矛盾漩渦中的獨立董事

　　文｜崔秀麗

　　中國證監會開始在國內上市公司中引入獨立董事制度是在2000年。

　　經過4年的發展，國內部分獨立董事與董事會之間已經存在明顯的立場差異。獨立董事站出來說話雖然結果未必良性，但事件往往引起社會公眾高度關注

　　從4年前不服處罰的鄭百文獨立董事狀告證監會，到最近發生的伊利股份的"獨董風波"，自從獨立董事制度在中國上市公司中推廣以來，統計資料顯示，截至2003年11月30日，共有4120人正在或者曾經擔任過上市公司獨立董事，其中有10.9%因為各種原因退出，其中非正常退出(辭職、罷免等)占50%左右。充分顯示出獨立董事與董事會之間已經有了很明顯的立場差異。

　　連續事件展示獨立董事立場

　　在今年的一連串獨董事件中，最早發生的樂山電力獨董聘請中介進場審計事件出現于2月份。2月16日，樂山電力獨立董事程厚博和劉文波鑒于樂山電力頻繁的擔保行為和巨大的擔保金額，自掏腰包聘請深圳鵬城會計師事務所就公司關聯交易及或有負債情況進行專項審計，而樂山電力高管則以不知情和須報樂山市政府批準為由，拒絕配合。樂山電力原定于3月2日發布的年報也未能如期刊出。

　　在此之后，樂山電力和自己的兩位獨立董事打起了嘴皮子官司。事情過去還不到兩個月，緊繞著獨立董事這個話題又爆出了兩件大新聞：一是股市著名的資本運作者德隆所控股的新疆屯河3名獨董魏杰、牛新化和杜厚文辭職，辭職的原因是對公司斥巨資收購大股東德隆所持資產的定價發表反對意見。3名獨董之一的清華大學教授魏杰認為收購中的4項交易風險極大，與大股東德隆的關系密切，價格不公平，并且與新疆屯河本身的發展戰略無直接關系。同在6月份發生的伊利股份獨董風波更叫人吃驚不小。

　　《南風窗》雜志指出：獨董們行事很多是從自己的利益角度出發考慮，比如說魏杰也許確實是因為怕德隆系垮臺后出現問題連累自己而脫身，但就算這樣，獨立董事制度也給中國股市帶來了很大的好處：獨立董事與上市公司內部董事之間往往有著利益出發點上的不同，而這些不同造成的利益沖突在很多情況下會把公司董事會內的真實情況全面地暴露在公眾面前。

　　程厚博的"獨立意見"

　　一份從未公開的獨立意見，一段鮮為人知的獨董經歷，終于在8月16日程厚博與樂電徹底脫離干系之后見光。程厚博與劉文波，這兩位樂電事件中的風波人物，開啟了國內獨董聘請中介審計任職公司的先河，啟發了上市公司應規避投融資決策上的草率，并引發了監管機構重新完善我國的獨立董事制度。

　　2003年6月，程厚博由樂山市國資局推薦，進入樂山電力擔任獨立董事，當時他的身份是深圳市創新投資集團的副總裁，主管項目投資。在樂電的一年，程厚博投入精力最大的部分，是在公司的投資與融資上，"上市公司最容易出事的地方就是投融資，而樂電在這方面卻非常草率。"程厚博回憶說。

　　程任職期間，樂電對外投資有十幾項，包括水電、學校、賓館等，但據程透露，幾千萬一個項目，樂電甚至連個可行性報告都沒有，董事會決議往往不過是個形式。

　　令程更為驚訝的還在后頭。2004年2月，程厚博與劉文波，決定自掏腰包聘請深圳鵬城會計師事務所對公司關聯交易及或有負債進行專項審計，結果發現，樂電有20項對外擔保事項中有16項涉及金額達15800萬元未經董事會批準和部分未公告；另因高層不能提供足夠資料，無法查證的擔保有16225萬元。

　　程厚博與劉文波，曾強烈要求樂電公布2003年年報同時刊登他們的《獨立董事就公司積累和當期對外擔保事項的獨立意見》，樂電卻"偷梁換柱"。2004年4月27日，隨年報(簡報)一同刊登的并非獨立意見，而是一份掩人耳目的公司公告"樂山外國語學校擔保說明"。按此公告，不知內情的人都會認為樂電對該外國語學校的擔保是經董事會同意的，但實際情況是：公告中顯示的三筆2000萬的擔保實則為前一筆2500萬擔保的追加擔保，前一筆擔保確實已經董事會同意，但那三筆追加擔保并未得到董事會批準。

　　《獨立意見》上寫道，"此項擔保議案已在公司2003年8月12日和9月26日兩次董事會上被否決，成都證監局也于9月30日向公司發出〈監管關注函〉，明確指出"該筆擔保不符合規定"，但樂電高層依然為該筆貸款辦理了擔保手續。"這種嚴重的違規操作，卻沒有任何懲罰措施。獨董的難做可想而知。"程無奈。

