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周小川稱將適時調(diào)整市流動性 分析稱銀行資金仍短缺

2013年07月02日 14:16  財經(jīng)國家新聞網(wǎng) 

  央行行長周小川表示,將綜合運用各種工具和手段,適時調(diào)整市場的流動性。這意味著在注入流動性方面,央行相機抉擇的靈活性在大大增強

  文/財經(jīng)國家新聞網(wǎng)記者 劉丹

  在一再聲明流動性總量并不短缺后,中國央行行長周小川6月28日在上海舉行的陸家嘴金融論壇上表示,將綜合運用各種工具和手段,適時調(diào)整市場的流動性。

  周小川是在談及當(dāng)前經(jīng)濟形勢時作上述表示的。他指出,目前國際經(jīng)濟金融形勢復(fù)雜多變,國內(nèi)經(jīng)濟也面臨一些新的情況、新的問題,人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,同時也將適時適度的進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。

  盡管堅持穩(wěn)健、拒絕注入額外流動性的立場未變,但在國內(nèi)外金融形勢的演變下,央行有無可能在短期內(nèi)向市場注入一定流動性?中國央行研究局局長紀(jì)志宏此次在陸家嘴論壇上表示,在注入流動性方面,央行相機抉擇的靈活性在大大增強。

  從國際上來看,美聯(lián)儲主席伯南克日前明確表態(tài),將在今年晚些時候開始逐步退出量化寬松政策,外匯資金或面臨流出我國;而國內(nèi)由于時點等各種因素疊加,銀行間市場正經(jīng)歷了一場前所未有的資金短缺狀況,目前雖得到平緩,但其余震仍在持續(xù)。

  “中國實行一個去杠桿化過程,但碰上美國退出QE(量化寬松政策)、全球熱潮褪去的情況,恐怕對國內(nèi)市場還是有較大的影響,央行的貨幣政策應(yīng)該以不引起系統(tǒng)性風(fēng)險為前提。”摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家、董事總經(jīng)理喬虹在陸家嘴論壇上如此表示。

  對此,中國國際金融有限公司董事總經(jīng)理、銷售交易部負(fù)責(zé)人黃海洲也持贊同態(tài)度,他表示,遇到流動性風(fēng)險產(chǎn)生系統(tǒng)性影響的時候,央行必須要救,維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性央行責(zé)無旁貸的責(zé)任。“要管教孩子不是在天要塌下來房子要倒的時候,此時第一件事是把孩子救下來。”

  此前,央行針對銀行體系的流動性緊張狀況發(fā)布的公告指出,截至6月21日,全部金融機構(gòu)備付金約為1.5萬億元,而通常情況下,全部金融機構(gòu)備付金保持在六、七千億元左右即可滿足正常的支付清算需求,所以總體看,當(dāng)前流動性總量并不短缺。央行并表示,近日已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構(gòu)提供了流動性支持,一些自身流動性充足的銀行也開始向市場融出資金、以發(fā)揮穩(wěn)定器作用。

  央行的這番表態(tài)及行動使得流動性緊張狀況得到緩解,6月25日,具有資金價格風(fēng)向標(biāo)的隔夜質(zhì)押式回購利率回落至5.83%,比6月20日回落592個基點。而此前一周,該利率最高漲幅曾達(dá)30%,顯示資金面前所未有的緊張。

  “資金利率雖然降下來了,但同時交易量也在減少,這表明銀行間的資金面仍是短缺的。”喬虹對此表示。

  顯然,與國有大行相比,一些金融機構(gòu)對流動性仍有較大的憂慮。事實上,銀行體系近日遭逢的沖擊波仍未完全褪去。

  受銀行間拆借利率創(chuàng)新高影響,6月24日銀行板塊曾集體暴跌,平均跌幅罕見地超過7%。其中,在同業(yè)業(yè)務(wù)與理財產(chǎn)品上擴張的平安銀行興業(yè)銀行民生銀行3只銀行股跌停,寧波銀行浦發(fā)銀行雙雙跌逾9%,國有四大行的股價也均下跌3%左右。

  中金公司發(fā)布研報指出,如高利率持續(xù)到7月中旬,按照銀行披露的同業(yè)資產(chǎn)/負(fù)債到期日結(jié)構(gòu),假定到期后的利率上升5 個百分點,對銀行凈利潤和凈息差的影響分別為1.0%和1.7bps,其中對中小銀行的影響分別為1.7%和2.8bps,二季度單季凈息差的影響為4.3bps。同時,長期來看,銀行會調(diào)整同業(yè)資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu),降低期限錯配程度,由此,帶來同業(yè)業(yè)務(wù)利差的趨勢性下降。其中興業(yè)銀行、北京銀行南京銀行所受的負(fù)面影響較大。

  銀河證券銀行業(yè)分析師黃斌輝也指出,由于同業(yè)資產(chǎn)(到期期限剛性)與同業(yè)負(fù)債(到期期限彈性)的高度匹配(一季末88%),短期內(nèi)同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模降不下來,同業(yè)負(fù)債的波動需要通過借助貨幣市場平滑,這不僅限制了大型銀行凈融出能力,并且中小行流動性壓力會通過同業(yè)存放的提取向大型銀行傳導(dǎo)。

  另一方面,銀行也正陷入違約的道德風(fēng)險與技術(shù)上的障礙等諸多問題。6月23日,工商銀行各地多處柜臺、ATM、網(wǎng)銀業(yè)務(wù)出現(xiàn)故障,持續(xù)近1個小時。隔天,中國銀行銀期轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)出故障半小時,解釋稱“銀行端故障”。

  在銀行體系資金短缺的高峰期,這些技術(shù)故障更是將銀行存在的問題推向風(fēng)口浪尖。6月26日,江蘇蘇州工行有客戶抗議該行理財欺詐,要求工行賠償損失來進(jìn)行維權(quán)。

  “歐美一些發(fā)達(dá)國家的銀行會跟客戶事先簽署法律承諾書(在儲蓄或購買銀行相關(guān)理財產(chǎn)品時),因而他們更注意災(zāi)備系統(tǒng)的完善,較少出現(xiàn)較大的系統(tǒng)故障”,GDS萬國數(shù)據(jù)總裁黃偉對記者說。他表示,國內(nèi)銀行在災(zāi)備系統(tǒng)的可用性方面還有提高空間。

  為應(yīng)對質(zhì)疑,工行、建行等銀行高管在接受媒體采訪時澄清“缺錢”狀態(tài),并表示正向市場融出資金。民生、興業(yè)等銀行也先后召開發(fā)布會,表示其存貸比、備付率等指標(biāo)均符合監(jiān)管要求。

  不過,黃斌輝對記者表示,存貸比并非衡量資金狀況的最關(guān)鍵因素,而總體備付水平、到期資金期限與到期頭寸才是直接反映短期資金的指標(biāo)。“(這場沖擊)最關(guān)鍵還是看央行在總量上的對沖,如果央行沒有釋放相當(dāng)流動性的話,恐怕沖擊持續(xù)時間會比想象的時間要長。”他說。

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