對于林鳳集團的認識也是從牡丹閣開始的。

　　對于“出賣” 牡丹閣的原因，林鳳集團認為，“相比目前林鳳集團主要著力的電力、房地產等項目，牡丹閣的盈利能力顯得有限，而林鳳對于餐飲也有其自己的想法，為了更加專注做好現在的事情，所以尋求合作。”

　　在招商廣告中，林鳳集團還提及要“引進資金3億元合資或合作建設自貢恐龍主題公園”。而在去年1月21日，林鳳集團已經與澳大利亞SIL投資銀行簽訂了一份協議，共同投資興建恐龍王國公園。其中SIL銀行投資8000萬美元。

　　記者對此粗略地做了一個計算，如果此次3億元的招商引資成功，再加上SIL銀行投資的8000萬美元，外部引資大概占到了10億元。而按照張涌當初5年內總投資13.8億的計劃，在對自貢恐龍公園的投資中，林鳳集團自己只承擔3.8個億。

　　林鳳集團為什么要頻頻將手中的項目投資權轉讓？這是否能從一個側面反映林鳳在資金上的捉襟見肘呢？

　　對于這樣的疑問，我們不好妄下定論，但另外的兩個事實卻至少能說明林鳳在資金上的窘狀。

　　第一是*ST林鳳在對四川聚脂連帶擔保中所承擔的1985萬美元債務，按照中國上市公司的財務規定，這1985萬美元必須進入上市公司的財務報表，如果這一問題得不到緩和， *ST林控顯然是已無拯救價值可言。

　　第二是*ST林鳳的股東中行自貢市分行對1200萬抵押貸款逾期的逼債，而事實上，*ST林控在中行自貢市分行的貸款余額總數高達5243萬元，如果此時自貢市分行“落井下石”，*ST林鳳將更是雪上加霜。

　　“林鳳的資金鏈就目前來說非常良好，而不是一般良好，關于資金鏈，我可以簡單說兩個數據，從去年到今年，光是電力板塊的純利就有1.4個億，今年的地產也有幾個億”。

　　面對資金鏈的質疑，顧旅昌卻顯得胸有成竹。

　　鑒于林鳳關于資金鏈的此一說法，一位不愿透露姓名的企業并購專家對林鳳提出了這樣的建議：“如果資金鏈確實良好，何不干脆放棄*ST林鳳，林鳳向上市公司注入了上億的資金卻換來一年2000萬的虧損實在不劃算。如果手上有十幾二十個億的資金，在資本市場上控制三五個上市公司應該沒有什么問題。”

　　而與林鳳曾有過債務糾紛的艾欣則認為，如果林鳳資金鏈非常良好，就應該早些還錢，并善意地指出，“林鳳目前指責自貢市政府強行擔保，埋怨中行自貢市分行逼債并將其曝光的行為不太明智，至少為今后的資金問題自絕后路。”

　　事實上，林鳳集團的資金問題存在很多的風險，在*ST林鳳的周圍有太多的擔保“地雷”和訴訟風險。而對于記者質疑“*ST林鳳一直以來被擔保和官司纏身”的說法，顧旅昌也并不否認。

　　查閱*ST林鳳所發布的公告一覽表，從上市公司自2003年7月4日由東新電碳將名字變更為林鳳控股至2004年3月，在這不到一年的時間里，上市公司總共發生了12起擔保、被擔保和反擔保，涉及金額20113.29萬元。

　　在訴訟方面，從公司公告的情況來看，自2003年10月至2004年6月，*ST林鳳公告的訴訟事項為10起，且其訴訟標的累計遠超過了1億元。

　　在這復雜的擔保圈里和頻繁的訴訟中，林鳳的資金鏈條到底還能堅挺多久？

　　(唐凱林Hailong2000@vip.sohu.net)

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