　　樂電對此事件的態度無法求證。樂電董秘李江的手機不是忙音就是關機，公司總辦的答復則是"他們(程、劉二位獨董)說什么跟我們沒關系"。

　　程、劉二人決定據此力爭樂電能以補充公告的方式刊登他們的《獨立意見》，但此時樂電董事長劉虎廷已不跟他們接觸，董秘李江則說："我沒有那么大的權力，董事長不簽字，我登不了。"最后一線希望集中在上交所，程與劉試圖通過上交所公布他們的《獨立意見》，但得到的答復卻是：需要上市公司寫申請才可公告，獨立董事自身沒有權限在上交所刊登獨立意見。就此，這份《獨立意見》被束之高閣，直到今天。當初程厚博怎么也沒想到，有一天他會選擇辭職。但歷時半年的"樂電審計風波"，卻讓程厚博深感獨董的弱勢地位。"一個獨董想查證公司的問題并不容易，上市公司有足夠的人力、物力、財力來應付你。"

　　一年的工作，惟一讓程感到欣慰的是，樂電在這次公告上對他們的工作給予了肯定，公告稱，"劉文波、程厚博在任職期間為公司的規范運作起到了推動作用，本次股東大會對二位表示誠摯的謝意。"

　　俞伯偉的"三步"維權

　　作為國內首位被罷免的獨立董事，俞伯偉并不覺得尷尬。相反，他正在為自己的聲譽備戰。他正抓緊籌備維權訴訟，在他的辦公桌上，已堆放了三大本訴訟文件。而且，俞伯偉將"三步維權"：繼續給證監會寫信、發布媒體公開信、絕食，直到證監會、伊利給他一個說法。俞對這場官司很有信心，他認為，伊利罷免他從程序上不合法，從情理上是報復。

　　俞伯偉決心破釜沉舟。

　　伊利董秘張顯著對此的發言異常謹慎："證監會將給出一個客觀、公正的結論，你們還是等這個結論出來后再報道吧！不然與這個結論相悖怎么辦？"6 月29日，伊利股份召開2003年股東大會，審議通過了罷免俞伯偉。對伊利來說，這場風波開始平息，二級市場上，伊利股份股價逐漸回暖。

　　從2002年6月進入伊利以后，俞伯偉一直是公司內項目配合小組的組長和整個項目評審委員會的委員，負責伊利項目的對外談判、執行監督等，"跟麥肯錫、羅蘭貝格談價錢、談增加咨詢內容、操作中幫助監督等，伊利上下沒有一個員工會說我俞伯偉不勤勉盡職。"但他同時強調，"這些并非伊利方面所指責的關聯交易，但卻遠遠超過一個獨立董事應該承擔的職責。"

　　恰恰是俞參與的這些項目，成為伊利董事會罷免俞伯偉的理由，到底誰是誰非，目前仍沒有定論。董秘張顯著表示，他個人認為俞伯偉、王斌目前的反應不負責任，"好端端一個公司受到這么大的負面影響。"張尤其對俞召開記者發布會表示不滿，他說，上交所曾向公司、獨董發過兩次通知，告誡要遵守上市公司的披露制度。

　　對此，俞伯偉認為他是在維護自己的權力。"伊利罷免我，這是報復，因為我動了他們的根本利益(指國債審計)。"他說他不會放棄為自己維權，訴訟之后，他將有更多的打算。"我會繼續給證監會寫信；給紀檢委寫信，還會給媒體發布公開信，由公眾來下結論；如果做了這些監管層仍然沒有答復，我就搬張桌子守在證監會門口，絕食，直到給我一個公正答復。"

　　俞伯偉要通過法律、媒體和絕食三條途徑來為自己翻案。

　　他們還能做獨立董事嗎？

　　俞伯偉說："如果還有公司敢來請我當獨立董事，我就去。" 同樣，程厚博對獨立董事也很有興趣。他坦稱，如有機會，他還會繼續做獨董，但不希望再去那種人事、股權動蕩不安的公司，做糾紛中的調節員。

　　對他們希望繼續做獨董的愿望，業內有對其不利的看法，比如，是否因為伊利讓俞伯偉看到了做獨董的好處？單俞在伊利12萬的津貼就很誘人，而他在另一家金宇集團(600201)獨董的津貼只有5萬，另外俞與伊利存在撲朔迷離的咨詢項目。

　　俞伯偉想做獨立董事，但問題是，"我以后該怎么扮演這個獨立董事的角色？我很迷茫。"伊利與他的故事給中國監管層和獨立董事制度一個考驗。經歷得這么多，在俞伯偉看來，國內1300家上市公司4000多名獨立董事，不外乎三種類型，一是做花瓶、睜一只眼閉一只眼，自己甘愿為上市公司掩蓋事實，或者被上市公司利用，成為簽字的工具，分擔風險的砝碼；另一種是"用腳投票"，遇到問題就辭職的；最后一種就是像他這樣，發現披露問題的，結果并不美妙。"獨董三條路，我該怎么走？"而經過這場風波的程厚博一直在想能否建立一種操作性強、又比較可行的制度，比如很多人提出過的獨立董事基金制度。"這或許會解決獨董因津貼問題受制上市公司的弊端。"

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